Gate 打新 PFVS 已募集超 7,000 萬 USDT，Chainproof 推出以太坊質押保險｜Gate 研究院

進階

5/16/2025, 2:20:21 AM

Gate 研究院週報，本週市場整體震蕩，BTC、ETH區間波動明顯，山寨幣板塊分化，Frog-Themed、Launchpad、Layer 漲幅領先。Believe 平台代幣總市值突破4.5億美元，LAUNCHCOIN自4月底漲超200倍，展現“影響力金融化”熱度。XRP 與 DOGE 合約持倉激增但價格乏力，槓杆風險上升。Pump.fun 市場份額被 LetsBonk.fun 與 Believe 蠶食，生態競爭加劇。Puffverse 開啓打新，受關注。Openverse、Nirvana、KYD 完成融資。下周將有 PYTH 等代幣解鎖，總值超5.6億美元，或影響市場情緒。

摘要

BTC 自 5 月 13 日反彈後震蕩整理，105,000 美元遇阻，上行乏力但支撐明顯。
ETH 衝高後震蕩，ETF 資金流出，反彈或爲技術性驅動。
加密保險公司 Chainproof 爲以太坊質押者推出新保險產品。
摩根大通借助 Chainlink 和 Ondo 完成首筆代幣化國債公開交易。
老虎證券（香港）推出加密貨幣提存幣服務。
Pump.fun 市場份額遭 LetsBonk.fun 及 Believe 等蠶食，每日發射代幣份額大幅下降。

市場解讀

行情點評

BTC 行情 —— BTC 自 5 月 13 日從 102,000 美元附近回升後，目前價格在 102,500 美元至 105,800 美元之間波動。價格多次未能有效突破 105,000 美元的上限，暗示漲動能有所減弱；而多次在 102,000 美元附近獲得支撐，則顯示出一定的買盤力量。技術面上，若價格有效突破（跌破）上述兩個價格線，可能會對中短期行情產生較爲顯著的影響。
ETH 行情 —— 近 7 天，ETH 行情波動性顯著增大。在 5 月 9 日一度衝高至 2,600 美元附近後，價格呈現震蕩走勢，目前在 2,425 美元至 2,700 美元之間波動。盡管 ETH 在 5 月 8 日出現大幅漲，且 ETH/BTC 匯率有所反彈，但上周 ETH 現貨 ETF 整體呈現資金流出狀態，表明此輪漲可能並非由 ETF 資金驅動，部分觀點認爲或爲技術性反彈。
山寨幣 —— 近 7 天，山寨幣市場表現分化，部分板塊如 Meme、AI Agent 和 Gate ETF 表現強勢，其中 MOODENG（SOL）等代幣漲幅顯著。然而，整體市場也經歷了短時回調。市場情緒方面，恐懼與貪婪指數持續處於貪婪區域。
期貨行情 —— 過去 7 天，比特幣買入賣出比總體爲負，市場短期看空比特幣價格走勢。隨着中美日內瓦經貿會談結果出爐，風險資產受利好因素衝高，但由於比特幣前期漲已部分消化了這一利好，部分獲利資金選擇落袋為安。上述消息發布次日，BTC ETF 大量流出，顯示出了機構投資者對比特幣短期承壓的擔憂。
宏觀數據 —— 5 月 13 日，美國公布了四月份的消費者物價指數（CPI），數據顯示通脹意外降溫。三月份的 CPI 環比下降了 0.1%，是近五年來的最低點，而核心 CPI 同比漲 2.8%，爲四年來的最小漲幅。盡管這些數據表明美國消費者面臨的通脹壓力有所減輕，但這種良好的勢頭可能難以維持，尤其是在特朗普政府推行全面關稅政策之後。
穩定幣 —— 穩定幣總體市值上升了 0.13% 至 2,425.4 億美元，場外增量資金進一步流入。
Gas Fee —— 近日以太坊鏈上活躍度相比前期高點回落，本週呈現出遞減趨勢，截至 5 月 15 日，當日平均 Gas fee 僅爲 0.468 Gwei。

本週聚焦

加密保險公司 Chainproof 爲以太坊質押者推出新保險產品

加密保險公司 Chainproof 攜手保險經紀公司 IMA Financial Group，爲以太坊質押者推出創新保險產品。該產品旨在應對罰沒風險，並保障質押者至少獲得綜合以太質押利率（CESR）的年收益。一旦發生罰沒導致收益低於 CESR 的情況，Chainproof 將補足差額。

