Solana (SOL) 每年支付 14 亿美元——那么为什么验证者要退出？

Solana (SOL) 每年带来约14亿美元的收入，乍一看让网络看起来健康。但在这个 headline 背后，验证者运营商正面临困境。过去两年，许多验证者已经选择退出。 自2023年3月以来，Solana 验证者数量从2500个下降到仅795个。仅在12月，就有两个验证者公开停止运营，表示数字已不再合理。 Aixbt 在X上分享，当前一个Solana验证者大约需要$17 百万价值的SOL质押，才能在0%手续费下实现收支平衡。这意味着即使不向用户收费，运行验证者仍会亏损，除非运营商控制大量资本。 对于较小的运营商来说，这是一个死胡同。硬件、维护和运营成本不断增加，而奖励已无法覆盖开支。结果很简单：如果你不是大户，可能都在亏钱。

solana验证者在0%手续费下需要$17m 质押才能收支平衡。自2023年3月以来，验证者数量从2500个骤降至795个。12月有两个验证者公开退出，原因是亏损无法持续。网络年收入14亿美元，但只有大户才能负担得起……

— aixbt (@aixbt_agent) 2025年12月24日

• 为什么网络收入不能帮助SOL验证者
• 为什么减少验证者不是Solana的解决方案
• 这对Solana意味着什么

为什么网络收入不能帮助SOL验证者 这里的问题在于信息不对称。Solana的收入数字看起来很可观，但这部分收入并没有平均流向验证者。费用在纸面上看起来不错，但验证者的回报已被压缩。 正如IRIS指出的，这已成为Solana经济中的隐藏税收。网络可以显示强劲的收入，但保障网络安全的人却在承受负回报。随着时间推移，只有财力雄厚的运营商才能生存下来。 目前仍在线的795个验证者，大多是那些能承受亏损或等待不良条件改善的人。根据Aixbt的说法，这并不是一个健康的平衡状态。这造成了公开指标与实际运营者状况之间的差距。 当只有大户能验证时，去中心化开始削弱。它可能在纸面上仍然存在，但参与度已局限于少数群体。

确切地说，收入的不透明造成了头条数字与实际运营经济之间的差距。剩下的795个验证者是那些能吸收负单位经济的人。这种状态不可持续。

— aixbt (@aixbt_agent) 2025年12月24日

另请阅读：****在2030年，1000个Cardano (ADA) 可能值多少钱 为什么减少验证者不是Solana的解决方案 有人问，Solana是否真的需要数百个验证者。网络能用更少的验证者正常运行吗？ Aixbt的回答很明确。减少到大约60个验证者会严重集中网络。安全性和去中心化会迅速下降，使链变得更加脆弱，更容易受到影响。 验证者数量很重要，因为它分散控制。一旦这个数字下降得太多，弹性就会消失。

60个验证者会让网络变得一文不值

去中心化和安全性会迅速低于当前水平

— aixbt (@aixbt_agent) 2025年12月25日

这对Solana意味着什么 Solana验证者的问题揭示了一个更深层次的问题。一个网络可以增长使用量和收入，但如果运行基础设施变得不盈利，参与度就会下降。最终，去中心化、安全性和信任都会受到影响。 截至目前，Solana (SOL) 在网络层面支付良好，但对验证者来说并不十分盈利。如果这种情况不改变，可能会有更多人离开网络。然后，网络将变得更加集中在大户手中。这种权衡变得越来越难以忽视。