Cathie Wood：川普不会轻易触发经济衰退，科技创新将是复苏引擎

方舟投资 ARK Invest 创办人暨执行长 Cathie Wood 日前在其「IN THE KNOW」节目影片中警告，川普推动的高关税政策可能使美国经济滑入衰退边缘。不过她也强调，创新科技将在下一波经济复苏中扮演关键角色。

关税政策混乱，美国经济濒临衰退风险

Cathie Wood 批评川普的「互惠贸易」关税计算方式逻辑不清，并指出近期宣布的 10% 全面关税与对特定国家的第二波关税措施，已在市场掀起巨大动荡。中国也快速反击，自 4 月 10 日起对美国商品征收 34% 报复性关税，让贸易战进一步升温。

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根据亚特兰大联储的 GDPNow 模型，美国第一季实际 GDP 年化增长率恐萎缩近 4%。Wood 分析，此情况部分源自企业为躲避新关税提前囤货，导致库存过剩与生产放缓，进一步提高经济陷入衰退的可能性。

劳动市场动荡，白领信心重创

Wood 同时指出，大约三成美国劳动人口正面临不稳定的就业前景，包括联邦机构与公立医疗、教育机构员工等。这些族群因对前景不明感到焦虑，倾向减少消费。

此外，AI 自动化的进展，使得科技与金融业中层管理阶层出现裁员潮。她也提到，3 月高收入族群的消费信心几近崩盘，而中低收入者早已处于 2008 年金融危机般的悲观状态。这些现象导致货币流通速度急遽放缓，经济动能进一步萎缩。

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川普谈判策略背后的政治盘算

虽然关税政策已引发市场恐慌，Cathie Wood 仍认为川普不会轻易让经济陷入衰退或拖累股市，因这将不利于他建立「历史伟大总统」的政绩：

川普可能随着经济数据恶化，转向较温和且具建设性的贸易谈判策略。

根据 Wood 分析，这种「混乱谈判术」正是他《交易的艺术》中常用的策略，试图在最后关头争取到最有利的协议。

滚动衰退尾声，创新技术将引领重生

自 2022 年联准会启动升息周期后，美国已处于不同产业阶段性的「滚动式衰退」中，尤其是房市、汽车与制造业皆持续低迷。

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但 Wood 强调，即便经济面临连两季负增长，市场不应将其误判为全新衰退开始：

当前情势若结合去监管、减税与降息政策，将为市场注入新活力。更重要的是，AI、区块链及能源储存等创新技术正快速成熟，未来数年内有望大幅提升生产力，驱动经济强势反弹。

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危机与转机并存，创新或成最大赢家

Cathie Wood 的洞察，揭示了当前政策导致的短期冲击与未来转机的两面性。她提醒川普若不调整策略，恐将「玩火自焚」；但也乐观预见，创新将引领下一波经济成长。投资人需密切关注 4 月后的贸易谈判进展，谨慎应对潜在风险与机会。

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