這款保險產品的推出，標志着區塊鏈保險領域在降低以太坊質押風險、提升收益可預測性方面邁出了重要一步，尤其對機構投資者具有吸引力，有望吸引更多資金流入以太坊質押生態，增強網路安全性，並預示着未來區塊鏈保險領域將朝着更專業化、機構化的方向發展，或將湧現更多針對特定加密資產和風險場景的創新保險產品。

摩根大通借助 Chainlink 和 Ondo 完成首筆代幣化國債公開交易

摩根大通宣布，其區塊鏈部門 Kinexys 已成功借助 Chainlink 與 Ondo Finance，在公鏈上完成首筆交易結算。該交易通過私鏈帳戶購買了部署於 Ondo 公共帳本上的代幣化國債，並利用 Chainlink 協議觸發了跨鏈支付。這是摩根大通首次構建與公共區塊鏈直接對接的交易結構。

作爲傳統金融巨頭，摩根大通此舉無疑爲機構擁抱 DeFi 和區塊鏈技術樹立了標杆，預示着未來傳統金融機構與去中心化金融基礎設施的融合將加速。其利用代幣化國債作爲交易標的，更凸顯了現實世界資產（RWA）上鏈的巨大潛力，有望吸引更多傳統資產進入區塊鏈生態，釋放新的流動性。此外，Chainlink 在此次交易中扮演的關鍵角色，驗證了其作爲跨鏈互操作性協議的價值，將推動不同區塊鏈網路之間的價值和信息高效流轉，爲構建更開放、互聯的金融體系奠定基礎。摩根大通強調此舉並非短期應對，而是長期戰略布局，更暗示了未來金融基礎設施變革的深遠趨勢。

老虎證券（香港）推出加密貨幣提存幣服務

老虎證券（香港）宣布推出加密貨幣提存幣服務，允許用戶在其 Tiger Trade 帳戶中存入、交易及提取包括比特幣（BTC）和以太坊（ETH）在內的主流加密貨幣。該平台已獲得香港證監會頒發的虛擬資產交易服務牌照。

老虎證券（香港）作爲一家持牌券商推出加密貨幣提存幣服務，支持 BTC 和 ETH 等主流幣種，標志着傳統金融機構在擁抱加密資產領域邁出了重要一步。此舉不僅爲香港投資者提供了更爲便捷合規的加密貨幣交易渠道，也進一步推動了加密資產與傳統金融市場的融合。老虎證券的入局，有望吸引更多傳統投資者參與數字資產交易，擴大市場參與度和流動性。

Sky Q1 虧損 500 萬美元，較前一季度的 3,100 萬美元利潤大幅下滑

DeFi 儲蓄協議 Sky 在 2025 年第一季度虧損 500 萬美元，虧損主因是爲吸引 DAI 持有者轉向其新穩定幣 USDS，Sky 將 USDS 的利息支出大幅提升 102%。盡管 USDS 利率已從年初的 12.5% 降至 2 月份的 4.5%，但利息支出壓力依然存在。一季度，USDS 和 DAI 的總供應量增長 57%，其中超過 4.5 億美元資金來源於 Ethena 協議，該協議將資金存入 Sky 以質押 USDS，並將收益分配給其穩定幣 USDe 的持有者。

盡管 DeFi 儲蓄協議 Sky 短期內面臨利潤虧損，但其通過高額利息積極吸引用戶、挑戰 DAI 穩定幣市場地位的策略，展現出強烈的市場擴張意願。與 Ethena 協議的深度合作已帶來超過 4.5 億美元的資金流入，表明 USDS 在其他重要 DeFi 協議中具備吸引力和用例，有望持續推動資金和用戶增長。然而，投資者仍需密切關注 Sky 的持續虧損以及利息支出對其盈利能力的影響，能否在維持用戶增長的同時有效控制成本將是其未來發展的關鍵。

