地缘局势导致资金修复受限，加密市场整体呈现震荡调整态势

近期地缘政治局势紧张引发市场短暂避险情绪，波动性有所下降。同时美联储降息预期升温，市场整体情绪偏向谨慎观望。

资金流动方面，虽然出现边际回暖迹象但持续性不足。加密货币ETF重新呈现净流入态势，但增速有所放缓。稳定币增发增速回落，USDT溢价也有所减弱，表明资金仍较为谨慎，入场意愿不强。

主流加密货币走势出现分化。比特币冲高后出现回调，以太坊则在补涨后动能减弱。一些机构投资者继续增持比特币，整体结构仍偏中性偏强。

小市值加密货币流动性虽有边际改善，但上攻失败。TOTAL2指数反弹受阻后再度回调，OTHERS市值占比止跌后震荡。链上荣枯指数为53，仍未走出弱势区间。

目前市场处于整理末端阶段，短期内需要等待资金突破配合。投资者可耐心观察小市值币种结构是否转强,以及主流币种资金回流迹象。

宏观层面，美联储6月会议整体偏中性，维持年内降息2次的预期。但由于关税、通胀预期上修及经济预期下调,降息路径相对保守。预计8月中旬可能会更清晰地确认关税影响及油价走势,9月或为首次降息时点。

链上数据显示,长期持有者持仓量持续创新高,反映长线资金信心仍在增强。短期持有者供应则出现小幅反弹后回落,显示短期抛压有所增加。持币地址结构方面,中小规模地址占比有所上升,或在吸收主要抛压。

整体来看,当前市场仍处于高位整理阶段,短期内需密切关注资金面变化及结构性转变信号。投资者宜保持耐心,等待更明确的突破方向。