Tiêu đề gốc: Điều chỉnh Chiến lược Giao dịch để Chuẩn bị cho Sự giảm một nửa của Bitcoin sắp tới: Chu kỳ này có khác biệt không?

Khi Bitcoin dần tiếp cận sự kiện giảm một nửa tiếp theo, những thay đổi tinh subtile trong cấu trúc thị trường và hành vi của các bên tham gia cho thấy một cảnh quan giao dịch phức tạp. Báo cáo này sẽ sâu vào cách sức mạnh mua hàng đáng kể của các quỹ ETF thay đổi những kỳ vọng truyền thống về hiệu ứng kẹt cung được mang lại bởi giảm một nửa, và vai trò chính của các Nhà Sở Hữu Dài Hạn (LTH) trong chu kỳ thị trường hiện tại. Bằng cách phân tích toàn diện dữ liệu lịch sử, xu hướng thị trường và hành vi của nhà đầu tư, bài viết này cung cấp cái nhìn sâu sắc cho các nhà giao dịch, nhằm giúp họ điều hướng trong môi trường độc đáo của thị trường Bitcoin và tối ưu hóa chiến lược giao dịch của mình. Khi thị trường di chuyển đến điểm giảm một nửa quan trọng, hiểu rõ những động lực này trở thành chìa khóa để nắm bắt hướng thị trường tương lai.

Giảm một nửa so với ETF Supply Sink

Người tham gia thị trường thường xem sự giảm một nửa của Bitcoin như một tiên báo cho thị trường tăng giá do việc giảm thiểu được thiết kế trong tốc độ tạo ra tiền Bitcoin mới. Sự giảm một nửa cắt giảm phần thưởng cho người đào để xác minh giao dịch và tạo ra các khối mới đi một nửa, hiệu quả làm chậm sự đổ vào mới của Bitcoin vào thị trường.

Ngoài ra, sự khan hiếm được lập trình này dự kiến sẽ dẫn đến áp lực bán hàng ít hơn từ các thợ đào, họ thường cần bán những bitcoin được thưởng để chi phí hoạt động. Câu chuyện thường được lặp đi lặp lại ở đây là với ít bitcoin mới để bán, hiệu ứng khan hiếm sẽ xuất hiện, lịch sử thiết lập sân khấu cho việc tăng giá khi nguồn cung trở nên chật chội và nhu cầu vẫn ổn định hoặc tăng lên.

Tuy nhiên, điều kiện thị trường hiện tại khác biệt so với các quy luật lịch sử. Khi chúng ta tiến gần đến sự kiện giảm một nửa, sức ảnh hưởng của số Bitcoin mới đào được và giải ngân vào lưu thông đang trở nên ít quan trọng hơn so với nhu cầu tăng vọt từ các quỹ ETF. Như được thể hiện trong biểu đồ của Glassnode dưới đây, các quỹ ETF đang loại bỏ khỏi thị trường một số lượng Bitcoin nhiều lần so với lượng Bitcoin được đúc ra mỗi ngày.

Hiện tại, các thợ đào đưa khoảng 900 BTC mỗi ngày ra thị trường. Sau khi giảm một nửa, con số này sẽ giảm xuống khoảng 450 BTC, có thể dưới điều kiện thị trường trước đây, đã làm tăng tình trạng khan hiếm của Bitcoin và đẩy giá lên. Tuy nhiên, quy mô mua vào bởi ETFs - rút ra một lượng Bitcoin đáng kể hơn so với sản lượng hàng ngày của các thợ đào - cho thấy rằng việc giảm một nửa sắp tới có thể không dẫn đến tình trạng khan hiếm cung như đã được dự đoán.

Các quỹ ETF, về bản chất, đang đề phòng tác động của việc giảm một nửa bằng cách siết chặt nguồn cung có sẵn thông qua hoạt động mua bán đáng kể và liên tục của họ. Nói cách khác, sự siết chặt về nguồn cung mà thường được dự kiến từ việc giảm một nửa có thể đã có hiệu lực do việc mua bitcoin quy mô lớn của các quỹ ETF. Các quỹ này hiện đang tạo ra ảnh hưởng đáng kể đối với sự sẵn có của Bitcoin, có thể làm lu mờ tác động của việc giảm một nửa đối với thị trường trong cả trung và ngắn hạn.

