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短期比特币交易者在2025年66%的时间内获利：2026年利润会增长吗？
尽管近期比特币价格下跌30%，今年短期比特币交易者已实现盈利229天。这个趋势会延续到2026年吗？
比特币的
BTC
$90,158
短期持有者(STHs)在盈利状态下已度过345天中的229天，这一结果看似矛盾，因为比特币今年至今的(YTD)回报为负，且难以突破$100,000。

然而，在这份疲软的表面表现之下，链上仓位结构讲述了不同的故事。

主要观点：

比特币短期持有者在2025年66%的时间内实现利润，即使比特币全年开盘价以下交易。

STH的实现成本价为$81,000，成为市场情绪的转折点，划分了恐慌与恢复的阶段。

未实现亏损缩小至-12%，此前为-28%，表明市场的投降情绪在减弱。

比特币交易接近其实现成本价
2025年的波动性可以通过一到三个月的短期持有者群体来解释。如图所示，比特币的价格反复与其实现成本价互动，产生交替的绿色净未实现利润/亏损（NUPL）盈利和红色NUPL亏损波动。
2025年初，比特币在此成本基础之上保持近两个月，为短期持有者带来了首次持续盈利的机会。但到二月和三月，价格跌破该群体的实现成本，导致NUPL陷入深红，标志着年度最长的亏损期之一。

然而，从四月下旬到十月中旬，动能发生了剧烈逆转，图中的宽广绿色区带与比特币172天的主要盈利短期交易活动相吻合。尽管整体趋势趋缓，但这些恢复使短期持有者的盈利远高于市场预期。

直到十月下旬，市场再次跌破实现成本价，触发连续45天的短期持有者亏损，与不断扩大的红色NUPL区域同步。()