得承认，Web3的短期叙事已经走到天花板了。

翻看从疫情至今的虚拟资产浪潮，到底实现了什么？移动支付能干的它都干了，游戏内购该有的功能也都有了。全球跨境转账比传统央行体系确实快一些、便宜一些。听起来不错，但这点创新根本撑不起下一波资产泡沫。

问题在哪？AI Agent现阶段太原始了——既不够便捷也不够聪明。这意味着什么呢？公链消费市场压根做不起来，因为智能合约到现在还是个半成品，没法精细化估值和高频交易。你说它的多样性，也不如现有的支付宝生态。再加上许多国家开始严管虚拟币流向——有人用来洗钱、买房产、购买豪车飞机——监管的刀子就悬在头上。

真正的去中心化金融远景什么样？想象我出差到另一座城市，毫秒级卖掉出发地的房产，同时买入目的地房产，交易成本几乎为零。这得需要什么条件？首先得有AI全程陪护决策，其次公链带宽必须比现在高出数个量级。两样都缺，这个梦就还只是梦。

更现实的问题：全球最成熟、最广泛的机器对机器交易应用，其实在美国期货市场。币圈的量化再牛，也有上岸的那天。纯套利模式因为过度杠杆，早晚会被美联储的衍生品市场吸干流动性。

这几年机构资本在Web3里摸爬滚打，最后得出什么结论？真正能落地的就两样：稳定币和BTC的存储价值。其他的山寨币呢？念了这么多年的概念经，到头来还是概念。少数几个币种有了真实应用场景，但那是凤毛麟角。