涨跌比率是近期的顶部信号吗？ | 市场喜怒哀乐 | Moneyクリ Money克斯证券的投资信息和对金钱有帮助的媒体

东交所主板市场的涨跌比率（25日）过热感较强

本周（8月11日周）的东京股市虽然表现坚挺，但短期内的过热感可能会受到关注。由于美国市场对未来降息预期的上升，市场情绪有所改善。对于日本股市而言，美国的降息将导致美元贬值和日元升值，从而抑制股市的上涨空间，但海外投资者对资金流入的期待将支持主力股的轮动。

另一方面，截至8月8日，东证Prime市场的涨跌比率（25日）为146.85%，热度非常高，已上升至2024年以后的最高水平。涨跌比率通常被视为超过120%为超买（顶层区域），100%为中立，70%以下为超卖（底部区域）。

【图表1】普莱姆指数与涨跌比率（25日） ! 资料来源：由 DZH Financial Research 从 QUICK Astra Manager 创建

騰落比率的天花板和指数的天花板并不一定一致

在底部区域，涨跌比有效运作，但在顶部区域则需要更巧妙的观察。从图表1可以确认，涨跌比的底部和指数的底部大致一致。然而，涨跌比的顶部和指数的顶部并不一定一致。例如，从2024年1月25日至2月5日，有一次涨幅超过130%的情况，但实际上指数达到高点是在两个月后的3月22日。此外，在2025年5月15日涨至146.54%，但指数随后持续上涨，没有出现大的回调。

虽然腾落比率已经上升到过度买入的水平，但如果因此而出售持有的股票，可能会错失利润。判断过度买入不仅仅依靠数字，而是应将其作为确认指数上升趋势持续的一个参考材料。

基于上述内容，在騰落レシオ超过120%的情况下，我们来稍微复杂一点地分析。在2024年的情况下，即使在上涨到130%之后，指数仍然持续上涨了大约两个月，但在指数接近短期顶部时，騰落レシオ再次上涨到130%左右。如果2025年5月15日的140%水平被视为确认上涨趋势持续的依据，那么在8月8日上涨到与当时相同水平的140%就可能成为指数顶部临近的警惕信号。

日本股短期内可能会有上涨暂停的看法

【图表2】日美的涨跌比率（25日） ! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-35d8cd0a0cc936c5ee6ae256214c0d8e019283746574839201 资料来源：由 DZH Financial Research 从 QUICK Astra Manager 创建 图表2比较了仅2025年全美覆盖的涨跌比（25日）与日本主要市场的涨跌比（25日）的变化。尽管日本和美国的节假日数量和时间不同，但为了便于比较，我们对日期进行了调整。

从这个来看，5月份的140%水平似乎与美国市场的上涨趋势相关，但目前美国市场虽然指数保持高位更新的趋势，但其涨跌比在7月25日达到最近的峰值后呈下降趋势。如果这表明美国主要指数即将进行反转调整，那么日本股市在短期内也可能会出现上涨暂停的看法。