亮點數據

Believe 生態代幣總市值突破 4.5 億美元，累計交易量超 14 億美元

據 Believe Screener 數據顯示，Believe 生態代幣總市值突破 4.5 億美元，平台創建代幣數達 11,231 枚，累計交易量達 14.06 億美元。LAUNCHCOIN 延續漲勢，市值突破一度觸及 3.6 億美元，24 小時交易量達 1.2 億美元。截至發文，LAUNCHCOIN 已回落至 2.7 億美元市值附近，自 4 月底以來漲幅超 200 倍。

PASTERNAK 是 Clout 創始人 Ben Pasternak 的名人幣，Clout 是一個 SocialFi 平台，允許名人、創作者發行以自己名字命名的代幣，吸引粉絲和投資者參與，從而實現個人品牌金融化。4 月 28 日，Clout 宣布品牌爲 Believe；4 月 29 日，PASTERNAK 更名爲 Launch Coin on Believe (LAUNCHCOIN)，代幣名與 Believe 一致。

Believe 平台的迅速反彈說明市場對「影響力金融化」與「早期項目投資」的興趣仍強，但高波動與情緒驅動明顯，適合短線高頻交易者。目前 LAUNCHCOIN 具備強共識基礎與熱度，但缺乏穩定機制，項目篩選質量不一，代幣生命週期偏短，需警惕流動性驟減與拋壓風險。未來觀察重點包括：新項目質量、平台治理機制上線時間表、與 Gate 等主流交易所的聯動路徑，以及是否能構建護城河抵御新競品衝擊。

XRP 和 DOGE 的合約持倉量漲但價格漲勢衰減，後市或需謹慎

據 Glassnode 數據顯示，盡管現貨價格顯露疲態，XRP 和 DOGE 合約市場的投機頭寸卻在持續堆積，顯示市場對波動性與下行風險的偏好正在升溫。數據顯示：

DOGE未平倉合約量一周內激增 63.9%（從 9.89 億增長至 16.2 億美元），現貨價同期漲 40% 至 0.23 美元；
XRP 未平倉合約一周內增長 41.6%（增量超 10 億美元），現貨漲幅相對溫和，從 2.14 漲至 2.6 美元）。

價格動能衰減與未平倉合約激增的背離，暗示市場投機頭寸持續堆積，而這種情況值得警惕。未平倉合約作爲投機活動風向標，當其與滯漲價格形成背離時，往往預示槓杆增速已超過實際信心，這種模式在過去多次引發閃崩。

Pump.fun 市場份額遭 LetsBonk.fun 及 Believe 等蠶食，每日發射代幣份額大幅下降

據 Dune 數據表示，Pump.fun 的主導地位正受到 LetsBonk.fun 、Believe 和 LaunchLab 等新平台的挑戰。目前市場上每日發射代幣中，Pump.fun 從此前的 98%+ 下降到 57.5%，而 Letsbonk.fun 佔 17.9%、Believe 佔 12.9%，LaunchLab 佔 5%。而近期最熱門的 Meme 幣如 LAUNCHCOIN、GOONC、DUPE、Hosico 等均在 LetsBonk.fun 或 Believe 上發布，Punp.fun 近期少有表現亮眼的項目出現。

LetsBonk.fun 和 Believe 的快速崛起，填補了 Pump.fun 留下的市場空白，更在產品形態、社群動員與代幣經濟模型方面展現出差異化競爭力。例如 LetsBonk.fun 明顯更強調話題性與病毒式傳播機制，在吸引新手用戶和創作者方面下了更多功夫；而 Believe 通過社區參與機制、審美設計以及流量聯動，與多個 KOL 聯動發幣，提升了項目留存率與討論度。

在 Meme 幣領域，發射平台本質上是流量分發器，一旦失去熱點項目承載力，用戶和創作者的注意力就會迅速外溢。Pump.fun 更深層的問題在於機制上的“疲軟”，其模式已高度同質化，缺乏新鮮感，導致用戶在體驗上趨於審美疲勞。此前市場傳聞 Pump.fun 或將推出平台代幣，或許此舉才能重新培養用戶粘性。否則，Pump.fun 將從曾經的 Solana 鏈獨角獸 Meme 發射平台，淪爲鏈上“歷史階段性工具”。

