疲软ADP数据提振降息预期，标普500开盘走高；比特币坚守11万美元关键支撑

北京时间周四晚间，美国股市小幅高开，因弱于预期的 ADP 私人就业数据巩固了市场对美联储本月晚些时候降息的预期。标普 500 指数和纳斯达克综合指数早盘均小幅上涨 0.2%。与此同时，比特币在经历数日的抛压后进入一个脆弱阶段，价格在 110,000 美元关口附近震荡整理，分析师指出市场缺乏决定性上涨的信念，坚守该关键支撑对于维持市场情绪至关重要。

美股市场表现

股市周四开盘温和走高，因弱于预期的私人就业数据增强了市场对美联储可能在本月晚些时候降息的押注。标普 500 指数和纳斯达克综合指数在早盘交易中均小幅上涨 0.2%，而道琼斯工业平均指数上涨 37 点，涨幅 0.1%，其涨幅受到 Salesforce 股价大幅下跌的拖累。

经济数据解读

ADP 报告显示，8 月份私营部门就业增长放缓至仅 5.4 万人——远低于预期的 7.5 万人，且低于 7 月份修正后的 10.6 万人。每周初请失业金人数也上升超过预期，攀升至 23.7 万人。这些数据加剧了近期劳动力市场减速的迹象，促使交易员加大了对美联储在 9 月 17 日会议上降息的押注。根据 CME 的 FedWatch 工具，联邦基金期货目前定价了 97.4% 的降息概率，高于前一天的 96.6%。

板块表现分析

非必需消费品板块领涨早盘板块涨幅，上涨 1.49%，其中亚马逊股价跳涨 3.44%。金融、公用事业和房地产板块也显示出强势。然而，科技板块在开盘几分钟内下跌 0.35%，受 Salesforce 的疲软拖累，该股也拖累道指。这家软件巨头的股价下跌近 8%，因其发布的三季度营收展望略低于预期，尽管公布的二季度业绩稳健。

市场关注焦点

交易员也在密切关注华盛顿方面的动态，此前总统特朗普要求最高法院推翻阻止关键关税的裁决。贸易方面的任何意外发展都可能影响市场。注意力也转向将于北京时间晚上 10 点（美国东部时间上午 10 点）公布的 ISM 非制造业 PMI 报告。市场共识预期读数为 50.8，高于前值的 50.1。若数据不及预期，可能会进一步支持货币宽松的理由。

比特币市场分析

在数日的抛售压力和不确定性推动价格震荡整理在 110,000 美元水平附近后，比特币正进入一个脆弱阶段。多头正在努力防守这一关键区域，但动能已明显消退。市场现在处于一种观望模式中，投资者谨慎看待比特币在接下来的交易时段中是会企稳还是向下破位。

技术指标解读

（比特币综合市场指数）

据顶级分析师 Axel Adler 称，比特币的当前结构仍然脆弱，因为价格和衍生品资金流均低于 50，表明关键指标普遍疲软。Adler 强调，虽然短期反弹是可能的，但市场缺乏持续上涨趋势所需的信念。随着主动成交资金流仍然为负且疲弱，从当前水平的任何复苏都可能是一次向 113,000 美元的均值回归反弹（与公允价值和中位 30 天区间一致），而不是一个新牛市阶段的开始。

关键技术位分析

比特币继续在 110,000 至 111,000 美元区域附近整理，在经历了数周的剧烈抛售压力后显示出韧性。图表突出显示 BTC 如何从近期 108,000 美元附近的低点反弹，但仍难以恢复更高的动能。50 日移动平均线现在充当阻力，限制了上行尝试，并反映了减弱的看涨力量。

尽管从 123,000 美元的历史高点回落，但结构在 200 日移动平均线（在 101,000 美元附近）上方仍然完好，该均线一直持续作为长期支撑。当前的价格行为显示市场处于平衡状态：多头在防守需求区，但空头在反弹在 112,000 美元水平附近遭遇拒绝时维持压力。

100 日移动平均线的平坦轨迹强化了整理阶段，表明需要决定性的突破来确认方向。如果比特币在短期内收盘高于 113,000 美元，则可能设定重新测试 118,000 美元（曾作为支撑和阻力的中期区间水平）。

若未能守住 110,000 美元水平，可能使 BTC 面临反复测试 108,000 美元，并最终测试 105,000 美元心理关口的风险。就目前而言，比特币的命运取决于买家能否稳定资金流并吸收持续的抛售压力。

市场展望

疲软的经济数据强化了降息预期，为美股提供了支撑，但个股业绩（如 Salesforce）仍能带来显著波动。市场焦点现已完全转向非农就业报告，其结果将极大影响美联储 9 月的决策。比特币市场则展现出典型的整理态势，在 110,000 美元关键支撑附近反复试探。分析师观点偏谨慎，认为需看到资金流和价格指数的根本性改善才能真正开启新一轮上涨。