عندما يرتدي الفأس بدلة، تصبح دموع التجزئة أفضل مزلق.

في الساعات الأولى من يوم 14 أبريل 2025 ، نظم عالم التشفير دراما أكثر دموية من لعبة الحبار. نفذت OM - رمز سلسلة MANTRA والرائد لسرد أصول العالم الحقيقي (RWA) - "محو الإيمان" بقيمة 5.5 مليار دولار في 90 دقيقة فقط. في غضون أربع ساعات ، انخفض سعر OM من 6.15 دولار إلى أدنى مستوى له عند 0.37 دولار ، وهو انخفاض مذهل بنسبة 94٪. تخيل رمي برج شنغهاي من منحدر في نهر هوانغبو - بينما توزع نصائح شراء الرافعة المالية على المارة في طريقهم إلى الأسفل.

بعد وقت قصير، أصدر فريق المشروع بيانًا بشكل عفوي:

"عزيزي الجميع، إنها خطأ كل تبادل لتلك التصفيات ~ رموزنا مغلقة تمامًا، حسنًا ~"

وفقًا لـ Coinglass، تم تصفية أكثر من 47.78 مليون دولار في مواقف OM الطويلة و 18.01 مليون دولار في مواقف قصيرة خلال 12 ساعة.

ما هو أكثر سريالية؟ بينما كان مستثمرو التجزئة لا يزالون يقاتلون من أجل الحياة في وحدة العناية المركزة، حقق OM "ارتداد الزومبي"، حيث ارتفع من 0.37 دولار إلى 1.20 دولار - مما أدى إلى تصفية موجة أخرى من المراكز القصيرة. تم القضاء على أكثر من 60 مليون دولار من العقود في أربع ساعات فقط.

وراء سحب البساط على مستوى الكتب المدرسية يكمن نموذج استخراج فريد "على الطراز الصيني" - مزيج من الإقناع على مستوى PUA ، وخداع الرموز ، والثغرات التنظيمية. اليوم ، سنقوم بتشريح هذه النسخة المشفرة من The Big Short تحت المجهر ، ونرى كيف يتم إعداد مستثمري التجزئة في "الوقود العاطفي للتضحية بالنفس".

الفصل 1: سحب السجادة الرباعي - من إنشاء الطائفة إلى التفجير المستهدف

1.1 عصر الذهب: تلبيس العملة الرديئة بأرماني

كانت الفقرة الافتتاحية لـ OM مباشرة من نسخة سلسلة الكتل من فيلم The Wolf of Wall Street. فريق العمل قام بتضخيم سرد ثلاثي: RWA + Middle Eastern whales + الامتثال التنظيمي الكامل. العرض؟ توكينة العقارات الفاخرة في دبي بالشراكة مع MAG، مدعومة بمبادئ التمويل الإسلامي.

كان الأمر كما لو أننا نضع نجمة ميشلان على فطيرة زيتية في الشارع. فجأة، جاءت الدولارات البترولية والأموال المؤسسية تدفقاً.

ولكن نظرة على السلسلة كشفت قصة مختلفة: القيمة الإجمالية للقرض كانت فقط بضعة ملايين من الدولارات، ومع ذلك قيمتها الإجمالية جرأت على لمس 10 مليارات دولار. هذا مثل استخدام مبيعات اليومية لمتجر شاي الفقاعات على مستوى المقاطعة لتبرير القيمة السوقية لـ ستاربكس.

تظهر هذه المنطقية "حاملة طائرات مدعومة بـ PPT": في عالم العملات المشفرة، الخيال هو القوة الإنتاجية النهائية.

1.2 فن التحكم في السوق: كيف لعب الحيتان اللعبة

الحيلة الحقيقية كانت في اقتصاديات الرمز. محلل على السلسلة@nihaovandكشفت عن ثلاثة رافعات رئيسية للتحكم:

قفل تراكم PUA: تقديم 20% APY لجعل التجزئة تُقيّد نفسها بإرادة. حتى المُنقبين رفضوا البيع - حماقة تستحق فصلاً جديدًا في داس كابيتال.