市場機會

Gate 打新

本週可關注的打新項目是：Puffverse（PFVS）。PuffVerse 是基於 Ronin 鏈構建的元宇宙遊戲平台，主打“休閒遊戲 + 社交 + 邊玩邊賺（P2E）”模式。Puffverse 是由小米原班遊戲開發團隊創建的 Web3 遊戲生態系統，融合了強大的 Web2 開發經驗與前沿的 Web3 技術理念。憑藉深厚的技術積累與產品打磨能力，Puffverse 於 2024 年獲得 Animoca Brands 等頂級 Web3 投資機構戰略投資，展現了其卓越的項目潛力與長期發展前景。同年，Puffverse 全面遷移至 Ronin Network，這一曾支持 Axie Infinity 等現象級遊戲的平台，爲其提供了高性能的鏈上基礎設施和全方位生態支持。未來，Puffverse 還將構建雲遊戲平台、拓展虛實結合的 IP 商業生態，並持續擴大在 Web2 與 Web3 領域的影響力，致力於打造下一代 Web3 遊戲與虛擬世界的標杆項目。參與方式如下：

前期準備（截至認購開始前）

Gate 帳戶：註冊並完成用戶認證；
充值資產：確保帳戶內有足夠 USDT，本次 Launchpad 僅支持 USDT 認購；

認購階段

時間窗口：2025 年 5 月 13 日 11:00 至 2025 年 5 月 16 日 20:00 （UTC+8）
操作步驟：第一，登入 Gate，進入【Launchpad】頁面；第二，選擇 Puffverse 項目，點擊【立即參與】；最後輸入認購金額，確認後鎖定資金。

認購詳情

認購價格：1 PFVS = 0.07 USDT
認購總量：10,000,000 PFVS
個人配額公式：系統將根據用戶投入金額佔比公平分配代幣。用戶獲得代幣數量 = （個人投入金額 / 所有用戶總投入金額） * 認購總量。單人可獲得代幣數量上限爲 10,000 PFVS
發放時間：TGE當天發放
現貨交易時間：5月底
解鎖方式：100% 解鎖

融資週報

本週多個項目成功完成了融資，涉及基礎設施、開發者平台等多個領域的廣泛應用。據 RootData 統計，5 月 9 日 - 5 月 15 日期間，共有 9 個項目宣布獲得融資，總計 7,560 萬美元，以下是熱門項目節選：

Openverse Network
於 5 月 12 日完成 1,100 萬美元戰略輪融資，Castrum Capital 等參投。Openverse Global 是基於區塊鏈技術的 Layer0 樞紐網路，在現有區塊鏈技術基礎上，提出“全開放協議跨鏈”理念，將實現“不同區塊鏈、元宇宙、傳統互聯網之間價值（Token/NFT/消息）的傳輸就像發郵件一樣簡單”。Openverse 提出了“比特幣 VRC10 協議”、“私鑰 VRC11 協議”、“公鑰發行機制，PCIM”等協議體系。新資金擬用於加速其在全球範圍內的生態系統發展，包括生態建設，鼓勵更多開發者、合作夥伴加入，共同構建更加開放、互聯互通的價值網路。

Nirvana Labs
於 5 月 13 日完成 600 萬美元拓展種子輪融資。Nirvana Labs 正在開發一種 Web3 基礎設施解決方案，用於構建、管理和支持任何區塊鏈應用程序，開發者可以創建自己的 API 網關並連接到其位於 30 多個數據中心區域的低延遲全球網路節點。其低延遲節點（分布於 30 多個數據中心）和高吞吐量設計，較傳統雲服務（如 AWS）降低高達 85% 的成本，解決 Web3 應用對高性能計算的迫切需求。融資將用於擴展全球數據中心和優化產品，如 Kubernetes 管理服務。

KYD Labs
於 5 月 14 日完成 700 萬美元種子輪融資，由 a16z Crypto 領投，標志着 Web3 票務平台在現場活動領域的突破。KYD Labs 是一個基於 Web3 的現場活動票務解決方案平台，利用區塊鏈技術（包括智能合約及可能的 NFT）提供票務服務，旨在增強粉絲互動並爲活動主辦方創造更多收益機會。KYD 已處理超 400 萬美元票務銷售，合作如 Le Poisson Rouge 的場館實現 30% 銷售增長，顯示其商業潛力。

