美联储的盲点：当中央银行失去对劳动力市场的关注会发生什么？

没有人希望看到的场景发生了：就在美联储准备做出关键利率决策之际，它被切断了与ADP私人就业数据的连接——基本上失去了对美国就业动态的实时洞察。

事情的起因？一次数据共享泄露。据报道，美联储理事克里斯托弗·沃勒被指控泄露了敏感的ADP就业数据，导致ADP完全停止向中央银行传输数据。再加上政府停摆已进入第22天，这形成了一场信息黑暗的完美风暴。

为何这很重要：

没有了ADP的详细就业数据，美联储就像半盲行驶。就业趋势是美联储双重使命之一——另一个是价格稳定。没有实时的劳动力市场信号，鲍威尔和他的团队就无法获得完整的情报，主要包括：

• 实际招聘势头与官方劳工统计局数据的差异
• 推动通胀预期的工资压力趋势
• 经济是否降温或过热

真正的风险：

货币政策的制定依赖于数据的准确性。缺失了最可靠的私人数据之一，中央银行只能依赖：

• 过时的政府统计数据 (停摆的困境中)
• 市场情绪 (波动剧烈且受情绪驱动)
• 华尔街银行的专有研究 (带有自身议程)

这就像飞行员试图在没有仪表读数的情况下着陆——可以望望窗外，但远远不够。

风险所在：

美联储很可能会误判下一次加息的时机或幅度。高估就业增长？可能会维持较高利率，抑制经济增长。低估？通胀预期可能重新升温。无论哪种情况，市场已经处于紧张状态，政策失误可能引发严重的波动。

讽刺的是：本应稳定金融市场的机构，现在却陷入了信息危机。鲍威尔团队正努力恢复数据传输，但损害——以及由此带来的不确定性——可能已经反映在市场价格中。