Hoạt động của các quỹ giao dịch được niêm yết (ETFs), tuy nhiên, mang đến sự phức tạp riêng của nó đối với động lực thị trường. Ví dụ, lực đẩy mà các quỹ ETFs tạo ra đối với giá của Bitcoin không nên được kỳ vọng sẽ hoạt động theo một hướng duy nhất. Mặc dù xu hướng hiện tại của lượng tiền đầu vào lớn, khả năng rút lui vẫn tồn tại, mang theo nguy cơ tạo ra những biến động đột ngột trên thị trường. Theo dõi sát các hoạt động của các quỹ ETFs, cả mua và bán tiềm năng, là rất quan trọng để dự đoán các chuyển động trên thị trường khi sự kiện giảm một nửa đang đến gần.

Ảnh hưởng của nguồn cung từ người nắm giữ dài hạn

Vì tác động của việc giảm một nửa đối với động thái giá Bitcoin dài hạn có thể bị giảm bớt bởi các hoạt động ETF, các yếu tố thị trường chính khác sẽ trở nên quan trọng hơn. Về động thái cung cấp, một nguồn cung chính có sẵn để giao dịch, ngoài những gì các thợ đào đóng góp, đến từ những người giữ lâu dài (LTHs). Quyết định của họ về việc bán hay giữ có tác động đáng kể đến cung và cầu thị trường.

Trong hệ sinh thái Bitcoin, các bên tham gia thị trường thường được phân loại thành người giữ lâu hạn (LTHs) và người giữ ngắn hạn (STHs), dựa trên thời gian mà Bitcoin được nắm giữ. LTHs được xác định bởi Glassnode là các thực thể giữ Bitcoin trong thời gian dài, thường được coi là nắm giữ trong thời gian hơn 155 ngày. Phân loại này bắt nguồn từ việc quan sát rằng các Bitcoin được nắm giữ vượt qua thời kỳ này ít có khả năng được bán ra để đáp ứng biến động thị trường, cho thấy một niềm tin mạnh mẽ vào giá trị lâu dài. Ngược lại, STHs phản ứng mạnh mẽ hơn với biến động giá, thường góp phần vào sự biến động nguồn cung và cầu ngay lập tức.

Để minh họa vai trò của LTHs trong động lực cung cấp của thị trường Bitcoin, các nhà phân tích của Glassnode đã đưa ra chỉ số Tỷ lệ Lạm phát Thị trường Nhà nắm giữ Dài hạn. Nó cho thấy tỷ lệ tích lũy hoặc phân phối Bitcoin hàng năm bởi LTHs so với phát hành hàng ngày của các thợ đào. Tỷ lệ này giúp xác định các giai đoạn tích lũy ròng, nơi LTHs hiệu quả loại bỏ Bitcoin khỏi thị trường, và các giai đoạn phân phối ròng, nơi LTHs đóng góp vào áp lực bán hàng của thị trường.

Các mẫu lịch sử cho thấy rằng khi chúng ta tiếp cận đỉnh phân phối LTH, thị trường có thể di chuyển về trạng thái cân bằng và có thể đạt đỉnh cao. Hiện tại, xu hướng về tỷ lệ lạm phát trên thị trường LTH cho thấy chúng ta đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ phân phối, với khoảng 30% đã hoàn thành. Điều này cho thấy có hoạt động đáng kể phía trước trong chu kỳ hiện tại cho đến khi chúng ta đạt được một điểm cân bằng thị trường từ quan điểm cung cầu và đỉnh giá tiềm năng.

Vì vậy, nhà giao dịch nên theo dõi tỷ lệ lạm phát thị trường LTH một cách cẩn thận vì chỉ số này có thể hướng dẫn các chiến lược giao dịch, đặc biệt là trong việc xác định đỉnh hoặc đáy thị trường tiềm năng ở tỷ lệ cân nhắc.

Giảm một nửa như một Sự kiện Bán tin tức?

Mặc dù việc giảm một nửa thường được hiểu là một tín hiệu tích cực cho Bitcoin, tuy nhiên tác động ngay lập tức lên thị trường của nó chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ các yếu tố tâm lý. Đôi khi, thị trường coi chúng như một sự kiện bán tin tức, nơi tâm lý thị trường - và giá cả - tạo đà dẫn đến giảm mạnh trước giờ giảm một nửa, chỉ để dẫn đến sự điều chỉnh giá đáng kể ngay sau đó.

Ví dụ, vào năm 2016, thị trường trải qua một đợt bán rất mạnh từ khoảng 760 đô la xuống còn 540 đô la - một sự điều chỉnh khoảng 30% - ngay vào thời điểm giảm một nửa. Sự giảm này là một ví dụ cổ điển về việc các thành viên thị trường phản ứng với sự kiện chính nó thay vì những tác động cung cấp dài hạn, thể hiện khả năng của việc giảm một nửa kích hoạt biến động thị trường ngay lập tức.

