Pengantar

Ada banyak kegiatan yang dapat dilakukan seseorang dalam ranah kripto, seperti staking aset, pembelian token dan NFT, melakukan riset, mengembangkan aplikasi terdesentralisasi, dan berpartisipasi dalam airdrop farming, antara lain. Namun, benang merah yang menghubungkan semua pemangku kepentingan dalam kripto adalah perdagangan. Hampir setiap pengguna terlibat dalam perdagangan, apakah melibatkan posisi long atau short di bursa, pertukaran aset di kolam likuiditas, atau pertukaran token non-fungible di pasar NFT. Menariknya, bahkan aset yang tidak likuid diperdagangkan di ruang kripto, terutama melalui proses peer-to-peer (P2P).

Karena tidak adanya pasar likuid untuk aset yang tidak likuid, perdagangan item seperti poin kripto, alokasi airdrop, dan daftar putih umumnya terjadi di pasar over-the-counter (OTC). Dalam skenario ini, individu terlibat dalam percakapan dan bernegosiasi mengenai proses perdagangan. Namun, tantangan besar muncul dalam bentuk kepercayaan di antara para peserta. Kepercayaan sangat penting karena seseorang harus bergantung pada kepastian bahwa seorang pengguna tertentu memiliki aset yang ditentukan dan akan mengirimkannya setelah kesepakatan diusulkan. Hal ini membuka kemungkinan aktivitas jahat dan menimbulkan risiko.

Bagaimana jika kita bisa mendirikan pihak ketiga tanpa kepercayaan yang memungkinkan perdagangan aman bagi kedua belah pihak, menyediakan keamanan dan mencegah aktivitas penipuan? Ini persisnya apa yang Pasar Whale berusaha capai.

Airdrops 101

Seperti yang kebanyakan dari kita tahu, airdrop adalah proses pengiriman token gratis ke alamat dompet terpilih atau pengguna yang memenuhi kriteria tertentu (yang telah melakukan aktivitas tertentu selama periode waktu tertentu). Tapi bagaimana semuanya dimulai?

Airdrop kripto pertama terjadi pada Maret 2014 ketika Islandia meluncurkan Auroracoin. Setiap warga menerima koin gratis, dimulai dengan 31,8 AUR dan meningkat menjadi 636 koin. Tujuan dari airdrop ini adalah untuk menciptakan pasar bagi token dan meningkatkan kesadaran. Namun, penting untuk dicatat bahwa pengiriman token memerlukan pembayaran gas, yang menjadi mahal seiring naiknya harga gas dan harga ETH.

Kemudian airdrop bergeser ke klaim token gratis. Penerima bisa klaim token secara gratis tetapi harus membayar biaya transaksi gas. Biaya gas biasanya kecil dibandingkan dengan nilai token, jadi umumnya bukan masalah. Namun, seiring evolusi proyek, mereka menyadari bahwa memberi token gratis kepada pengguna acak yang mungkin hanya akan menjualnya merugikan. Pada awalnya, meluncurkan token lebih awal memungkinkan proyek untuk mengukur minat dan mengamankan dana. Tetapi kemudian, setelah investasi yang signifikan, menjadi jelas bahwa memberikan token gratis kepada pengguna acak tidak menguntungkan dan dapat merugikan proyek.

Pada September 2020, Uniswap membuat dampak signifikan dengan mengirimkan token $UNI ke lebih dari 250k alamat. Alamat-alamat ini memenuhi syarat karena telah berinteraksi dengan platform sebelum 1 September 2020, dan diberikan setidaknya 400 token $UNI. Token $UNI yang dijatuhkan memberikan kekuatan suara, yang tetap menjadi kegunaan utama mereka, memungkinkan pengguna untuk memberikan suara pada perubahan protokol dan proposal.

Hal ini menyebabkan munculnya kelompok pengguna baru yang dikenal sebagai petani airdrop. Mereka akan melakukan transaksi yang tidak memberikan banyak kontribusi pada nilai protokol tetapi memungkinkan mereka menduduki peringkat lebih tinggi dalam imbalan airdrop. Misalnya, jika airdrop didasarkan pada jumlah transaksi yang dilakukan dompet, mereka akan membuat banyak transaksi dengan cara mengulang-ulang jumlah yang sama, bahkan jika itu menimbulkan biaya.

