BC的更严格规范为数字资产生态系统开启了良性循环

来源： Exame 原始标题：BC 更严格的规范为数字资产生态系统开启了良性循环 原始链接： 尽管关于加密资产的讨论通常与新兴技术相关，但巴西的监管讨论已经超过十年。起点可以追溯到2015年，当时第2303号法案最初是为航空里程市场设计的，引入了虚拟货币的概念。

自2017年起，这段文字开始作为尝试对加密资产进行框定的基础，这一运动随着比特币的普及而加剧，并推动了更有组织的机构回应。

这个演变过程导致了2022年第14.478号法案的出台，该法案建立了对虚拟资产服务提供者(PSAV)的一般参数。尽管如此，该法案并不具有自我执行性。它依赖于次级法规来定义活动的范围、操作要求和负责监管部门的权力。这项职能由2023年第11.563号法令赋予中央银行。

基于这一规范基础，开始了一轮关于加密资产监管的广泛公众咨询。第一次是2023年底的第97号公众咨询，当时中央银行采取了一种不寻常的策略：在提出规则草案之前，试图通过38个开放性问题了解市场的实践、风险和结构。

在2024年，进行了公共咨询109、110和111，深入探讨了审慎要求、PSAV授权流程、治理以及虚拟资产操作在金融系统监管框架中的纳入等主题。

这个周期于11月10日结束，发布了中央银行的第519、520和521号决议。这些规定为虚拟资产服务提供者的操作建立了明确的标准。在此之前，巴西市场处于监管空白状态，各公司采用自己的程序和解释。

新规则要求在治理、技术、合规和内部控制方面进行投资，纳入典型监管活动的审慎逻辑，加强对投资者的保护。

各虚拟资产行业的公司所受到的影响将会有所不同。一些公司已经建立了稳固的结构，倾向于更快适应。其他公司则需要进行重大投资以满足新标准。但预期的系统性影响是积极的：该行业开始以更高的可预测性、法律稳定性及与金融市场其他关键基础设施适用的监管标准保持一致进行运作。

我们观察到，投资基金、养老基金和其他大型配置者对虚拟资产和加密资产市场的曝光表现出越来越大的兴趣。即使在CVM推动的进展之后，负责这些资产的保管、交易或中介的公司仍然存在法律不确定性。新的决议减少了这一监管空白，并为机构资本进入生态系统创造了更有利的条件。

除了对这些结构法律安全的关注外，另一个最近引发疑问的话题是关于虚拟资产交易中可能涉及的IOF税。随着联邦税务局的加密资产申报项目等监管举措的推出，这一讨论变得更加引人注目，该项目旨在监控该行业的交易。

重要的是要澄清，中央银行没有权力设立或收取IOF。对虚拟资产的任何征税都依赖于具体法律，并由联邦税务局管理。第519、520和521号决议专门针对虚拟资产服务提供者的审慎监管，并不创建、修改或扩大现有的税务义务。

该行业的正规化倾向于推动交易量并扩大市场规模，为巴西虚拟资产生态系统开启一个良性循环。

经过十多年的辩论，该国现已拥有一个能够提供可预测性、法律安全性和更坚实基础的监管框架，以便技术、市场和机构能够以结构化的方式发展。