Sự kiện giảm một nửa vào năm 2020 đã tạo ra một tình huống phức tạp hơn. Trong khi hậu quả trực tiếp không giống như sự bán tháo mạnh như trong năm 2016, các thợ đào đã trải qua một 'đòn kép' do sự phục hồi giá trước sự kiện giảm một nửa, tiếp theo là việc giảm phát hành gây thêm khó khăn cho họ. Giai đoạn này không phải là sự kiện bán tin tức truyền thống mà làm nổi bật các phản ứng thị trường tinh tế đến sự kiện giảm một nửa, được ảnh hưởng bởi điều kiện kinh tế và tâm lý thị trường rộng lớn.

Khi chúng ta tiến gần đến sự kiện giảm một nửa tiếp theo, cấu trúc thị trường cho thấy chúng ta có thể chứng kiến một sự điều chỉnh quan trọng khác. Một sự điều chỉnh như vậy không chỉ phù hợp với các mẫu lịch sử mà còn đóng vai trò như một sự thiết lập lại, loại bỏ lợi ích cảm tính ngắn hạn và chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Kì vọng này phụ thuộc vào một số yếu tố, bao gồm sự ảnh hưởng liên tục của ETF đối với thị trường. Trong khi hoạt động mua của họ đã cung cấp sự hỗ trợ đáng kể cho giá của Bitcoin, có một sự nhất trí rằng những dòng tiền này không thể duy trì mãi mãi. Nếu dòng tiền ETF bắt đầu chậm lại hoặc đảo chiều trước khi giảm một nửa, chúng ta có thể thấy một tác động tích lũy đối với thị trường. Sự mong đợi về nhu cầu giảm từ phía ETF, kết hợp với tâm lý giảm một nửa truyền thống, có thể kích hoạt một giai đoạn biến động tăng cao, với các nhà giao dịch có thể điều chỉnh vị thế của họ để phản ứng với những dấu hiệu sớm của một sự thay đổi.

Kết luận, tác động ngay lập tức của việc giảm một nửa lên thị trường sẽ được hình thành bởi các yếu tố tâm lý và động lực của sự tham gia cơ sở hạ tầng, chẳng hạn như từ ETF. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho biến động tiềm ẩn xung quanh việc giảm một nửa, theo dõi hoạt động ETF như một chỉ báo chính của tâm lý thị trường trong thời gian ngắn.

Sự khác biệt trong chu kỳ này là gì

Lịch sử cho thấy, các chu kỳ của Bitcoin thường bắt đầu sau 12 đến 18 tháng kể từ đỉnh thị trường bò trước đó, với mức giá cao mới đạt được vài tháng sau sự kiện giảm một nửa. Điều này đã khiến nhiều người cho rằng sự kiện giảm một nửa chính là yếu tố kích thích cho chu kỳ tăng giá tiếp theo do sự hạn chế cung cấp mà nó mang lại.

Như chúng ta đã chú ý, tuy nhiên, tác động của việc giảm một nửa trong chu kỳ này có lẽ sẽ bị giảm đi do sự ra đời của nhu cầu viện trợ mới từ các quỹ ETF Bitcoin. Nhu cầu này và dòng vốn đổ vào mạng lưới Bitcoin mà họ mang lại có lẽ đã đóng góp vào việc BTC đã phá vỡ ATH của chu kỳ trước đó trước khi có sự kiện giảm một nửa.

Tuy nhiên, sự thật này đã khiến một số người nghi vấn rằng chu kỳ hiện tại có thể ngắn hơn so với những chu kỳ trước. Mặc dù chúng ta không thể khẳng định chắc chắn rằng điều này sẽ xảy ra hay không, nhưng chúng ta có thể xem xét dữ liệu để đánh giá chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ thị trường hiện tại và xác suất tiếp tục thị trường bò là bao nhiêu.

