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最近我一直在研究一些主要加密貨幣人物的背景故事，尼古拉斯·科卡利斯博士的旅程真的很有趣。這個人不僅僅是另一位加密創始人——我們說的是斯坦福大學的博士，曾在2018年(CS359B課程中教授第一堂去中心化應用課程)。這是一個相當扎實的技術基礎。
吸引我注意的是，他整個職業軌跡都指向一個使命：讓區塊鏈變得對普通人可及。在推出Pi之前，他已經建立了規模化的產品——我們說的是社交平台上的用戶超過2000萬，以及以社群為驅動的電子郵件工具。所以當尼古拉斯·科卡利斯博士決定推出Pi Network時，這並不是一個隨意的轉變，而是明確將他在人體與電腦互動方面所學應用到區塊鏈領域。
他的博士研究實際上專注於容錯分布式系統中的智能合約，這也解釋了他為何如此專注於技術層面。但讓他與一般加密學術界不同的是——他實際上關心設計哲學和用戶體驗，而不僅僅是技術規格。
整個Pi Network的概念似乎是他試圖解決的一個真實問題：當大多數人覺得區塊鏈令人困惑或難以接近時，如何真正將區塊鏈帶給大眾？尼古拉斯·科卡利斯博士一直強調以用戶為中心的設計角度，這與許多只會堆砌複雜性的加密項目形成了鮮明對比。
當然，關於Pi的方式和代幣經濟學也有不少爭議，但你不能否認這個人擁有正當的資歷和明確的願景，知道自己想要達成什麼。Pi是否真的能實現這個願景則是另一回事，但其基礎和意圖看起來都是真誠的。

如果有人問「Swing trader」是什麼意思，最簡單的回答是：試圖從價格波動中在短期到中期獲利的投資者。但其實除此之外，背後還有一種理念。
市場從來不會一帆風順。它會上漲、下跌，然後再度上漲。試圖捕捉這些震盪的交易者，就是 swing trader。和日內交易者不同，他們不會每天收掉自己的持倉，而是期待更大的波動，並且可能會持有倉位數天甚至數週。
Swing trading 策略的邏輯來自市場心理。當投資者不斷買進賣出時，就會自然形成這些波動。在上升趨勢中會出現更高的高點和更高的低點；在下降趨勢中則剛好相反。你需要讀懂這個節奏。
在這種做法裡，時間框架至關重要。你不是花上幾個月去追蹤主要趨勢，而是用幾週或幾天的節奏來操作。K 線圖、支撐/壓力位、價格走勢歷史——這些都是工具。只要你能抓到正確的時機，就能取得你想要的價格走動。
因此，穩定、平穩走勢的資產，對 swing trader 來說會覺得很無聊。相反，投機性強、趨勢明顯的資產更適合。其實波動性才是 swing trader 的最佳朋友。
「Swing trader」是什麼意思的核心在這裡：能讀懂市場的波浪、既有耐心又靈活的投資者。不做快速交易，但行動更謹慎、更有計畫。若你能夠做技術分析並理解市場心理，那麼這套策略可能就適合你。

最近一直在瀏覽迷因幣的討論，經常看到 Doge Uprising 出現在各處。有趣的是，現在不同的項目對迷因幣的做法都不一樣。這個項目似乎結合了故事敘述、NFT 和區塊鏈，設定在一個關於 2045 年的科幻故事中。與我們之前看到的純粹炒作型幣種相比，這個相當不同。Doge Uprising 項目有以以太坊為基礎的 NFT，玩家可以收集和交易機甲資產，這應該比單純持有代幣多了一些玩法。他們提到供應量固定為 4.5 億代幣，以保持稀缺性。社群相當活躍，經常舉辦 AMA 和互動活動。值得注意的是，Doge Uprising 正在嘗試將遊戲機制與迷因幣的公式融合，這與 Shiba Inu 和 Pepe 建立社群的方式不同。是否真的能轉化為長期價值，則是另一個問題。他們之前似乎有一些預售活動，但說實話，大多數迷因幣都相當投機。路線圖包括 NFT 整合和合作夥伴關係，但你也知道，加密項目最重要的是執行力。對這個領域感興趣的話，絕對值得研究，但風險自負，這不是財務建議。

