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近期日本央行政策动向引发关注,市场焦点落在美日利差对套利交易的影响。现在来看看两年期债券的实际情况——日本JP02Y约1%,美债US02Y约3.5%,名义利差还是有点猛。
如果下周日元加息25个基点,日债收益率可能推高到0.75%附近,理论上会对2年日债形成一定支撑。但这里有个问题:美日利差的缩减空间其实并不大。即便日本加息如期推进,也很难根本性改变两国债市的利差格局。
换个角度看,近期对金融市场的冲击更多是情绪层面的波动,而不是实质性的压力。交易者们需要警惕的是市场心态的转变,而非立即的风险突变。这一波加息周期中,套利机会仍需观察,但不必过度反应。