计算机与投机：区块链的两面性

区块链技术的兴起源于两种截然不同的文化。一种可称为计算机文化，将区块链视为构建新型网络的方式，推动了一场新的计算革命。另一种则更关注投机和牟利，仅将区块链视为创造新交易工具的手段，这种文化更像是一个投机场。

媒体报道往往加剧了人们对这两种文化的混淆。金钱得失的戏剧性故事容易引起关注，而技术发展的缓慢过程则需要更多背景知识才能理解。

投机文化存在明显问题。一个极端案例是某已倒闭的离岸交易所，其行为造成了毁灭性影响。它将代币脱离上下文，用营销手段包装，鼓励投机行为。虽然负责任的交易所能提供有益服务，如托管和流动性支持，但鲁莽的交易所却鼓励不良行为，甚至滥用用户资产。最糟糕的情况下，它们可能沦为彻底的庞氏骗局。

好在监管机构和区块链开发者的根本目标是一致的。证券法旨在消除公开交易证券的信息不对称，区块链开发者则致力于去中心化，减少用户对其他网络参与者的信任依赖。

然而，目前的监管环境仍存在诸多不确定性。将互联网前时代的法律先例应用于现代网络，既为不良行为者提供了可乘之机，也为合规企业带来了挑战。甚至监管机构之间对某些加密资产的性质也存在分歧。

所有权与市场的不可分割性

一些政策制定者提出的规则可能会实际上禁止代币，连带禁止其所有实际用途。如果代币纯粂是投机工具，这种做法或许合理。但事实上，投机只是代币功能的附属效应，其核心目的是作为社区拥有网络的必要工具。

设计良好的代币具有特定用途，包括激励网络发展和驱动虚拟经济。代币不是可有可无的附加物，而是区块链网络的核心特征。没有让人们拥有社区和网络所有权的方式，就无法实现真正的所有权。

有人提议通过法律或技术手段使代币无法交易，以消除投机的可能性。但这实际上等同于剥夺了所有权。即使是无形资产如知识产权，也可以由所有者自由买卖。没有交易就意味着没有所有权，两者不可分割。

一种可能的折中方案是，在新区块链网络首次推出后的一段时间内或达到某些里程碑之前，禁止代币转售。这可能会使人们的激励与更广泛的社会利益保持一致，避免早期的过度炒作。

监管的平衡之道

监管确实有必要，但应着重实现政策目标，如惩治不良行为、保护消费者、稳定市场和鼓励负责任的创新。这一点至关重要，因为区块链网络是目前已知能够重建开放、民主互联网的唯一技术。

历史表明，明智的监管可以加速创新。19世纪中叶之前，合伙企业是主要的公司结构，股东需对公司行为承担全部责任。有限责任公司的普及使得公司更容易筹集资金，推动了工业化进程。尽管当时也引发了争议，但最终各方达成了平衡，制定了合理的法律框架，催生了现代资本市场。

区块链的未来之路

经济参与的历史是技术和法律进步相互作用、逐步融合的过程。从合伙企业到有限责任公司，再到区块链网络，所有权的范围不断扩大。未来的网络可能会有数十亿所有者。

网络时代的企业需要新的组织形式。将旧的法律结构强加于新的网络结构上，会导致诸多问题。世界需要全新的、数字原生的方式来实现协调、合作和竞争。

区块链为网络提供了合理的组织结构，代币则是天然的资产类别。政策制定者和行业领导者应共同努力，为区块链网络制定适当的规则，就像前人为有限责任公司所做的那样。这些规则应鼓励权力下放，而不是默认中心化。通过明智的监管，我们可以控制投机文化，同时鼓励技术创新，让创始人专注于建设未来。