为什么尼奥投资者在第二季度财报后应该保持乐观

关键点

• 蔚来目前在中国面临激烈的价格战。
• 公司正在努力减少运营成本。
• Nio 预计第三季度将创下交付记录。
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关注中国汽车产业的投资者专注于蔚来(纽约证券交易所: NIO)在周二发布的第二季度业绩，最初导致股价下跌。这并不是一个糟糕的季度，但越来越清楚的是，中国的激烈价格战并没有减弱，可能短期内也不会减弱。

让我们来看看Nio第二季度的一些亮点，以及它接下来的发展方向。

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蔚来报告调整后的营业亏损为5.64亿美元，销售额为27亿美元。华尔街的预期为亏损6.2亿美元，销售额略高于27亿美元，依据FactSet的数据。这比去年第二季度有所改善，当时蔚来报告亏损6.73亿美元，销售额为24亿美元。

Nio的首席财务官Stanley Yu Qu在一份新闻稿中表示：

从第二季度开始，我们的综合成本降低和效率提升举措开始见效。排除组织优化费用后，我们的非GAAP (一般公认会计原则)运营亏损环比改善超过30%。我们正接近财务上的结构拐点，积极的势头正在形成，朝着可持续的良性循环和持续的业绩提升迈进。

蔚来的交付势头在第二季度也持续，交付了72,056辆电动车(EVs)，比去年同期增长了25.6%。与2025年第一季度相比，增长了71.2%。蔚来的两个新品牌Onvo和Firefly也显示出希望，分别交付了17,081和7,843辆。

图片来源：Nio。 ## 帮助即将到来

帮助推动交付量上升的是最近推出的Onvo L90，这是一款大型旗舰SUV，于7月底上路。蔚来（Nio）还推出了一款旗舰豪华SUV，全新ES8，预计将在9月开始交付。

蔚来的交付势头推动总收入达到26.5亿美元，比去年增长了9%。然而，汽车销售产生的收入为22.5亿美元，仅比去年增长2.9%，这主要是由于持续的价格战导致几乎所有车型的平均售价都在下降。

事实上，蔚来的平均售价约为31,000美元，低于一年前的38,000美元。蔚来也感受到价格战对其利润的压力：第二季度的汽车利润率为10.3%，低于去年同期的12.2%。

故事继续

蔚来并不是唯一感受到中国残酷价格战压力的公司。其主要竞争对手之一比亚迪在超过三年的时间里首次出现季度利润下降，部分原因是政府对行业价格战的打压。更具体地说，比亚迪的净利润在第二季度达到了8.94亿美元，比去年下降了30%。

这意味着什么

展望未来，蔚来预计交付量将继续加速，第三季度预计交付约89,000辆汽车，较上年第三季度的约62,000辆有所增加——这是蔚来任何季度的纪录。相对不利的是，蔚来预计第三季度销售额将达到约31亿美元，较上年的26亿美元有所增加，但仍低于华尔街34亿美元的预测。

尽管在市场消化了Nio第二季度业绩后，该公司的股票交易下跌，但该公司正在努力通过削减运营成本来缓解持续的价格战并支持利润率。投资者最好假设价格战将在2025年继续，但一旦它最终减弱，过剩产能和过多的竞争对手将使行业处于一个更健康的环境，并应为公司的利润率提供坚实的提升。

从长远来看，蔚来仍然看起来是一家良好定位且可行的中国电动车制造商，即使短期内有些波动。

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为什么Nio投资者在第二季度财报后应该感到乐观，最初由《傻瓜 Motley Fool》发布

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