Sebagai tanggapan terhadap pertanian airdrop, proyek-proyek telah menerapkan strategi dan mekanisme yang lebih canggih. Platform Optimism L2 memperkenalkan airdrop dua tingkat, di mana pengguna harus aktif berpartisipasi dalam tata kelola protokol untuk memenuhi syarat untuk tingkat kedua, yang terjadi sembilan bulan kemudian. Marketplace NFT Blur menerapkan mekanisme airdrop multi-tier untuk mendapatkan pangsa pasar dari OpenSea. Mereka memerlukan pengguna yang mencantumkan NFT mereka di platform lain juga mencantumkannya di Blur dengan harga lebih rendah atau sama, dan menggunakan fitur protokol tertentu seperti penawaran koleksi NFT. Di tingkat airdrop terbaru, pengguna bahkan diharuskan menghapus daftar NFT mereka dari marketplace lain untuk menerima airdrop maksimum $BLUR.

Point 101

Proyek-proyek mengadopsi sistem “poin” di mana pengguna mendapatkan poin untuk kontribusi mereka terhadap komunitas. Pendiri-pendiri semakin menyertakan program-program poin offchain ke dalam aplikasi mereka, seperti yang terlihat dalam berbagai contoh seperti:

• Dompet pelangi memberikan hadiah penggunaan Ethereum dengan poin
• Friend.tech berbasis loop keterlibatan pada poin
• Blur memperkenalkan L2 Blast Points sebagai insentif untuk jembatan dana (dengan total nilai kunci lebih dari $800 juta sejak November).

Tren ini muncul sebagai bagian dari eksplorasi yang lebih luas untuk kompatibilitas produk-pasar di industri cryptocurrency dan strategi untuk melibatkan pengguna selama penurunan pasar.

Ada diskusi di antara pengguna mengenai kemungkinan bahwa poin-poin yang terakumulasi ini akan dikonversi menjadi token proyek, mengikuti tren yang diamati dalam airdrop terkini yang mencolok.

Trading Pasar Kripto yang Tidak Likuid

Ada banyak hal dalam dunia kripto yang tidak memiliki pertukaran terdesentralisasi untuk diperdagangkan. Hal-hal seperti daftar putih, alokasi airdrop sebelum TGE, poin, perdagangan P2P token dan NFT, dan lain-lain.

Selama waktu yang lama, perdagangan hal-hal tersebut umumnya dilakukan melalui kelompok-kelompok sosial, pesan-pesan pribadi, dan platform-platform terpusat. Namun, metode-metode ini seringkali kurang memiliki langkah-langkah keamanan, yang membuat para pedagang berisiko terkena penipuan di mana penipu gagal memberikan token-token yang mereka janjikan.

Alasan utama dari hal ini adalah bahwa perdagangan ini tidak memerlukan komitmen dari pihak-pihak yang terlibat, karena rute perdagangan di antara mereka terisolasi dan terutama bergantung pada rute perdagangan antara kedua pihak.

Saat ini belum ada pasar terdesentralisasi untuknya, tetapi keberadaan pasar seperti itu dapat meningkatkan likuiditas dan menguntungkan baik pembeli maupun penjual. Untuk mencapai hal ini, diperlukan solusi untuk mengintegrasikan sistem tanpa kepercayaan yang dapat mencegah tindakan jahat.

Memperkenalkan Pasar Whale

Pasar Whales dibuat khusus untuk mengatasi masalah yang dijelaskan dalam bagian sebelumnya - membuat perdagangan aset tidak likuid lebih aman, tanpa kepercayaan, dan dapat diakses oleh semua orang.

