以太坊现货ETF：下一个获批的加密货币投资产品？

在美国证券交易委员会(SEC)历史性地批准11只比特币现货ETF一个多月后，加密行业正期待以太坊现货ETF最早可能在今年5月获得类似批准。

根据多方采访结果，不仅加密货币行业，一些证券律师和传统华尔街参与者也对2024年全球第二大数字资产现货产品获批前景持乐观态度。

然而，也有持怀疑态度的声音。有人指出，SEC主席对以太坊合法性的态度一直较为模糊，认为它可能是一种未注册的数字证券，不适合ETF。另一担忧是，相比比特币，以太坊在金融行业的基础和机构支持不够广泛。

尽管如此，多位证券律师表示，比特币现货ETF的审批过程为以太坊ETF审批提供了蓝图。佛罗里达国际大学法学院区块链教授Marc Powers认为，当比特币现货ETF审批中的相同因素在这里也起作用时，SEC将难以提出新理由拒绝以太坊现货ETF。

去年8月，加密资产管理公司Grayscale赢得了针对SEC的上诉，这为近十只现货比特币ETF在今年1月获批铺平了道路。华盛顿特区上诉法院支持Grayscale的观点，认为SEC拒绝其将比特币信托基金转换为现货ETF的行为"武断且任性"。

SEC曾于2021年批准比特币期货ETF，但法院质疑了该委员会关于现货ETF与期货ETF本质区别的说法。Grayscale的胜利被视为加密货币行业的重要里程碑，也促使其他发行商推出自己的比特币现货产品。

业内人士认为，SEC今年可能对以太坊现货ETF持积极态度的另一原因是华尔街大公司需求增长。目前已有多家管理资产总计达13.5万亿美元的公司申请推出以太坊现货ETF。

DARMA Capital公司联合创始人Andrew Keys指出，以太坊作为一种独特产品，在许多华尔街公司和金融科技公司中具有长期商业价值。截至近期，以太坊价格为每枚2837美元，比特币价格为52301美元，两者在全球近2万亿美元加密货币市场中占比超过50%。

以太坊期货市场的存在也被认为是SEC难以拒绝现货以太坊ETF的理由之一。Marc Powers表示，CME的比特币期货市场为防范现货市场操纵提供了监督工具，这是批准现货比特币ETF的关键因素。CME于2017年推出比特币期货，2021年推出以太坊期货。

然而，也有观点认为2024年批准以太坊现货ETF可能过于乐观。SEC主席Gensler对以太坊是否为证券的模糊态度被视为一个潜在障碍。以太坊在2022年升级为PoS机制后，Gensler曾暗示PoS代币可能构成受证券法管辖的投资合约。

投资银行TD Cowan预测，SEC最终会批准以太坊现货ETF，但可能要等到11月大选之后。分析师认为，Gensler的政治抱负可能影响其决策。

无论如何，随着加密货币市场的不断发展和成熟，以太坊现货ETF的获批似乎只是时间问题。这将为投资者提供更多接触第二大加密货币的机会，同时也可能推动整个加密货币行业向更规范化的方向发展。