前言

XRP 在近期的强势反弹中突破 $3 大关，推动超过 94% 的流通供应进入获利状态，这是历史上仅在 2017 与 2021 年牛市高点附近才出现的情况。这一数据显示市场处于高度乐观阶段，但同时也带来潜在的获利了结压力。

获利率超过 90% 常伴随市场顶部

根据 Glassnode 数据，目前 XRP 约有 93.92% 的供应处于盈利，在过往周期中，当盈利比例超过 90%，市场往往已接近宏观顶部。

• 2018 年初：XRP 触及 $3.3，随后出现约 95% 的跌幅。

• 2021 年 4 月：当盈利比例再次突破 90%，XRP 在 $1.95 附近形成顶部，之后下跌超过 80%。

目前的高盈利状态虽然显示出强劲的多头势能，但也意味著投资人随时可能选择套现。

链上指标

另一项值得注意的指标是 NUPL（净未实现盈亏），目前正处于 belief - denial（信念 - 否认）”区间。这与 2017 及 2021 年的市场结构相似，当时 XRP 都在该区间内创下阶段高点后转入下跌。如果 NUPL 持续走高并逼近贪婪区，历史经验显示市场将面临更大抛压。

技术型态

从技术面来看，XRP 正在 $3.05 附近横盘整固，并形成下降三角形结构，这是一种偏空型态，显示价格可能面临向下突破的风险，一旦跌破 $3.05 支撑，价格可能快速下探至 $2.39，约为 23.5% 回调，若能突破下降趋势线压力，则有望逆转下行格局，市场多头甚至预期价格可望挑战 $6 水平。

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总结

XRP 的快速上涨带动大量投资人获利，但历史与技术信号均显示市场或已进入高风险区域，短期内 $3.05 是关键支撑，守住则有机会延续涨势，失守则需警惕深度回调。长线投资人则需关注机构资金是否进一步流入，以缓解潜在抛压。