Pasar Whales mengatasi hal ini dengan mengkonsolidasikan perdagangan OTC di platform yang terpadu. Di sini, baik pembeli maupun penjual dapat terlibat dalam transaksi on-chain yang disepakati secara bersama. Dana aman dalam kontrak pintar dan hanya diberikan kepada pihak yang terlibat setelah berhasil menyelesaikan transaksi. Fitur ini tidak hanya menyederhanakan proses perdagangan tetapi juga secara signifikan meminimalkan potensi kerugian keuangan akibat aktivitas penipuan.

Pasar Paus dikembangkan oleh tim yang sama di balik LootBot. Protokol ini dibuat selama musim panas 2023, saat popularitas Telegram Bots. Konsepnya sederhana namun praktis: bot Telegram yang dirancang untuk menyederhanakan sebagian besar tugas yang melelahkan yang terlibat dalam penanaman airdrop.

Memanfaatkan kesuksesan tim dengan LootBot, mereka memutuskan untuk membangun produk yang lebih ambisius dan kompleks - Pasar Whale.

Ikhtisar Produk

Pasar Whale mendukung 3 jenis pasar utama: Pasar Pra-Peluncuran, Pasar OTC, Pasar Poin. Mari kita telusuri detail dari masing-masing.

Pasar yang Didukung

Sistem inti yang menggerakkan perdagangan token pra-pasar di Whales Market bergantung pada agunan. Penjual mengunci aset sebagai agunan, menjamin pembeli bahwa mereka akan menerima token setelah resmi dirilis oleh yayasan. Jika seorang penjual gagal memenuhi pesanan mereka, agunannya akan diberikan kepada pembeli sebagai kompensasi.

Namun, sistem ini tidaklah tanpa kekurangannya, terutama saat berurusan dengan sistem poin. Mari kita telusuri lebih dalam risiko-risiko ini di bagian-bagian berikutnya.

Pasar Awal

Kami telah menulis sebelumnya tentang Perpetual Pre-Launch Futuresdan bagaimana pertukaran kontrak berjangka abadi memungkinkan para trader untuk melakukan perdagangan leverage aset yang belum diluncurkan.

Namun, Whales Pre Market berbeda, karena memungkinkan pembelian alokasi token pre-TGE. Seperti yang sebagian besar dari Anda ketahui, itu adalah hal umum di antara berbagai komunitas pribadi dan beberapa platform terpusat. Metode-metode ini seringkali kurang dalam hal keamanan, membuat para trader rentan terhadap penipuan dan ketidakpenyerahan token yang dijanjikan. Whales Market mengubah proses ini dengan menggunakan kontrak pintar, memungkinkan transaksi on-chain yang disepakati oleh pembeli dan penjual untuk mencegah aktivitas penipuan.

Ada 2 cara untuk membeli & menjual token:

• Buat penawaran Anda sendiri untuk membeli atau menjual
• Isi tawaran orang lain untuk membeli atau menjual

Baik penjual maupun pembeli harus menunggu Acara Penciptaan Token (TGE) sebelum mereka dapat menyelesaikan atau membatalkan pesanan. Ketika TGE terjadi dan token-token dirilis oleh yayasan, penyelesaian antara pembeli dan penjual akan mundur selama 24 jam. Jika penjual gagal menyelesaikan tepat waktu, mereka akan kehilangan dana jaminan mereka. Dana tersebut akan ditransfer ke pembeli, jika mereka memutuskan untuk membatalkan pesanan.

Pasar OTC

Secara tradisional, OTC Markets memfasilitasi perdagangan P2P token dan Non-Fungible Tokens (NFT) melalui berbagai media informal seperti ruang obrolan, situs media sosial, dan pesan langsung.

Meskipun metode tersebut nyaman, namun kurang memiliki langkah-langkah keamanan yang ketat, membuat para pedagang rentan terhadap penipuan dan penipuan. Mirip dengan Pasar Pra-Peluncuran, Pasar Whale menggunakan kontrak pintar untuk mengatasi kerentanan guna mengurangi risiko kerugian potensial.

Untuk menjamin keamanan pengguna, Pasar Whale mempertahankan daftar token yang disetujui untuk perdagangan OTC Markets. Daftar ini dirangkai dengan hati-hati dari token-token yang telah mencapai kolam likuiditas minimum sebesar $300,000 di kolam terbesar mereka di DEX.

