Synthetix 提案或将结束 SNX 通胀，重塑质押者权益

近日，Synthetix 平台上一项关于终止 SNX 通胀的提案引发了广泛关注。该提案目前正在进行投票，如果获得通过，将标志着 Synthetix 挖矿和通胀时代的结束，SNX 也可能转变为一个无通胀甚至通缩的代币。

根据 Synthetix 的治理结构，其核心决策机构是由 SNX 质押者选举产生的斯巴达委员会（Spartan Council）。截至目前，已有 6 名委员会成员对该提案投出赞成票，支持率达到 100%。这预示着提案很可能会顺利通过，最终投票将于 12 月 18 日结束。

如果提案获得通过，SNX 质押者和普通持币者的利益分配将发生重大变化。在此之前，SNX 质押者的收益来源包括：作为交易对手方的损益、通胀奖励以及通过手续费销毁的 sUSD 债务。而在新的机制下，质押者的收益将主要来自：交易对手方的损益、手续费销毁的 sUSD 债务，以及在 Base 网络上的交易手续费收入。

值得注意的是，SNX 质押者作为流动性提供者的收入一直相对稳定。数据显示，质押者的损益（包括交易手续费和作为交易对手方的损益）基本呈现持续上升趋势。在最近一个周期内，通胀产生的年化收益率超过 10%，而通过交易手续费销毁 sUSD 带来的年化收益率超过 5%。

对于普通 SNX 持币者而言，这项提案可能会增加他们的权益，因为通胀带来的价格下行压力将消失。如果另一项正在投票的提案也获得通过，SNX 甚至可能进入通缩时代。

Synthetix 平台对 SNX 质押的依赖程度较高，因为质押的 SNX 越多，可以铸造的合成资产就越多。然而，随着 Synthetix 即将在 Base 网络上部署新版本，将使用 USDC 作为保证金，这可能会降低对 sUSD 和 SNX 质押者的依赖程度。

Synthetix 在历史上已经进行过多次通胀调整。从 2019 年开始的高通胀时期，到后来逐步降低通胀率，再到现在可能完全终止通胀，这反映了项目在不同发展阶段对代币经济模型的调整。

总的来说，这项结束通胀的提案将重新分配 SNX 质押者和普通持币者之间的权益。尽管质押者将失去通胀奖励，但稳定的交易手续费收入和新的 Base 网络收入可能仍足以吸引足够的质押量。同时，普通持币者的权益将不再因通胀而持续削弱。随着新版本在 Base 网络上的部署，Synthetix 生态系统可能迎来新的发展机遇。