大家经常说,美联储一降息,美股就要大跌。历史数据确实能看到这种情况,但其实很多人搞错了因果关系。为什么?因为多数情况下,美联储降息,是在经济出问题或者遇到金融危机的时候才出手救市。真正让美股下跌的,是背后的经济疲软,而不是降息本身。



降息的作用,本质上是降低融资成本,刺激投资和消费。从逻辑上说,它应该对股市是利好的,只是因为多数降息发生在坏环境里,才给人造成了“降息必跌”的错觉。

这次九月份的情况就很特别了。美国经济并没有陷入衰退,反而还在扩张,同时人工智能相关的资本支出大幅增加,企业盈利的预期也在上升。这样的背景下,降息更可能是助推市场的力量,而不是危机的信号。

如果再看历史数据,1990年以来,美联储在标普指数高位降息时,未来一年的市场回报通常是正的。这意味着,当降息发生在增长阶段而不是危机阶段时,市场往往能继续走高。

所以我的判断是:这次九月的降息,大家不必过度担心“美股会跌”,反而更可能成为上涨的催化剂。我们要避免被历史的表象误导,理解真实的逻辑,才能抓住市场机会。
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