وهم التضخم: تم حرق رموز OM في كل صفقة، مما أدى إلى خلق وهم ندرة متزايدة، بينما تم ضغط الإمداد الدوري الفعلي إلى 88 مليون رمز.

صيد الساحرات الجوائز: تزييف محافظ مزيفة بمقدار 100 مليون OM لمحاكاة الطلب - بشكل أساسي، عرض ترومان في شكل بلوكشين.

النتيجة؟ كانت رسم بياني لأسعار OM مجرد دمية في أيدي الحيتان. لم يكن ارتفاع سعر 440 مرة في عام 2024 معجزة - إنها فن الأداء: 90% من الرموز تحكم في ضخ البقية 10% من التجزئة للمطاردة.

1.3 التحكم السردي: متلازمة ستوكهولم ل Degens

في عشية الانهيار، كانت مجتمع OM ندوة تسويق هرمي كاملة. كان الحملة يرددون: 'OM هو فخر البنائين الصينيين!' و '2 دولار اليوم، 10 دولار الأسبوع القادم!'

كان الفريق يعرف بالضبط كيف يتلاعب بالطبيعة البشرية:

الابتزاز العاطفي: استخدام المصطلحات المشفرة مثل "الصورة الكبيرة" و "الاهتزاز" لبناء غرفة صدى.

الشاشات الدخانية التقنية: ظل مؤشر القوة النسبية في منطقة الشراء الزائدة لأسابيع، ومع ذلك، رفض السعر أن يتصحح، مما أدى إلى خلق وهم استقلال.

استفزاز تنظيمي: كان كل ضخ مرتبطًا بأخبار صندوق البيتكوين المتداول أو "الفيضان الهيئوي"، مدربًا التجزئة على الرد البافلوفي.

في هذا البيئة، تم وصف أي شك بأنه "انخفاض الاقتناع". اللحظة التي يبدأ فيها التاجر بنقل فن الحرب لشرح خطوط الكي، فإن التصفية ليست بعيدة.

1.4 والت الوفاة: الدماء الحمراء في الساعة 2 صباحًا

الضرب في الساعة 2 صباحًا بتوقيت آسيا أظهر كيف فهم الحيتان تمامًا سلوك الإنسان:

فراغ السيولة: كانت المؤسسات الأمريكية نائمة، وكان التجزئة الآسيوية غير متصلة، وكانت ضوابط مخاطر التبادل في الأساس مفقودة.

• مذبحة الرافعة: 97% من التصفيات كانت مراكز طويلة - دليل على أن الحيتان كانوا يعرفون أن المستثمرين سيشترون "الهبوط" حتى الموت.

• ذريعة مثالية: بعد الحادث، لوم الفريق كل شيء على التصفيات التبادلية متجاهلًا التحويلات الكبيرة قبل البيع إلى OKX و Binance.

العبقري النهائي؟ استخدام أموال التجزئة الخاصة بهم لتصفية مراكزهم الخاصة. بينما كنت تحدق في الرسم البياني في الساعة 2 صباحًا، وتحلم بالقاع، كانت الحيتان تستخدم هامشك لتمويل يخوتهم.

الفصل 2: البندقية الدخانية - البيانات على السلسلة لا تكذب

2.1 المحافظ لا تتكلم، ولكن البيانات تصرخ

قامت المحققون على السلسلة بتجميع خريطة واضحة لسحب السجادة:

Laser Digital: قامت هذه الشركة الاستثمارية بتحويل 1.7 مليون OM (بقيمة 11.49 مليون دولار) إلى Binance قبل الانهيار.

الحوت الغامض: المحفظة 0x9a…1a28 سحبت 40 مليون دولار من OM من Binance قبل شهر - ثم قامت بتفريغ 20 مليون دولار في الليلة قبل الانهيار.

تشوه حوض الرهان: شهد عقد StakedOM سحبًا مفاجئًا بقيمة 5.84 مليون دولار، في الوقت المناسب بالضبط للانهيار.

