市场近期普遍预期美联储将在10月实施降息,但这可能并不足以支撑持续的市场反弹。真正的关键在于量化紧缩(QT)政策的走向。
降息虽然能提供短期流动性刺激,但如果QT持续进行,长期流动性仍在不断流失。自2022年中期QT启动以来,美联储资产负债表已从9万亿美元以上缩减至6.6万亿美元左右,相当于持续从市场抽取流动性。这种长期的流动性收缩可能抵消降息带来的短期利好,使得股市和加密货币等风险资产难以实现显著反弹。
分析人士认为,只有降息与终止QT同步实施,才能真正提振市场信心。结束QT不仅可以避免类似2019年回购市场危机的重演,还能缓解债券市场的抛售压力,降低长期收益率,与降息形成协同效应。对加密货币市场而言,流动性环境的改善将直接提升风险资产需求,有望推动市值大幅上涨。
目前,美联储主席鲍威尔已释放出偏向宽松的信号,表示QT'可能即将接近尾声',同时对劳动力市场降温表示担忧,进一步强化了市场的降息预期。然而,鲍威尔尚未明确给出终止QT的具体时间表,显示美联储仍在经济刺激与通胀控制之间寻求平衡。
未来市场走势将主要取决于美联储的政策选择:
1. 如果仅实施降息而不终止QT,市场可能出现短暂上涨后回落的走势,整体情绪仍然脆弱。
2. 若降息与终止QT同时落地,将明确传达货币政策转向宽松的信号,可能引发美股成长股、科技股及加密货币的持续上涨。
因此,投资者不应仅关注降息概率,QT政策的终结信
降息虽然能提供短期流动性刺激,但如果QT持续进行,长期流动性仍在不断流失。自2022年中期QT启动以来,美联储资产负债表已从9万亿美元以上缩减至6.6万亿美元左右,相当于持续从市场抽取流动性。这种长期的流动性收缩可能抵消降息带来的短期利好,使得股市和加密货币等风险资产难以实现显著反弹。
分析人士认为,只有降息与终止QT同步实施,才能真正提振市场信心。结束QT不仅可以避免类似2019年回购市场危机的重演,还能缓解债券市场的抛售压力,降低长期收益率,与降息形成协同效应。对加密货币市场而言,流动性环境的改善将直接提升风险资产需求,有望推动市值大幅上涨。
目前,美联储主席鲍威尔已释放出偏向宽松的信号,表示QT'可能即将接近尾声',同时对劳动力市场降温表示担忧,进一步强化了市场的降息预期。然而,鲍威尔尚未明确给出终止QT的具体时间表,显示美联储仍在经济刺激与通胀控制之间寻求平衡。
未来市场走势将主要取决于美联储的政策选择:
1. 如果仅实施降息而不终止QT,市场可能出现短暂上涨后回落的走势,整体情绪仍然脆弱。
2. 若降息与终止QT同时落地,将明确传达货币政策转向宽松的信号,可能引发美股成长股、科技股及加密货币的持续上涨。
因此,投资者不应仅关注降息概率,QT政策的终结信