比特币（$BTC）价格，受巨鲸备兑看涨期权策略压制……做市商抛售压力扩散

有分析指出，比特币（BTC）的长期持有者正在使用"备兑看涨期权（covered call）"策略，从而压制了现货市场价格。

市场分析师杰夫·朴（Jeff Park）诊断认为，长期持有的巨鲸（whales），即所谓的"OG"们，正通过卖出看涨期权策略，向市场注入异常的卖出压力。该策略是出售一种赋予投资者在未来以特定价格购买资产权利的看涨期权，并收取期权权利金。

问题在于，购买这些看涨期权的做市商（market makers）为了对冲（风险规避）会在市场上卖出比特币现货。据解释，这导致尽管比特币在传统金融领域的ETF投资者中需求旺盛，但其价格上涨受到限制。

因此，长期持有者为锁定利润而运用期权策略，正演变成一种在短期内制约价格上涨动力的结构。特别是，做市商积极进行对冲操作，产生了卖盘涌出的效果。

文章摘要 by TokenPost.ai

🔎 市场解读

由于备兑看涨期权策略的扩散，即使比特币（BTC）的买入需求强劲，现货价格也呈现受压现象。巨鲸们的策略性动向正在整个市场引发短期下行压力的结构。

💡 策略要点

即使是长期持有者，也将备兑看涨期权作为获利了结的手段，反映了市场趋势。然而，该策略除了期权权利金收益外，实际上也存在亏损可能，因此普通投资者需充分理解其波动性和对冲结构。

📘 术语解释

备兑看涨期权（Covered Call）：在持有基础资产的状态下，卖出同一资产的看涨期权（买入权利）的策略，以收取期权权利金作为收益，若股价上涨受限则额外收益减少的结构。

做市商（Market Maker）：扮演流动性提供者角色，同时提供买卖报价，并调整以确保交易顺畅进行的参与者。

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