剛剛才知道伊隆·馬斯克實際身高是6英尺2英寸……說真的，比我預期的還要高得多。那麼，伊隆·馬斯克和其他科技億萬富翁相比，身高差多少呢？直到現在我都沒怎麼想過這個問題，哈哈。

最近我一直在深入研究 NFT 市場的歷史，老實說，只要你真的去看過去幾年賣出了什麼東西，數字就瘋到不行。
所以 Pak 的《The Merge》基本上是史上最昂貴的 NFT——2021 年 12 月以 91.8 million 美元售出。它有趣的地方並不是只有一個人買下了它。相反，是 28,893 位收藏家一起把資金聚在一起，買下了 312,686 個單位（$575 each）。整件事採用了一種這種創新的大眾購買模式：你拿到的單位越多，你在最終藝術作品中的份額就越大。仔細想想，這個概念還真是挺聰明的。
Beeple 的《Everydays: The First 5000 Days》以 $69 million 的價格排在第二。它起初只是 2021 年 3 月在佳士得的一個 $100 listing，但競標過程直接瘋狂起來。這件作品基本上是把 5,000 件獨立的藝術品彙編成一幅超大的拼貼——Beeple 真的做到了：從 2007 年開始，他連續 5,000 天每天都創作一件作品。最後，MetaKovan 以 42,329 ETH 贏下了那場拍賣。
接著是 Pak 的《Clock》，售價 52.7 million 美元——這是一個和 Julian Assange 的合作作品。它有一個計時器在倒數：計算的是 Assange 被監禁的日子，每 24 小時自動更新。(over 100,000

剛剛我竟然撞見了一個相當令人著迷的計算：Elon Musk 到底每秒賺多少錢？答案簡直瘋狂得難以置信。如果你看看他在 2024 年的資產成長——他突破了 4290 億美元大關——你很快就會意識到，這個人跟我們其他人根本不在同一個層級。
讓我把它拿來做個對比。Musk 每秒大約產生 3,708 美元——對許多人來說，這是一整個月的薪水，而且全部在一秒鐘內就聚集起來。每次我聽到這數字，就不斷反問自己：Elon Musk 到底每秒賺多少錢？這到底是什麼意思？
把時間單位換算得更大之後，就會變得更加荒謬。每分鐘我們大約是 222,500 美元——在很多國家，這足以買下一棟豪華住宅。每小時則來到約 13.35 百萬美元——足夠在你把咖啡喝完之前就買得起一架私人飛機。每天他的財富增加 320.5 百萬美元，而在一週之內，約會累積到 2.24 億美元。
最瘋狂的是：這種龐大的資產累積主要是來自 Tesla 的強勁表現，以及他在 AI 與太空探索等面向未來的計畫。當我們大多數人還在想著要怎麼撐到下個月結束時，Musks 的財富成長速度卻快到令人完全難以想像。只用一週，他就賺到了其他人可能得用一整輩子才能完成的成果。這也清楚說明：對像他這樣的人而言，這個世界的運作方式有多麼不同。

嘿，你有注意到 Kekius Maximus 發生了什麼事嗎？Elon Musk 竟然直接把他的 X 個人檔案名稱改成這個，加密貨幣圈子都炸了。這整件事在短短 24 小時內就爆炸開來。說真的，我還在努力理解這到底是怎麼一回事。
基本上，Musk 把他的 X 用戶名改成了 Kekius Maximus，大家都在猜這到底代表什麼。只是個梗嗎？還是某種長期布局？這個人以他的神祕推文和瘋狂決策聞名，所以誰也說不準。但當 Musk 做出這樣的事情，市場總是會有反應。還記得 Dogecoin 發生了什麼嗎？對，就是那種感覺。
這個幣一開始是個地下的梗圖，但現在明顯觸及了一些東西。人們用它來打賞、捐款，所有那種去中心化的點對點交易。完全不用銀行。而且，整個梗文化的元素現在也超火熱——它背後有一個真正的社群，不只是炒作。
價格方面，變得很瘋狂。Musk 一出手，幣價就猛漲，雖然後來有點冷卻下來。目前價格大約在 $0.01，過去 24 小時內波動了 -4.03%。最初的爆炸真是瘋狂——當人們知道 Musk 參與時，FOMO（害怕錯過）爆炸了。大家都想分一杯羹，認為這次幣名的變動可能代表更大的事情。
說真的，走向可能兩極。Musk 可能在打造更大的計畫，也許是跟他的 X 和數位經濟願景有關。但加密貨幣本身就超級波動，所以沒人應該在不了解風險的情況下就沖進去。不過，這確實是最近我們見過最瘋狂的動作之一。

