美联储降息预期超90%推动黄金创历史新高，白银跟涨，比特币巨鲸抛压致价格回调但长期仍看涨

受美联储 9 月降息概率超 90% 及全球市场不确定性推动，黄金亚洲交易时段创历史新高，现报 3,531 美元，白银跟涨至 40.80 美元。技术面显示黄金 RSI 超买暗示短期整理，支撑位 3,493 美元；白银阻力位 40.97 美元，趋势仍偏多。比特币近期从 124,000 美元高位回调超 10%，现报 110,900 美元，巨鲸抛售及交易所策略性做空为主因，但机构持仓比例上升（公司持有超 6% 供应量）及长期看涨目标 150,000 美元预期未改。

市场概述：降息预期与避险需求双驱动

周三亚洲交易时段，黄金价格攀升至历史新高。根据 CME FedWatch 工具，市场预期美联储 9 月 17 日会议降息 25 基点的概率超过 90%，且年底前至少降息两次。分析师指出，降息预期降低非生息资产的机会成本，为贵金属提供结构性支撑。白银同样跟随黄金上涨，反映避险需求溢出效应及投资者防御性配置增加。

政治与货币背景：美元走强限制金价涨幅

全球贸易摩擦及央行独立性疑虑加剧避险需求，但美元对英镑和日元走强在一定程度上抑制了金价上行空间。投资者正密切关注即将发布的美国就业数据，包括 JOLTS 职位空缺、ADP 就业报告、ISM 服务业 PMI 及周五的非农就业报告，这些数据将直接影响美联储货币政策路径及贵金属走势。

黄金技术分析：短期或整理，整体趋势看涨

（来源：TradingView）

黄金现交易于 3,531 美元，略低于近期高点 3,548 美元。价格位于 50 日 EMA（3,367 美元）和 200 日 EMA（3,117 美元）上方，确认多头趋势。斐波那契支撑位分别为 3,493 美元（23.6%）和 3,459 美元（38.2%），RSI 读数 74 显示超买，暗示可能暂停上涨或短期回调。若守住 3,493 美元，可能重新测试 3,548 美元并上探 3,592 美元。

白银技术分析： 上升通道内运行，关注阻力突破

（来源：TradingView）

白银交易于 40.80 美元，处于 8 月下旬以来的上升通道内。50 日 EMA（40.09 美元）和 200 日 EMA（38.90 美元）构成支撑，阻力位在 40.97 美元，突破后可能挑战 41.44 美元。RSI 为 60，脱离超买区域但仍支持买方。只要银价维持在 40.50 美元以上，短期偏向继续看涨。

比特币巨鲸抛售引发回调，机构长期持仓上升

比特币自 124,000 美元历史高点回调超 10%，现报 110,900 美元。Bitcoin Magazine 首席执行官 David Bailey 指出，两大巨鲸分别抛售 80,000 和 120,000 BTC 是导致下跌的主因。分析称主流 CEX 可能通过做市商 Wintermute 策略性制造看跌情绪，从期货市场清算中获利。

尽管短期承压，机构参与度仍在上升。摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，上市公司现已持有比特币总供应量的 6% 以上，类似私人部门的量化宽松，显著降低了比特币波动性。7 月数据显示，类似 MicroStrategy（现名 Strategy）的公众公司占据主要买家采购量的近三分之二。

市场展望：数据决定短期走势，机构化支撑长期价值

黄金和白银短期走势受美联储政策预期及宏观数据主导，技术面偏多但需警惕高位整理。比特币虽面临巨鲸抛压，但机构持仓比例上升和波动性下降有望提升其长期吸引力，David Bailey 维持 150,000 美元目标价不变，较现价有 36% 上行空间。

结语

贵金属与加密资产近期走势凸显宏观经济政策与大型参与者行为对市场的影响。美联储降息预期支撑贵金属避险属性，而比特币虽遭遇技术性回调，机构加速进场仍为其长期价值提供坚实基础。投资者应关注非农数据及美联储会议结果，以把握短期波动中的机会。