摩根士丹利比特币ETF将于4月8日开始交易，费用为0.14%，并拥有“受限客户”顾问群体

摩根士丹利的现货比特币交易所交易基金（ETF）计划于2026年4月8日在NYSE Arca以MSBT为交易代码开始交易，此前美国证券交易委员会（SEC）已宣布摩根士丹利比特币信托生效，并且该银行已提交最终招股说明书。

该实物产品将直接持有比特币，并跟踪CoinDesk比特币基准，年委托发起人费用为0.14%——低于贝莱德的IBIT（0.25%）以及目前市场上大多数主要现货比特币ETF。

MSBT上线细节：托管、种子资金与费用结构

摩根士丹利比特币信托将是一只由实物支持的ETF，意味着它将直接持有比特币，并避免为战胜该加密货币而使用杠杆、衍生品或主动交易。招股说明书表示，BNY和Coinbase Custody Trust Company将担任该信托的比特币托管机构。

预计初始种子创建的篮子规模约为100万美元，且在上市前将创建50,000股。该基金将使用CoinDesk比特币基准4 PM NY Settlement Rate作为其参考指数。

0.14%的发起人费用压低了多数现有产品的水平。贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）收取0.25%，而灰度的比特币迷你信托的费用率为0.15%。VanEck比特币信托目前通过一项在资产达到25亿美元时到期的临时豁免，费用为0%。

拥挤市场中的竞争定价与差异化

彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas指出，对于一家迟入市场的传统金融机构而言，摩根士丹利的费率定位“相当激进”。他表示，该产品“足够便宜，顾问的分配不会看起来像存在利益冲突”，并称该银行“如果只看费用，那就是在字面意义上挑选了最符合受托责任的产品。”

摩根士丹利的进入是在其2026年1月就现货比特币和Solana ETF提交申请之后。此举标志着其对加密投资产品的更深层推进。该银行还计划在2026年上半年通过与Zerohash的合作，提供在E*Trade进行比特币、以太币和Solana的交易。

“囚徒式受众”（16,000名顾问）或将推动采用

Balchunas强调，摩根士丹利相较于现有现货比特币ETF的主要优势在于其内部分销网络。该投资银行雇佣了约16,000名金融顾问。“摩根士丹利拥有的关键是一个‘被俘获的受众’。它有自己的顾问大军，”Balchunas在接受Decrypt采访时表示。他将之与富达进行对比：富达也有一些顾问，但规模并不在同一量级。

2025年，摩根士丹利的全球投资委员会建议将投资者资产中最多4%的比例配置给加密资产，以实现“机会型增长”。随着SEC批准MSBT，这些配置可能会变得更正式。Balchunas补充称，摩根士丹利的“品牌影响力非常巨大”，这使其在可信度上相较于更小的加密“原生发行方”占据优势。

尽管存在这些优势，Balchunas并不预计MSBT会赶超贝莱德的IBIT。自2024年首次亮相以来，IBIT已积累了633亿美元资产，并且受益于深厚的流动性与强劲的期权市场。他将IBIT类比为篮球传奇迈克尔·乔丹，称其为已经根深蒂固的领先者。

分析师展望：差异化产品，而非市场领跑者

Balchunas表示，摩根士丹利的迟到意味着差异化至关重要。他认为，该银行已经做得足够多，使其产品与贝莱德拉开差距，主要依靠其低费率以及由顾问驱动的分销。“它不会把贝莱德挤下去并成为最大，但我相信它会做得不错，”他说。

灰度的比特币信托ETF仍在主要产品中收取最高费用，达1.5%，不过其低成本的迷你版费用为0.15%。VanEck比特币信托的费用豁免是暂时的。摩根士丹利的长期固定0.14%费用，使其成为长期持有者的具备成本竞争力的选择。

FAQ

摩根士丹利的比特币ETF何时开始交易，其代码是什么？

摩根士丹利比特币信托预计将于2026年4月8日在NYSE Arca以MSBT为交易代码开始交易。SEC已宣布该信托生效，而该银行已提交最终招股说明书；该ETF将直接持有比特币。

摩根士丹利对其现货比特币ETF收取多少费用？

MSBT将收取0.14%的年度委托发起人费用，低于贝莱德的IBIT（0.25%）以及多数其他现货比特币ETF。该产品不使用杠杆或衍生品，并将由比特币进行实物支持。

摩根士丹利相较于现有比特币ETF有哪些优势？

摩根士丹利拥有约16,000名金融顾问，他们可以向客户推荐MSBT，从而形成“囚徒式受众”。该银行强大的品牌与较低的费用有助于其在拥挤的市场中实现差异化，尽管分析师不预计其能在资产规模上赶超贝莱德的IBIT。