## 美国34.4万亿美元国债真相：谁在买单？

截至2024年末，美国累计国债规模已突破34.4万亿美元，这个数字背后隐藏着复杂的债务结构和全球资本流向。

### 国内资金成主力，占比高达77%

美国国内债权人持有26.4万亿美元债务，撑起了整个债务结构的大半壁江山。其中，美国政府内部机构本身持有7.0万亿美元，相当于债务总额的20%。普通美国公民通过储蓄债券和各类投资工具持有5.7万亿美元，占比17%。

联邦储备委员会（FED）的资产负债表中仍留存5.2万亿美元的美债头寸，约占总债务的15%。投资基金、养老基金等机构投资者也是重要参与者——投资基金持有3.7万亿美元（11%），养老基金持有1.0万亿美元（3%）。州政府及地方政府、信贷机构、保险公司分别持有1.7万亿、1.6万亿和480亿美元。

### 外国买家持仓23%，东亚力量不容忽视

国际债权人持有7.9万亿美元美债，占比23%。其中，日本作为最大外国债权人，持仓达1.1万亿美元（3%）；中国紧随其后，持有820亿美元（2%）；英国持有680亿美元（2%）。其他国家和地区合计持有5.3万亿美元（15%）。

这种格局反映出美国国债已成为全球资产配置的重要组成部分，而外债规模的稳定性直接关系到美元信用体系的长期运行。