俄罗斯财政部希望将黄金进行币化。专家解释了这样做的原因

![taxes_russia_crypto 俄罗斯的加密货币税](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-b6ffb9743c9b633fb2fe0eb1fa625b45019283746574839201# 俄罗斯联邦财政部想要将黄金代币化。专家解释了原因

金子的代币化被认为是对俄罗斯“非常有前景的解决方案”，财政部政策司司长阿列克谢·雅克夫列夫表示，这一方案可能在不久的将来实现。

他说，数字化贵金属将能够在“新现实”中实现跨境支付和国际结算的解决方案。

与此同时，中央银行副主席阿列克谢·古兹诺夫表示，关于数字金融资产的立法将进行修改，允许将发行数字债务工具的费用计入企业所得税的总体基础中。

"这正是要将债务数字金融资产制度化，作为一个独立的工具来区分"，——古兹诺夫解释道。

现在所有与数字金融资产的交易都必须在单独的税收基础上进行核算。这降低了对该工具的兴趣，因为申报手续复杂。

**标记化会带来什么？

管理合伙人“阿格拉诺夫斯卡娅及合伙人”的玛丽亚·阿格拉诺夫斯卡娅在ForkLog的评论中解释说，代币化的黄金肯定无法用于支付，因为替代货币不能用于商品和服务的结算。

«然而在CFA形式上——完全可以。更确切地说，这是一个内部工具，或者是用于稳定的投资工具。最近发生了数字资产的违约。如果最终实现CFA与CFA的兑换，那将是有益的。可能会用于外贸，但需要考虑透明的俄罗斯工具的制裁风险，」阿格拉诺夫斯卡娅补充道。

专家还提出了一种基于俄罗斯黄金在国外发行的币的方案。但对于该倡议的实施机制仍然存在许多问题。

加密投资者和Telegram频道“24个词”的创始人阿尔乔姆·托尔卡切夫表示，代币化黄金可以作为在美元基础设施受限的情况下的替代结算工具。

"这是一种更方便的资产分配形式。币可以成为无名金属账户的类似物，但具有更简单的权利转让和分割投资的可能性。这是金融整体数字化的一步。推出这样的工具可以测试基础设施——存储、记账、流通。这可能成为下一步产品的基础)债务、股票、原材料的(的代币化，" — 发言人 уточнил。

但如果批判性地看待这个倡议，那么它只有在国际交易对手真正愿意接受这样的币时才能发挥作用，托尔卡切夫继续说道。而他们为什么要这样做——这是个大问题。

"他们是否会信任一个条件性的中央银行或其他保管人，来存储黄金并在实物金属中提供代币的赎回，这也是值得怀疑的，"托尔卡切夫认为。

他强调了一个关键点：黄金的代币化创造了流动性和便利的结算，但并不提供像国债或货币市场基金那样的“基础收益层”。因此，前景不取决于技术，而是取决于是否有真实用户愿意使用数字黄金进行结算或存储。

根据托尔卡乔夫的说法，技术上实现这一倡议并不困难：只需将黄金存入保管库，发行币，并用法律结构将其结合起来。

«主要问题接下来出现：该怎么做？将资产转移到链上是任务中最简单的部分。更难的是理解这个币解决了哪些实际案例，并建立基础设施，以使其受到欢迎。单靠代币化并没有任何意义。需要一个明确的使用场景，» — 他补充道。

阿格拉诺夫斯卡娅提醒了已经存在的实用数字权利技术)UCP(，但由于税务方面尚未成熟，该技术并未得到广泛应用。

«有混合资产——数字金融资产和不可分割的证券。我认为它们会发展。但它们在国外的需求尚不明确。当然，数字化首先是为了克服地理障碍。它是一种跨境技术，» — 受访者强调。

全球趋势

从2024年初到2025年6月，全球RWA市场增加了超过1000亿美元的市值。代币化国债的市场达到了56亿美元的历史新高。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-808b226c7a86216f3833206a65539829.webp(来源：CoinGecko。然而在全球范围内，币化资产需要标准化的监管要求，阿格拉诺夫斯卡娅指出。

"在迪拜，他们的监管方式是一个样，在美国则是另一个样。在欧洲，任何代币化，当然是MiCA。那里有自己对代币的资格认定，这涉及到税务后果、二次交易的许可等等。RWA无疑是一个趋势。这个方向在历史上稳固占据了一席之地，但越来越多地它变得像数字证券或提单一样，" 她指出。

Толкачев解释说，今天主要对美国国债、货币市场基金和其他高流动性工具进行代币化，这些工具提供稳定的利率，并可以作为DeFi的基础收益层。

第二个代币化方向是股票，其中数字层解决了访问问题

"加密投资者可以直接从钱包中进入头寸：也就是说，不需要退出加密世界，而是可以直接使用传统金融工具，不仅可以购买和出售股票，还可以通过AMM提供流动性，并进行在传统金融世界中根本无法实现的更复杂的操作，" 托尔卡切夫解释了这些优势。

但代币化始终与监管密切相关：没有明确的法律框架，加密资产仅仅是区块链上的一条记录。投资者指出，代币只有在法律承认所有权时，才成为真正的金融工具。

因此，代币化的进展发生在已经存在特殊制度的司法管辖区，如美国和欧盟。

"第二个重要部分是保管人。对于大多数资产来说，代币化在没有受托人的情况下是不可行的，受托人负责存储资产并发行代币。正是保管人保证了货币的实际担保，其可靠性和声誉直接影响市场是否接受这种工具。最终，对基础设施的信任不亚于技术本身的重要性，" — Tolchachev总结道。

提醒大家，Tristero Research 警告称，2008 年的危机可能会在现实世界资产领域重演。