Pengguna juga dapat melakukan perdagangan token yang tidak terdaftar, tetapi platform akan menampilkan tanda peringatan, meminta pengguna untuk memverifikasi alamat mint mereka sebelum melanjutkan perdagangan.

Untuk menjaga privasi penawaran para pencipta, Pasar Whale telah menerapkan fungsionalitas baru. Fitur ini memungkinkan mereka untuk berbagi tautan akses penawaran secara eksklusif dengan individu yang sedang bernegosiasi. Akibatnya, penawaran pribadi tidak terlihat di pasar publik dan hanya dapat diakses melalui tautan penawaran unik yang diberikan oleh para pencipta.

Tangkapan layar diambil dari UI Pasar Whale.

Pasar Poin

Mirip dengan Pasar OTC, Pasar Poin memungkinkan perdagangan P2P yang aman dari poin. Jumlah proyek yang menggunakan “sistem poin” bertambah setiap hari, dan seperti kebanyakan dari kita tahu, dengan pertumbuhan datanglah ruang untuk spekulasi. Pasar Whale memanfaatkan kontrak pintar untuk memungkinkan transaksi on-chain yang disepakati bersama antara pembeli dan penjual.

Setelah yayasan merilis token, hitungan mundur penyelesaian 24 jam akan dimulai. Setelah token dirilis, Pasar Whale akan secara otomatis mengonversi poin menjadi token yang sesuai berdasarkan pengumuman yayasan.

Risiko yang Terlibat

Pesanan untuk poin harus ditetapkan terlebih dahulu, tetapi rasio konversi akhir ke dalam token tidak diungkapkan hingga TGE. Hal ini dapat menyebabkan situasi di mana poin penjual akhirnya jauh melebihi nilai dari token yang mereka terima, yang berpotensi menciptakan hasil yang tidak menguntungkan bagi penjual.

Saat ini, Pasar Whale memungkinkan perdagangan poin dari Friend.tech. Di masa depan, mereka berencana menambahkan fitur-fitur ini untuk protokol seperti MarginFi, Kamino, EigenLayer, dan Rainbow.

Tokenomika

Seluruh ekosistem Pasar Whales berpusat di sekitar token aslinya - $WHALES. Fitur utilitas utama dari token $WHALES termasuk:

• Pendapatan Berbagi: 60% dari biaya yang terkumpul didistribusikan kembali kepada pemegang token $WHALES
• Biaya pengembangan: 20% dialokasikan untuk menutupi biaya pengembangan yang sedang berlangsung
• Pembelian kembali dan Pembakaran: 10% digunakan untuk membeli kembali dan membakar token, menciptakan mekanisme deflasi
• Pendapatan berbagi $LOOT: 10% dibagikan kepada para pemegang $LOOT dan pemegang $xLOOT.

Untuk memastikan bahwa emisi berkontribusi pada pertumbuhan protokol, emisi token terkait dengan Key Performance Indicators (KPI) tertentu yang terkait dengan volume perdagangan. Pemegang $WHALES memiliki kemampuan untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara untuk KPI-kpi ini.

Tim Pasar Whale menunjukkan komitmen jangka panjang mereka terhadap pertumbuhan protokol melalui periode cliff selama 9 bulan dan periode vesting selama 36 bulan hanya mengalokasikan 9,5% dari total pasokan kepada mereka sendiri.

Staking

Pasaran Whales mendapatkan pendapatan dengan mengumpulkan biaya dari pasar OTC, dan 60% dari biaya tersebut didistribusikan ke pemegang $WHALES. Saat pengguna melakukan staking $WHALES, mereka akan mendapatkan imbalan berupa $xWHALES, yang memiliki dua tujuan: menerima bagian dari pendapatan dan berfungsi sebagai jaminan dalam semua pasar OTC.

