山寨币的 FDV 是这个周期最大的幻觉之一——

据Memento Research统计，今年 118 次 TGE 中，有 84.7% 的新币已破发，仅 15% 维持上涨，多数早期投资人手中的筹码已深陷帐面亏损。
说个恐怖的数据：
2025年，加密货币市场中拥有超过 3700w 种代币，这是什么概念？
全球所有上市公司加起来，大约 6–7 万家，而Crypto代币数量是它的 500 倍以上。
但钱和注意力并不会变成 500 倍，每多一个新币，所有老币的定价权都会被稀释一点。
现实是大多数人只关注十几个，甚至就三五个资产。
剩下的几千万代币，从TGE结束那一刻起，就已经没有观众了。
在这样一个市场里，能靠长期持有山寨赚到钱的人，几乎全部都是幸存者偏差！