加密寒冬不是形容詞，氣候嚴峻為衝擊幣價元兇？

加密寒冬是否与极端气候存在关联性？今年初北美遭遇强烈寒冬风暴，多地电力系统承压，部分矿场被迫暂停运作，使原本已处于压力下的比特币挖矿产业雪上加霜。矿工营运环境明显恶化，比特币每 PET 收益自高峰期的约 70 美元下滑至 35 美元，几近腰斩。在 BTC币价走弱与极端气候双重影响下，比特币全网算力明显下降，挖矿难度同步下滑约 11%，创下自 2021 年中国整顿挖矿产业以来的最大跌幅。

极端气候冲击下、矿场电力中断被迫暂停运作

美国冬季风暴引发的电力中断，成为近期比特币算力下滑的重要外部因素。多地因极端低温出现供电与网络不稳情况，部分矿场被迫暂停运作，大量矿机离线，使全网算力在短时间内明显下降。在此背景下，比特币挖矿难度近日下调约 11%，创下自 2021 年中国整顿挖矿产业以来的最大跌幅。挖矿难度作为衡量新块产出难易度的核心指标，约每两周依算力变化进行调整，以维持平均 10 分钟的出块节奏；当算力骤减时，系统便通过下修难度来维持网络运作稳定。

比特币矿工收益恶化

算力流失同时也反映出矿工经营环境的恶化。比特币价格自 10 月触及约 12.6 万美元高点后大幅回落，目前在约 6.95 万美元附近整理，直接压缩挖矿收益。以哈希价格衡量的每太哈希（THash）收入，已从高峰期接近 70 美元，下滑至略高于 35 美元。对于设备效率较低、能源成本偏高的矿工而言，获利空间快速收窄，迫使部分矿场关闭或缩减规模，进一步加剧算力下探。Blockchain.com 数据显示最新一次调整后，挖矿难度已由逾 141.6 兆降至约 125.86 兆，显示支撑比特币网络运作的活跃矿机数量显著减少。

冬季风暴冲击比特币？加密寒冬将会持续！

极端气候可能也是冲击比特币价格的因素。德克萨斯州等地遭遇严重冬季风暴，电网运营商要求大型用电户节电，公共矿场因此被迫降载，一些比特币矿商的日产量下降超过 60%。

在此情境下，部分矿业公司开始调整长期策略，转向高性能运算与人工智能相关业务。例如 Bitfarms（BITF）宣布不再只是比特币矿商，将会发展 AI 与数据中心业务后，股价出现明显反应，显示资本市场对业务多元化的关注。

尽管挖矿难度下调常被解读为产业承压的信号，但其本质是一种自我调节机制。对仍在线的矿工而言，竞争者减少可能提升单位算力的获利能力，有助于维持营运。历史经验显示，难度出现大幅下调时，往往伴随矿工出售比特币以支付成本，市场可能进入所谓的“矿工投降阶段”，之后价格有机会逐步趋于稳定，甚至出现反弹空间。

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