Mekanisme staking bekerja sebagai berikut:

• Kontrak staking mencakup sebuah kolam yang terdiri dari dua jenis token: $WHALES dan $xWHALES.
• Peserta memasang token $WHALE mereka dan menerima token $xWHALE sebagai imbalannya.
• Menggenggam token $xWHALES memberikan hak kepada pemegang untuk sejumlah imbalan $WHALES yang meningkat.
• Untuk mencapai hal ini, kontrak terus-menerus membeli token $WHALES menggunakan pendapatan yang dihasilkan, yang kemudian ditambahkan ke kolam staking.
• Nilai tukar konversi $xWHALES ke $WHALES meningkat, memberi manfaat kepada para staker.

Mekanisme ini juga mencegah penjualan besar-besaran token $WHALES setelah klaim hadiah, karena hadiahnya didistribusikan secara bertahap dari waktu ke waktu.

Distribusi Hadiah

Bergantung pada blockchain (EVM, SOL, dll.) dan pasar tertentu, biaya dikumpulkan dalam aset yang berbeda. Untuk menyederhanakan proses klaim hadiah, protokol mengonversi token-token yang terkumpul ini menjadi token $WHALES secara berkala.

Transaksi-transaksi ini dapat dengan mudah diamati pada dasbor protokol. Token-token $WHALES yang didistribusikan kemudian dibagi secara merata di antara para staker sebagai imbalan.

Staker memiliki fleksibilitas untuk menarik token $xWHALES mereka kapan saja dan mengonversinya kembali ke token $WHALES.

Pendapatan

Paus menanggung biaya harian.

Seperti yang kami sebutkan di bagian Tokenomics, Whales Market menghasilkan pendapatan dengan mengumpulkan biaya dari pasar mereka: Pasar Pra, pasar OTC, dan Pasar Poin. Mari jelajahi biaya yang mereka kenakan dan tindakan apa yang memerlukan biaya.

Di Pasar Pra, tindakan tertentu seperti menutup tawaran, menyelesaikan pesanan, membeli token, dan membatalkan pesanan tunduk pada biaya. Jika Anda memilih untuk menutup tawaran, diperlukan biaya platform sebesar 0,5%. Untuk menyelesaikan pesanan (membeli), dikenakan biaya platform sebesar 2,5%. Saat Anda membuat tawaran untuk membeli atau mengisi tawaran pengguna lain untuk menjual, juga ada biaya platform sebesar 2,5% dari total token yang dibeli. Jika Anda membatalkan pesanan token beli karena penjual menghilang, akan dikenakan biaya platform sebesar 2,5%.

Di Pasar OTC, Pasar Whale hanya mengenakan biaya untuk penayangan dan penjualan. Setiap kali Anda membuat penawaran, tanpa memandang apakah itu untuk pembelian atau penjualan, biaya sebesar 0,1% dikenakan dan dimasukkan dalam deposit keseluruhan Anda. Ketika Anda memenuhi penawaran beli dengan menjual token, biaya sebesar 0,1% berlaku dan dikurangkan dari jumlah yang Anda terima.

Di Pasar Poin, pengguna dikenakan biaya untuk menutup penawaran (beli atau jual), menyelesaikan dan membatalkan pesanan, serta membeli poin. Jika Anda memilih untuk menutup penawaran, biaya platformnya adalah 0.5%. Untuk semua kasus lainnya, jumlah biaya yang diperlukan adalah 2.5%.

Penilaian

Untuk menentukan valuasi yang adil untuk Pasar Whale, kami akan melakukan analisis perbandingan menggunakan tiga metrik kunci:

• Rasio Pendapatan terhadap TVL
• Rasio Kapitalisasi Pasar terhadap TVL
• Rasio Aset yang Dititipkan ke Kapitalisasi Pasar

Metrik ini akan dibandingkan dengan dua pesaing utama: Uniswap dan Blur. Uniswap dipilih sebagai bursa terdesentralisasi (DEX) paling populer saat ini, sementara Blur dipilih karena posisinya sebagai pasar token non-fungible (NFT) paling populer dengan sistem poinnya sendiri, yang secara signifikan melampaui OpenSea.

