证券交易委员会推迟对Solana和XRP ETF的决定：新的截止日期和超过90个文件的积压

证券交易委员会对Solana和XRP ETF的战略性推迟：委员会选择花更多时间。

富兰克林邓普顿已获得延长至2025年11月14日的许可，利用了法规规定的最大延长期限，而对贝莱德的iShares以太坊信托的质押修订已推迟至2025年10月30日。

与此同时，等待审批的加密产品积压已超过90个请求，市场分析及报告专家彭博情报公司（Bloomberg Intelligence）报道，这重新点燃了关于上市规则和市场时机的讨论。

根据我们研究团队在2025年3月至9月期间收集的公共文件数据，最频繁的延期涉及包含链上组件(的文件，或从信托转换为ETF)。

我们的分析师指出，证券交易委员会主要关注保管和监控共享标准：在被监控的案例中，额外的审查通常将时间表延长了45-60天，与最初的截止日期相比。

证券交易委员会：推迟富兰克林邓普顿和黑岩公司的以太坊质押

证券交易委员会已申请允许的最长日历延期，将Franklin Templeton在Solana和XRP上提出的ETF的决定推迟至2025年11月14日。

在这个背景下，对于BlackRock，证券交易委员会已经将iShares以太坊信托的质押修正案的时间表延长了45天，将新截止日期设定为2025年10月30日。

Franklin Templeton 在 Cboe BZX 提交的关于以太坊、Solana 和 XRP 的产品申请可以追溯到 2025 年 3 月中旬。

纳斯达克于2025年7月16日提交了关于iShares以太坊信托的质押修正案 (纳斯达克 - 规则申请)。

根据证券交易法第19(b)节规定的程序，延长时间被包含在内，该法规定了市场规则的变更。

延期的原因：技术时间和监管评估

在各自的命令中，证券交易委员会表示它需要“足够的时间来考虑”提案(证券交易委员会 – SRO备案)。

也就是说，这段话反映了对市场监测、投资者保护和操作风险的进一步分析的需求。推迟也为协调任何上市标准和市场监测标准的干预措施提供了机会，从而减少程序不确定性的余地。

积压和审批前景：更新的框架

延期虽然不等同于拒绝，但它们是针对更复杂档案的监管实践的一部分。必须指出的是，当前的背景受到请求的多米诺效应的影响，包括：

加密ETF积压：根据彭博情报的报道，超过90个申请待审查，快照来自2025年8月29日。

Grayscale Hedera Trust: 其新期限已推迟至2025年11月12日 (证券交易委员会 – SRO 文件)。另请考虑内部消息 Hedera BlackRock ETF：一次历史性的操作。

其他最近的延迟涉及像Bitwise Dogecoin ETF、Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF这样的提案，以及关于XRP、Dogecoin和Litecoin的各种文件，截止日期分布在2025年10月和11月之间 (证券交易委员会 – 自律组织备案)。

关于批准概率，彭博情报的分析师估计Solana和XRP的范围在90-95%之间，而在像Polymarket这样的预测市场上，Solana ETF的赔率在某些阶段达到了99%。

然而，这些百分比仍然是指示性的，无法预测监管评估的最终结果。

针对加密ETF的新“通用上市标准”的时间线和假设

每个ETF都遵循根据第19(b)条的监管程序，该程序最长可延续240天。总结如下：

第一阶段：存款并在联邦公报上公布。

第二阶段：前45天专注于评论和分析。

第三阶段：进一步延期(45 + 90 + 60天)，最长不超过240天。

与此同时，Cboe和NYSE等交易所已提出通用上市标准，以允许某些加密ETP的上市，无需逐案审查，前提是满足预定的标准，如流动性、保管和监控共享。

如果获得批准，这些标准可能会加速更多产品快速进入市场的进程。实际上，目前正在进行讨论，预计结果将在2025年10月初公布 (具体时间待官方确认)。

在以太坊上质押：管理者的细节和职位

黑石公司认为，如果以太坊ETF未与质押功能集成，则是不完整的，这些功能能够生成链上收益并重新分配给基金 (证券交易委员会 – 自律组织备案).

该主题是与证券交易委员会进行技术讨论的主题，包括2025年5月10日与加密任务组举行的会议 (会议备忘录和待验证的技术材料)。

与此同时，Grayscale 和 21Shares 也在保持申请开放，针对包括质押功能以及从信托转换为 ETF 的各种山寨币的 ETF (另见 21Shares 推出 DYDX ETP：新机会).

与此同时，黑石管理着BUIDL，这是一个代币化的国库基金，管理的资产根据市场报告估计为29亿美元，并注意到(数据需通过官方声明确认)。

链上产品的运作推动了关于如何将本地功能（如质押）纳入受监管工具的辩论。

投资者将面临哪些变化

时间：直到2025年10月和11月的新截止日期，预计会有一个待机阶段，并在区块中进行监管更新。

叙述性波动：证券交易委员会的公告、交易所的评论以及与申请相关的预期可能在短期内影响市场情绪。

替代方案：采用通用标准可能导致一系列紧密的批准，从而影响流动性和市场做市活动在首次亮相(加密领域的市场做市问题)。

操作：建议关注证券交易委员会的官方页面 – SRO、评论信件和监管命令，以跟踪任何变更和进一步的请求。

快速澄清

延期并不等同于拒绝：这是一个程序性延长，旨在完成技术和监管评估。

截止日期可能会受到进一步的更改：在某些情况下，证券交易委员会可以加快决定或在收到评论后施加额外命令。

加速因素：通用标准的采用或对同一资产类别多个产品的协调决策可能会简化审批流程。