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## "四年周期"的比特幣還是規律還是只是市場故事？
自比特幣誕生已經18年前，「四年周期」的理論幾乎成為加密社群的聖經。減半 → 供應減少 → 價格上漲 → 山寨幣季，這套邏輯解釋了大多數牛熊循環，並深刻影響投資者、項目甚至整個行業對市場的看法。
但這個周期真的不同。
**2024年4月的減半：比特幣從60,000美元漲到126,000美元——漲幅達110%，但較前幾個周期的漲幅明顯較低。** 山寨幣更是「糟糕」，幾乎保持平穩，而機構資金開始將資產負債表與其他資產共享。
**或許四年周期本身已經改變？**
## 「四年周期」是什麼？—— 從供應機制到流動性遊戲
傳統上，四年周期的定義非常簡單：比特幣(每4年發生一次減半) → 新供應減少50% → 壓力減輕 → 價格長期支撐。
這是最有數學基礎的部分。
但當比特幣市值從數十億美元增長到數萬億美元時，規模約19百萬幣的「600,000 BTC供應減少」在這個規模下僅約~3%——遠小於機構資金的購買力。**在這個周期（(2024-2028)），新增的BTC僅600,000枚，賣壓不到60億美元，非常容易被華爾街吸收。**
深入來看，這個周期不僅由減半決定，還由兩個主要因素影響：
- **政治周期** (美國每4年一次選舉)
- **流動性周期** (聯準會的貨幣印刷節奏)
當比特幣逐漸被視為「宏觀經濟資產」而非「數字商品」時，**四年