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Wintermute 分析师表示,比特币四年周期的概念已经过时。以前驱动它的机制——矿工供应和减半——在成熟市场中已经失去了相关性。流动性现在决定市场结构。



Wintermute 专家强调市场结构依然健康——杠杆已减少,波动性也在控制之中。然而,流动性来源正在失去优势:在三大关键来源中——ETF、稳定币和 DAT——只有稳定币仍在活跃。
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