Bitwise 首席投资官表示比特币正进入一个超越爆炸性年度涨幅的时代

根据资产管理公司Bitwise的高管表示，比特币可能正进入一个持续但温和增长的阶段，而不是重复早期市场周期中那种爆发式的上涨。

在CNBC的采访中，Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，这位第一代加密货币现在似乎处于一个更缓慢、更稳定的攀升阶段。未来的涨幅更可能逐步累积，而不是通过突发的短暂上涨实现。

Hougan将这种转变归因于市场结构的成熟。随着机构参与度的加深，价格波动可能会减缓，即使长期回报仍然保持不变。

在此框架下，Hougan重申了他对2026年比特币仍将是积极的一年的看法。他在7月首次公开分享了这一展望，远在市场达到最近的高点之前。

实际上，这一预测是在比特币在10月冲击历史高点约$126,200之前提出的。虽然价格随后有所回落，Hougan表示，整体趋势仍未改变。

关于比特币四年周期的持续争论

尽管持乐观态度，但关于比特币的历史四年周期是否仍然适用，争论仍在继续。ReserveOne的首席投资官Sebastian Beau告诉CNBC，这个问题尚未解决。

比特币在10月曾升至超过$126,000的高点，然后滑落至大约$87,000——约30%的下跌。Beau指出，由于这一时间点与之前周期的高峰相似，一些投资者担心2026年可能会出现进一步的疲软，使周期性担忧依然存在。

零售压力与机构支持的交汇

Hougan将近期的回调归因于零售投资者的年末抛售，许多投资者在预期熟悉的周期性调整中提前退出了仓位。

然而，这一抛售得到了机构的持续买入支撑。根据Hougan的说法，大型投资者的持续买入帮助限制了下跌的幅度。

在之前的周期中，回调幅度常常接近60%。这次的下跌则明显更为温和，凸显了机构需求日益增长的影响力。

根据CoinGecko的数据，比特币目前的交易价格为$89,561，过去30天下跌了1.1%。虽然这一温和的下跌表明市场处于相对疲软的时期，但数据并未显示出任何严重的金融压力。

然而，并非所有分析师都持相同观点。资深交易员Peter Brandt最近警告称，到2026年第三季度，比特币可能会跌至$60,000。

政治影响被认为有限

比特币在2025年年初开始上涨，冲击$109,000，原因之一被广泛认为是特朗普当选美国总统的事件，这被视为年初涨势的催化剂。

展望未来，Hougan表示，政治因素带来的额外上涨空间似乎不太可能。他认为，监管的明确性已经基本确立。Beau也表达了类似看法，指出比特币作为商品的分类已被美国SEC明确认可。

总体来看，行业高管们认为机构参与是稳定市场的力量。虽然激烈的、周期驱动的上涨可能会减少，但稳健的长期升值仍然是比特币的主要预期。