美联储官员表态：关税影响下的利率前景与市场流动性

【区块律动】12月12日，美联储几位核心票委表达了对当前货币政策的最新看法，这对理解明年流动性环境至关重要。

芝加哥联储主席古尔斯比投下了反对票，理由很直白——他想等等看。特别是关税这个变量，需要更多数据来判断对通胀的冲击是否真的只是一时。他说辖区里的商人和消费者现在最关心的就是物价，所以稳妥一点比较好。但话锋一转，他又表示明年利率有可能下调「相当大的幅度」，这给市场留下了些许想象空间。

堪萨斯城联储主席施密德的态度更鹰派。他认为通胀还是太高了，经济增长依然强势，劳动力市场虽然有所冷却但还算稳定。在他看来，现在的政策立场即便有紧缩效应，也只是有点紧而已，还谈不上明显收紧。

费城联储主席保尔森（2026年才有投票权）提出了一个有意思的框架：劳动力市场是「承压但未崩溃」的状态，政策在某种程度有限制性。不过最近的宽松政策会给就业提供缓冲。他还强调，美联储接下来要密切关注关税和AI这两个大变量如何冲击经济——如果AI带来生产力爆炸导致高增长，政策反应会是一套逻辑；但如果通胀风险升温，又是另一套逻辑。

从这些表态来看，明年的政策路径并非笃定，很大程度取决于数据演进，加密市场流动性的前景也因此存在较大的不确定性。