هذه الحركات المنسقة أكثر ارتباطًا بالنص المنظم من حبكة مسلسل House of Cards. ادعاء فريق المشروع بأن "الرموز ما زالت مقفلة" مثل قول اللص: "لم أسرق المال - إنه ما زال في جيبي فقط".

2.2 الفخ الجوي: من الكلام اللطيف إلى السم

استراتيجية توزيع الهبات في OM كانت حالة نموذجية للتلاعب النفسي - ما قد تسميه "ثلاثية Airdrop PUA".

لعبة التوقع: الضجة المبكرة وعدت بـ "20٪ مفتوحة عند الإطلاق" ، مما جذب 300،000 مستخدم ليصبحوا مروجي PR مجانيين.

تبديل القاعدة: في منتصف الطريق، تم تغيير الشروط إلى "10% مقدمًا + 3 سنوات تكوير خطي"، مما حول الهبوط الجوي المجاني إلى عهد رقمي.

تنظيف مطاردة الساحرات: تم تجميد الحسابات تحت غطاء "هجمات سيبيل"، عند الواقع، كانت تطهير للمستخدمين الأوائل العصاة.

تم تنفيذ هذا الحركة المكونة من ثلاثة أجزاء ببراعة: شنق الأمل، واختناقهم بالقواعد، ثم تدميرهم. بينما تقوم بحساب عائدك السنوي، فإن الفريق قد حسب بالفعل عتبتك للألم.

الفصل 3: ساحة للطمع في الفراغ التنظيمي

3.1 دور البورصات الغامض

أعطى مؤسس بورصة Binance CZ تحويلًا دراسيًا: "CEXs لا ينبغي أن تقرر ما يتم إدراجه؛ المستخدمون هم المسؤولون عن استثماراتهم." ولكن ها هي الحقيقة غير المريحة:

ثقب أسود في السيولة: 80% من حجم تداول OM اليومي يحدث على Binance و OKX - كلاهما يدرج عقودًا مع العلم بأن المشروع كان تحت سيطرة الفريق.

فشل إدارة المخاطر: تقديم رافعة مالية بنسبة 500 مرة على الرموز التي تكاد تكون في قمة السوق الخمسين ليسوا بمختلف منحرفين مدافع صواريخ.

الربح التعاوني: رسوم القوائم + رسوم التداول = تصبح التبادلات ملكات زراعة الرسوم في كازينو العملات المشفرة.

هذا النموذج "الحكم نهارًا، تاجر أسلحة ليلاً" يحول سوق العملات الرقمية إلى لاس فيغاس - حيث يفوز البيت دائمًا.

الاستنتاج: البارادوكس النهائي للعملات الرقمية

تحطم أوم لم يكن خطأً بل كان ميزة. في هذا الغابة المظلمة حيث "كل عملة بديلة في النهاية تذهب إلى الصفر"، الأصل الحقيقي للعملات المشفرة ليس الرهان على من يجري بسرعة أكبر - بل الاعتراف بالحقائق التالية:

التكنولوجيا بريئة ، لكن الطبيعة البشرية معيبة: كانت RWA فكرة ثورية ، حتى حولها الجشع إلى آلة حصاد.

فراغ تنظيمي ≠ حرية: السلطة غير المراقبة تفسد دائمًا. السوق غير المنظمة ستولد دائمًا الاحتيالات.

البقاء هو الفوز الحقيقي: عندما تسمع أن جارك أصبح غنيًا من تداول العملات الرديئة، تذكر أن هناك 100 قصة صمتية عن الافلاس وراء ذلك.

وأخيرًا، قاعدة ذهبية للبقاء على قيد الحياة في عالم العملات المشفرة: كن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين، وانسحب عندما يبدأ الفريق في الحديث. بعد كل شيء، إيمانك مجرد وقود لخروج الحيتان.

تنصل المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [MarsBit]. حقوق الطبع والنشر تعود إلى الكاتب الأصلي [لورنس، مارس فاينانس]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق. سيقوم الفريق بالتعامل معه في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. تتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn. قد لا يتم نسخ المقال المترجم أو توزيعه أو سرقته دون ذكر Gate.io.