Đầu tiên, khi nói về các mẫu chu kỳ, việc phá vỡ ATH trước khi giảm một nửa không nhất thiết có nghĩa là chúng ta đã lệch khỏi các chuẩn mực lịch sử cho Bitcoin. Điều quan trọng là đánh giá xem đỉnh thị trường bò thực sự đã ở đâu trong chu kỳ trước. Tại Glassnode, chúng tôi đã lâu duy trì rằng điều này đã xảy ra vào tháng 4 năm 2021, ngay cả khi về mặt kỹ thuật Bitcoin đã tăng cao hơn về giá vào tháng 11 năm 2021. Giả thuyết của chúng tôi dựa trên việc sau đỉnh tháng 4, một số lượng lớn các chỉ số kỹ thuật và on-chain liên quan đến tâm lý thị trường và hành vi của nhà đầu tư bắt đầu hiển thị các giá trị chuẩn của thị trường gấu và không bao giờ phục hồi đúng cách.

Bây giờ, nếu coi tháng 4 năm 2021 là đỉnh thị trường bò trước đó, chúng ta có thể thấy rằng chu kỳ hiện tại khá phù hợp với các chu kỳ lịch sử. Điều này có thể gợi ý về khả năng rằng thị trường bò có thể tiếp tục chạy lâu hơn mặc dù chúng ta đã vượt qua đỉnh cũ trước khi giảm một nửa.

Khi đánh giá sự khác biệt giữa chu kỳ hiện tại và các xu hướng và mẫu quen thuộc trong quá khứ để tăng cường chiến lược giao dịch, cũng có thể thực tế khi theo dõi chỉ số “Giảm giá trong chuỗi tăng giá Bull Market Correction Drawdowns”. Chỉ số này phản ánh sâu và tần suất của việc giá giảm trở lại trong chuỗi tăng giá đang diễn ra.

Đáng chú ý, chu kỳ này đã thể hiện ít sự sửa chữa nghiêm trọng hơn, khác biệt so với sự rút lui đáng kể hơn 30-40% điển hình trong các chu kỳ tăng giá trước đó. Theo dõi những sự rút lui này có thể cung cấp cho các nhà giao dịch một đồng hồ đo cho tâm lý thị trường, lòng tham vọng về rủi ro và các điểm quay tiềm năng. Khi luồng tiền ETF tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường, một thay đổi đáng kể trong xu hướng này của các sửa chữa nhẹ hơn có thể tín hiệu cho các thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư và cung cấp một tín hiệu kịp thời cho việc điều chỉnh chiến lược.

Ảnh hưởng đối với Chiến lược Giao dịch Hướng

Vai trò của ETF trong việc định hình cảnh quan thị trường Bitcoin, đặc biệt là khi chúng ta ngày càng gần với sự kiện giảm một nửa, không thể nào được coi thường. Tuy nhiên, việc theo dõi sát sao tác động của các nhà nắm giữ dài hạn (LTHs) đối với động lực cung cấp trên thị trường cũng vô cùng quan trọng. Sự tương tác giữa sự siết chặt cung cấp do sự kiện giảm một nửa và sự dao động của nhu cầu từ các ETF tạo ra một động lực phức tạp có thể thay đổi đáng kể các phản ứng truyền thống trên thị trường đối với sự kiện giảm một nửa.

Đối với nhà giao dịch muốn hoàn thiện chiến lược hướng dẫn của mình, việc theo dõi hành vi của nhà đầu tư dài hạn trở nên quan trọng. Các quyết định của nhà đầu tư dài hạn về việc giữ vị thế hoặc bắt đầu phân phối tài sản của họ có thể cung cấp các chỉ báo sớm về sự thay đổi tâm lý thị trường và các biến động tiềm năng về thanh khoản. Với điều kiện thị trường hiện tại, nơi mà các Quỹ giao dịch được giao dịch có sẵn đã ảnh hưởng đến cân bằng cung-cầu, một động thái quan trọng từ nhà đầu tư dài hạn có thể là điểm nghẹt thở xác định hướng thị trường sau khi giảm một nửa.

Doanh nhân cần theo dõi chặt chẽ hoạt động của ETF để xem có dấu hiệu của nhu cầu tiếp tục hay sức ép bán mới nổi. Đồng thời, họ phải đánh giá tinh thần và hành động của những người giữ lâu hạn, quyết định bán hay giữ có thể ảnh hưởng thêm đến động lực cung cấp của thị trường. Điều chỉnh chiến lược giao dịch để tính đến những yếu tố này sẽ quan trọng để điều hướng các giai đoạn tiếp theo của chu kỳ thị trường Bitcoin một cách hiệu quả.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [foresightnews], và bản quyền thuộc về tác giả gốc [Marcin Milosierny] nếu bạn có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc sao chép, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnĐội ngũ sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.

2. Xin lưu ý: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không hề đưa ra bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trong Gate.io, bài viết dịch không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.