黑天鹅与灰犀牛：加密投资者如何陷入陷阱

加密市场发生了什么？

你有没有注意到，加密新闻中经常提到两个奇怪的术语——“黑天鹅”和“灰犀牛”？这似乎是一种奇怪的隐喻，但实际上这是两种截然不同的危机类型，它们以不同的方式爆发。

黑天鹅是指之前没有人见过的东西。这个术语由作家纳西姆·塔勒布引入：事件是如此罕见和不可预测，以至于传统的统计模型根本无法涵盖它。过去的安全经验并不能保证未来的幸福。

2020年3月12日，当COVID-19疫情开始时，加密市场经历了两次剧烈下跌，间隔13小时——这是七年来最糟糕的下跌。分析师称之为系统性崩溃。又或者在2021年5月18日：三个中国金融协会禁止了所有加密业务。市场下跌了13591美元。在一天内，清算超过90亿美元。这确实是一个黑天鹅事件。

灰犀牛是什么？

灰犀牛——这是一种完全不同的动物。作者米歇尔·沃克将其称为我们清楚看到但却忽视的风险。这不是突然发生的，而是我们简单地… 推迟的明显危险。

经典例子是 Terra/LUNA 崩溃 在 2022 年 5 月。分析师从年初就警告过问题。MakerDAO 的 Rune Christensen 在 1 月就公开写道：

«UST 和 MIM 是庞氏骗局。你可以从中获利，但它们并不是为了稳定而创建的。当市场抽走资金时——它们将消失。」

但发生了什么？人们忽视了信号。UST以“算法稳定性”的巨大宣传将资金引向了虚无。尾巴因追求快速利润而崩溃。结果：用户几乎失去了一切，风险投资基金受到了影响，LUNA跌至零。

关键区别

如何避免下一个危机？

塔勒布情绪激动地表达：如果听到经济学家谈论“均衡”或“正态分布”——忽略他。

对于加密投资者：

1. 黑天鹅 — 接受不可预见的事物的存在。进行多元化，不要把所有财富都放在一个池子里。

2. 灰犀牛 — 这才是你真正的问题。当技术分析师和经验丰富的开发者警告你关于庞氏骗局、缺乏真实的用例、重构的发行时 — 倾听。延迟只会让风险加剧。

3. 伦理 vs 利润 — 加密世界经常选择热门故事而非现实。LUNA 在崩盘前几个月是灰犀牛。以太坊合并经历了 GPU 挖矿者的痛苦 — 又一个自然而然开始的灰犀牛。

塔勒布关于比特币的故事很有启发性：他最初称其为“对抗通胀的保险”，然后180度转变——批评它是一场愚蠢的游戏。为什么？因为他考虑了真实的数据，而不是炒作。

结论： 黑天鹅是不可避免的。但灰犀牛是你理智的考验。倾听怀疑者，检查数据，仔细观察机制2-3次，然后再把钱投入这里。这并不有趣，但这是有效的。