Dengan membandingkan metrik-metrik ini, kami bertujuan untuk memperoleh wawasan tentang valuasi relatif Pasar Whale dibandingkan dengan pemain-pemain mapan di ruang blockchain.

Rasio Pendapatan terhadap TVL

Rasio pendapatan saat ini terhadap TVL adalah sebagai berikut:

• Pasaran Whale: 0.02
• Pasar Blur: 0.36

Biaya telah dihasilkan sejak peluncuran protokol. Meskipun Blur tampak memiliki rasio yang jauh lebih baik, perlu dicatat bahwa Blur jauh lebih tua dari Whales Market, yang hanya diluncurkan pada awal Januari 2023.

Namun, ketika kita memeriksa statistik dua bulan terakhir dan membandingkan pendapatan dengan TVL selama periode ini, kita mendapatkan hasil yang cukup berbeda:

• Pasar Whale: 0.02
• Pasar Kabur: 0.02

Tampak jelas bahwa mereka saat ini memiliki rasio yang sama, menunjukkan bahwa mereka menghasilkan persentase biaya pada level yang hampir identik. Nilai FDV saat ini dari Blur adalah $2.26 miliar, sementara valuasi saat ini dari Pasar Whales adalah $264.33 juta, menyiratkan perbedaan yang signifikan hampir sepuluh kali lipat antara keduanya.

Rasio Kapitalisasi Pasar terhadap TVL

Sekarang, mari kita membandingkan rasio Kapitalisasi Pasar terhadap TVL di antara Pasar Whale, Blur, dan Uniswap:

• Pasar Whale – 1.35
• Uniswap – 1.13
• Blur – 5.94

Seperti yang dapat kita lihat, Blur memiliki rasio tertinggi di sini, menunjukkan bahwa valuasinya mungkin sedikit terlalu dibesar-besarkan dibandingkan dengan Uniswap dan Pasar Whales.

Penting untuk menyebutkan bahwa TVL dalam Market Cap sedikit berbeda dan disebut Total Value Escrowed (TVE) dalam kasus Whales Market, yang berfungsi sebagai escrow antara dua pihak. Mekanisme di Uniswap dan DEX lainnya sedikit berbeda.

Rasio Aset yang Dipertaruhkan terhadap Kapitalisasi Pasar

Metrik ini hanya berlaku untuk Blur dan Pasar Whale. Jadi mari kita jelajahi rasio Aset yang Dipertaruhkan saat ini terhadap kapitalisasi pasar antara protokol-proto

• Pasar Whale - 35%
• Pasar Blur – 30%

Pada dasarnya, apa yang dimaksud adalah Pasar Whale masih memiliki banyak ruang untuk pertumbuhan dalam hal aset yang dipertaruhkan dalam protokol, rasio-rasio protokol tersebut cukup dekat, tetapi kita juga harus ingat bahwa Pasar Whale baru berusia 3 bulan.

Kesimpulan

Sebagai kesimpulan, Pasar Whale menawarkan solusi komprehensif untuk pasar kripto yang tidak likuid dan terdesentralisasi. Dengan tinjauan produknya, ini memberikan dukungan untuk berbagai pasar termasuk OTC, pra-peluncuran, dan pasar poin. Selain itu, tokenomics, opsi staking, dan aliran pendapatan memastikan ekosistem yang berkelanjutan dan menguntungkan. Secara keseluruhan, Pasar Whale menyajikan platform yang menjanjikan yang mengatasi tantangan yang dihadapi oleh pedagang P2P di pasar kripto.

Bukan saran keuangan atau pajak. Tujuan dari buletin ini hanya untuk pendidikan dan seharusnya tidak dianggap sebagai saran investasi, saran hukum, permintaan untuk membeli atau menjual aset apa pun, atau saran untuk membuat keputusan keuangan apa pun. Ini bukan pengganti saran pajak. Harap berkonsultasi dengan akuntan Anda dan melakukan riset sendiri.

Penafian:

1. Artikel ini diambil dari [Shoal.gg], Semua hak cipta milik penulis asli [PAVEL PARAMONOV]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, harap hubungi Belajar Gatetim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.