加密货币行业的现状与未来

加密货币行业过去一年经历了巨大变化。传统金融企业、互联网巨头和全球政治家们纷纷涌入这一领域，标志着行业进入了一个新的阶段。特朗普推出的数字货币可能预示着加密货币流动性的终结，但这也意味着加密与传统金融的融合才刚刚开始。

加密行业的停滞期

人们对加密货币的看法发生了显著变化。比特币现货ETF获批时，许多人认为比特币将改变世界。然而现在普遍观点是，比特币只是M2货币供应量的映射资产，既无法有效对抗通胀，也难以成为加密货币牛市的助推器。

最近市场上出现了一些闹剧，如某平台的自救行动、某钱包的推出等，但这些都未能给市场带来实质性的改变。目前加密货币市场似乎陷入了一个停滞期。

以太坊曾被誉为"人类文明级别的创新"，但其价格从4000美元跌至1500美元左右。现在以太坊正尝试通过引入Risc-V等新技术重回L1竞争，但这能否挽救其地位仍是未知数。

Solana虽然在FTX崩溃后仍坚持押注L1，但其扩展层的发展可能会对自身造成吸血效应。市场格局已经发生了根本性变化，稳定币而非以太坊成为了主导。

市场信息质量下降

无效信息正在侵蚀整个市场。从KOL到交易所，最终都导向了交易行为。这不是对某个群体的批评，而是对市场规律的认可。KOL影响力达到顶峰时往往也是其衰落的开始。

当前市场的无效信息主要分为两类：一是针对下沉市场的低质量喊单；二是老牌投资者的站台宣传。

投资环境的变化

风险投资领域也在经历巨大变革。硅谷、中东和欧洲的VC正在布局下一阶段，而华人VC则面临着来自LP和ROI的双重压力，很多已经转向做市商模式。

真正的创新可能会出现在新的地方，比如深圳科技园。华人创始人可能需要在硅谷和华尔街寻求资金支持，但真正能满足市场下一阶段需求的项目，可能不会被现有投资框架所认可。

新的资产发行方式

在加密行业的每次危机中，都会诞生新的资产发行方式。目前，生息稳定币(YBS)可能成为新的创新点。YBS的出现不是因为现有稳定币无法满足需求，而是因为它提供了新的可能性。

YBS能否成为新的主流资产发行方式，将直接影响以太坊和整个加密货币行业的未来。如果成功，它可能推动ETH取代BTC成为新的行业引擎。如果失败，加密货币可能会进一步向传统金融靠拢，甚至可能演变为"去币存链"的模式。

结论

目前，交易所、稳定币和公链是加密货币行业的三大支柱。用户更倾向于使用稳定币，而非以太坊等波动较大的加密货币。行业的未来发展方向可能在于如何让用户接受新型稳定币，如YBS，而不仅仅是USDT等传统稳定币。

加密货币行业不应局限于成为金融科技2.0，而应该探索更广阔的发展空间。在YBS等新型资产得到广泛认可之前，过度推广区块链支付可能为时尚早。加密货币行业需要开辟新的道路，而不是越走越窄。