# 灿谷：转型挖矿业务，市值潜力巨大近期，灿谷公司连续发布三项重要公告，标志着其业务方向的重大转变。公司以2.56亿美元的价格收购了32Eh/s的运行中加密货币挖矿设备，并计划通过发行1.44亿美元股票来进一步收购18Eh/s的运行中挖矿设备。此外，公司在11月份共生产了393枚比特币。这些举措表明灿谷正在积极向加密货币挖矿领域转型：1. 第一阶段收购的32Eh/s挖矿设备分布在五个国家，包括美国、中东和非洲地区。这些设备主要使用旗舰S19矿机，预计还有约4年的折旧周期。设备的关机价格约为每枚比特币7万美元，这一价格已包含托管运营成本。2. 第二阶段计划收购的18Eh/s设备所需资金将通过向9位自然人组成的投资主体定向发行股票筹集。这笔交易预计将在2025年3月完成，出售方为Golden TechGen (GT)。3. 公司还签订了一项补充协议，作为对投资者的激励。如果在未来30个月内，灿谷的市值能在连续30个交易日内达到特定水平，公司将额外发行价值9710.55万美元的股份给这些投资者。4. 尽管近期比特币价格有所上涨，但灿谷与项目方的初步接触时间较早，大约在比特币价格6-7万美元时就达成了协议。因此，此次收购基本上是按市场价格进行的。5. 完成这些收购后，灿谷将彻底转型为一家自营挖矿企业。公司计划在此基础上进一步拓展业务，包括算力租赁和云托管等，以减少因比特币价格波动对公司利润造成的影响。从投资角度来看，当灿谷在2025年3月完成剩余18Eh/s项目的收购后，其运营算力将达到50Eh/s，有望成为美国上市公司中最大的矿业公司。目前，北美其他主要矿业公司的市值与算力对比如下：某大型矿业公司自营矿场算力为46Eh/s，市值79亿美元，对应1.7亿美元/Eh；另一家矿业公司自营矿场32EH/s，市值36亿美元，对应1.1亿美元/Eh。考虑到灿谷的关机价格相对较高，我们可以保守地以1.1亿美元/Eh作为估值基础。据此计算，在第二批收购完成前，灿谷的市值应达到35.2亿美元；收购完成后，市值可望达到55亿美元。相比公司当前仅7.2亿美元的市值，这意味着灿谷的股价可能存在3.9倍至6.6倍的上涨空间，显示出显著的低估状态。
灿谷大规模收购矿机 转型自营挖矿业务 市值潜力或达55亿美元
灿谷：转型挖矿业务，市值潜力巨大
近期，灿谷公司连续发布三项重要公告，标志着其业务方向的重大转变。公司以2.56亿美元的价格收购了32Eh/s的运行中加密货币挖矿设备，并计划通过发行1.44亿美元股票来进一步收购18Eh/s的运行中挖矿设备。此外，公司在11月份共生产了393枚比特币。
这些举措表明灿谷正在积极向加密货币挖矿领域转型：
第一阶段收购的32Eh/s挖矿设备分布在五个国家，包括美国、中东和非洲地区。这些设备主要使用旗舰S19矿机，预计还有约4年的折旧周期。设备的关机价格约为每枚比特币7万美元，这一价格已包含托管运营成本。
第二阶段计划收购的18Eh/s设备所需资金将通过向9位自然人组成的投资主体定向发行股票筹集。这笔交易预计将在2025年3月完成，出售方为Golden TechGen (GT)。
公司还签订了一项补充协议，作为对投资者的激励。如果在未来30个月内，灿谷的市值能在连续30个交易日内达到特定水平，公司将额外发行价值9710.55万美元的股份给这些投资者。
尽管近期比特币价格有所上涨，但灿谷与项目方的初步接触时间较早，大约在比特币价格6-7万美元时就达成了协议。因此，此次收购基本上是按市场价格进行的。
完成这些收购后，灿谷将彻底转型为一家自营挖矿企业。公司计划在此基础上进一步拓展业务，包括算力租赁和云托管等，以减少因比特币价格波动对公司利润造成的影响。
从投资角度来看，当灿谷在2025年3月完成剩余18Eh/s项目的收购后，其运营算力将达到50Eh/s，有望成为美国上市公司中最大的矿业公司。目前，北美其他主要矿业公司的市值与算力对比如下：某大型矿业公司自营矿场算力为46Eh/s，市值79亿美元，对应1.7亿美元/Eh；另一家矿业公司自营矿场32EH/s，市值36亿美元，对应1.1亿美元/Eh。
考虑到灿谷的关机价格相对较高，我们可以保守地以1.1亿美元/Eh作为估值基础。据此计算，在第二批收购完成前，灿谷的市值应达到35.2亿美元；收购完成后，市值可望达到55亿美元。相比公司当前仅7.2亿美元的市值，这意味着灿谷的股价可能存在3.9倍至6.6倍的上涨空间，显示出显著的低估状态。