下周關注

代幣解鎖

根據 Token Unlocks 的數據，下周（2025.5.19-5.25）市場上將迎來重要的代幣解鎖事件。解鎖價值總計超 5.6 億美元。

下周解鎖前 3 的情況如下：

PYTH 將在 5 月 19 日（02:00 UTC+0）解鎖價值約 3.74 億美元的代幣，佔流通供應量的 58.62%，當前流通供應量爲 36.2%，代幣總供應量爲約 100 億枚。
MURA 將在 5 月 23 日（12:00 UTC+0）解鎖價值約 409 萬美元的代幣，佔流通供應量的 1.00%，當前流通供應量爲 88.0%，流通總量爲約 10 億枚。
VENOM 將在 5 月 25 日（8:00 UTC+0）解鎖價值約 670 萬美元的代幣，佔流通供應量的 2.86%，當前流通供應量爲 29.4%，流通量爲 20 億枚。

參考資料：

Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate.io 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

作者： Rooick、Orisi

译者： Icing、Ember

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Gate 打新 PFVS 已募集超 7,000 萬 USDT，Chainproof 推出以太坊質押保險｜Gate 研究院

進階5/16/2025, 2:20:21 AM

研究院山寨幣金融空投

摘要

BTC 自 5 月 13 日反彈後震蕩整理，105,000 美元遇阻，上行乏力但支撐明顯。
ETH 衝高後震蕩，ETF 資金流出，反彈或爲技術性驅動。
加密保險公司 Chainproof 爲以太坊質押者推出新保險產品。
摩根大通借助 Chainlink 和 Ondo 完成首筆代幣化國債公開交易。
老虎證券（香港）推出加密貨幣提存幣服務。
Pump.fun 市場份額遭 LetsBonk.fun 及 Believe 等蠶食，每日發射代幣份額大幅下降。

市場解讀

行情點評

BTC 行情 —— BTC 自 5 月 13 日從 102,000 美元附近回升後，目前價格在 102,500 美元至 105,800 美元之間波動。價格多次未能有效突破 105,000 美元的上限，暗示漲動能有所減弱；而多次在 102,000 美元附近獲得支撐，則顯示出一定的買盤力量。技術面上，若價格有效突破（跌破）上述兩個價格線，可能會對中短期行情產生較爲顯著的影響。
ETH 行情 —— 近 7 天，ETH 行情波動性顯著增大。在 5 月 9 日一度衝高至 2,600 美元附近後，價格呈現震蕩走勢，目前在 2,425 美元至 2,700 美元之間波動。盡管 ETH 在 5 月 8 日出現大幅漲，且 ETH/BTC 匯率有所反彈，但上周 ETH 現貨 ETF 整體呈現資金流出狀態，表明此輪漲可能並非由 ETF 資金驅動，部分觀點認爲或爲技術性反彈。
山寨幣 —— 近 7 天，山寨幣市場表現分化，部分板塊如 Meme、AI Agent 和 Gate ETF 表現強勢，其中 MOODENG（SOL）等代幣漲幅顯著。然而，整體市場也經歷了短時回調。市場情緒方面，恐懼與貪婪指數持續處於貪婪區域。
期貨行情 —— 過去 7 天，比特幣買入賣出比總體爲負，市場短期看空比特幣價格走勢。隨着中美日內瓦經貿會談結果出爐，風險資產受利好因素衝高，但由於比特幣前期漲已部分消化了這一利好，部分獲利資金選擇落袋為安。上述消息發布次日，BTC ETF 大量流出，顯示出了機構投資者對比特幣短期承壓的擔憂。
宏觀數據 —— 5 月 13 日，美國公布了四月份的消費者物價指數（CPI），數據顯示通脹意外降溫。三月份的 CPI 環比下降了 0.1%，是近五年來的最低點，而核心 CPI 同比漲 2.8%，爲四年來的最小漲幅。盡管這些數據表明美國消費者面臨的通脹壓力有所減輕，但這種良好的勢頭可能難以維持，尤其是在特朗普政府推行全面關稅政策之後。
穩定幣 —— 穩定幣總體市值上升了 0.13% 至 2,425.4 億美元，場外增量資金進一步流入。
Gas Fee —— 近日以太坊鏈上活躍度相比前期高點回落，本週呈現出遞減趨勢，截至 5 月 15 日，當日平均 Gas fee 僅爲 0.468 Gwei。