指数层面上的过山车幅度是历史级别的，纳指日内振幅超4.5%，标普500指数日内振幅超5.5%，VIX指数日内振幅超35%。

在没有外部黑天鹅事件（疫情）的情况下，指数层面上，高开低走且日内振幅这么高，美股历史上只有1次，上一次是4月8日，川普任期中的美股股民们也是有福气了，一年见证两次历史行情。

那市场发生了啥，结合目前的主流外资交易台的信息，主要原因归结为这么几个。

一是摩根士丹利在美股盘中发布报告认为联储不会在12月降息，发布的时间刚好对应标普500指数触顶逆转，1个小时下跌1.5%，这份报告出现的时机也刚好在市场认为9月数据的利好降息的情绪乐观期间，

二是美联储官员库克，就是那个涉及房贷敲诈的库克，随后警告称市场可能下跌，原因是私募信贷可能会引发金融体系稳定。此时下跌更为顺畅

三是顺畅的下跌触发CTA抛售点位，再配合部分止盈仓位的立场，于是共同造就了这场历史第二级别的过山车。

好一点的信号就是，这次日内振幅较大级别的行情不是由单一的某个独立事件造成的，比如疫情、关税解放日都是由独立的宏观事件造成，

本次是大行降息悲观报告、美联储官员警告私募信贷、CTA被动抛售头寸叠加止盈仓位离场连锁效应推动的，从昨晚整体的市场结构追踪看，依旧比较稳定

早盘纽约交易台的最新观点认为：从早盘资金流结构看，过去一小时成交量飙升至平时的2.5倍以上，并没有恐慌迹象，市场结构并非大规模的杠杆降仓，更像是在清理宏观层面的阻力。

最后说一下，短期后续行情的判读，当前 VIX 在28 附近，早盘出现大量做空波动率的资金，说明情绪恢复稳定，

再结合过往标普500指数日内振幅大于3%的历史行情走势，后续标普500指数的平均表现是，隔天平均反弹2%,平均周涨幅2.65%，月平均涨幅4.7%。

你看，悲观之后就是乐观，并没有什么好慌的吧，对吧。