#AreYouBullishOrBearishToday?

市场持续波动，情绪似乎每天都在变化。一些投资者看涨，另一些则采取防御性策略，许多人只是试图理清噪音背后的逻辑。但在短期的波动之下，有一个更深层次的故事正在展开——这是一个关于韧性、风险和重新校准的故事。
在看涨方面，仍然有很多值得鼓励的地方。尽管利率上升和通货膨胀持续，企业盈利依然表现出色。在大多数行业中，公司继续交出稳健的业绩，利润率证明比一年前许多人预期的更具韧性。科技和工业部门依然强劲，即使在面临逆风的领域，管理团队也迅速通过削减成本和保持盈利能力进行了调整。
通货膨胀虽然仍高于理想目标，但已经持续逐渐下降。每月的数据发布都强化了价格飙升最糟糕阶段已经过去的观点。这种缓慢但稳定的进展是重要的，因为它给予中央银行更多的灵活性。投资者知道，2025年从激进紧缩转向更中立甚至宽松的立场，可能会释放新的流动性和信心。即便是微小的鸽派转向暗示，已经在市场上引发了乐观的涟漪，恢复了对股票和以增长为导向资产的 appetite。
同时，长期的结构性乐观情绪依然难以忽视。全球对人工智能、清洁能源、自动化和先进制造业的推动不断吸引大量资本和创新。这些长期主题正在重塑商业模式、改造生产力，并推动对基础设施、能源和数据的需求，所有这些都创造了强大的顺风，能够在短期动荡中推动市场。
尽管如此，任何严肃的投资者都不能忽视风险。主要指数的估值已经被拉伸，尤其是在高增长领域，预期远远超过了收益。消费者作为经济动力的支柱，正开始显露出压力的早期迹象，因为储蓄在减少，债务水平在上升。这种混合状况可能迅速转化为消费减缓和需求疲软，特别是如果劳动市场降温的话。
地缘政治的不确定性也影响着前景。持续的冲突、贸易摩擦以及即将到来的美国选举周期都有可能重塑全球风险偏好。再加上中央银行是否真正征服通货膨胀的持续问题，很明显，自满将是一个错误。
那么这让我们处于什么位置呢？在我看来，这是一个奖励选择性、耐心和纪律的市场。我谨慎看涨，并不是因为风险已经消失，而是因为基本面和流动性背景表明经济仍然有继续发展的空间。在接下来的几个月里，由于投资者消化经济数据和政策信号，波动性可能会保持在较高水平。但展望2025年，通胀缓解、盈利稳定以及对增长领域的新投资的结合指向适度的上行偏差。
这不是一个鲁莽乐观或过度恐惧的时刻。现在是关注那些拥有强大资产负债表、持久现金流以及与人工智能、自动化和能源转型等持久主题相关的优质公司的时候。这些公司在未来的复杂局势中处于最佳位置。
市场可能仍会波动，但动能和基本面又开始重新趋于一致。投资者现在面临的挑战不是猜测每一个短期波动，而是清楚地看出真正的实力所在。
在新年即将到来之际，你是倾向看涨还是看跌？更重要的是，为什么？