最近一直在思考這個問題，想分享我所掌握的最佳購買加密貨幣的時間點。這並不是什麼秘密公式，但時機確實比人們想像中更為重要。
事情是這樣的——加密貨幣市場24/7運作，但並非所有時間都一樣。市場實際上對傳統金融市場開盤時間反應相當強烈，這點聽起來很瘋狂。
大約在東部時間上午9點到中午12點的時間段，通常是行情較為激烈的時候。紐約證券交易所和歐洲市場開始活躍，交易活動如洪水般湧現。比特幣和以太坊在傳統市場醒來時，往往會有較為可預測的波動。許多交易者會對隔夜消息做出反應，所以如果你喜歡追趨勢，這個時段可能是你的最佳選擇。流動性充足，成交量高。缺點是行情可能變得相當混亂，價格劇烈波動，如果反應不及，可能會錯失進場時機。
轉到下午——比如東部時間中午到下午4點——市場會稍微平靜一些。大趨勢已經形成，變得更清晰。我注意到以太坊在那個早晨的熱潮過後，交易會變得更為可預測。如果你偏好較少壓力、更穩定的交易環境，這個時間段會讓你感覺更舒服。較少突發的價格飆升或崩盤的風險。
晚間時段，東部時間下午4點到8點，可能是最平靜的時候。美國和歐洲的交易已經冷卻，交易者較少，價格變動較小。比特幣在這段時間通常就像在休息一樣。如果你想在不必一直盯著圖表的情況下買入，這可能是你的窗口。缺點是成交量較低，價格動作也較少刺激。
接著是夜間交易，東部時間晚上8點到午夜。市場相當安靜，波動性進一步降低。有時候你會看到比特幣或

剛剛注意到香港ADR市場目前顯示出一些疲軟。滙豐、友邦保險以及香港交易所的ADR都較本地市場收盤價下跌超過1%。讓我注意到的是科技股受到的打擊更大——騰訊和阿里巴巴的ADR都比本地股價下跌近2%。
很有趣的是，ADR價格與我們在本地市場看到的情況之間出現了這種分歧。似乎整體市場情緒目前反映出一些謹慎。值得留意這個差距是否會持續，或是情況會趨於穩定。如果你在追蹤香港股市，當然要密切關注本地市場的動向。

最近經常有人詢問現貨交易在伊斯蘭金融中是否為清真（halal）或禁忌（haram），所以我想針清楚哪些才是真正重要的。
簡短的回答是？現貨交易本身通常被認為是清真的，但有一些重要條件你需要了解。關鍵的差別在於你實際交易的方式。
當你進行直接的現貨交易——也就是你在交易瞬間擁有資產並立即結算——這通常符合伊斯蘭原則。你沒有借貸利息，也沒有為了純粹投機而進行過度的投機，交易是面對面完成的，這符合傳統的伊斯蘭金融概念。只要資產本身不涉及哈拉姆（haram）活動，比如酒精或賭博運營，你大致就沒問題。
但，這裡就變得複雜了。槓桿交易和期貨合約？那些就屬於完全不同的範疇。只要你開始借款並涉及(riba)（利息）或交易合約而非實體資產，你就已經跨入大多數伊斯蘭學者認為是哈拉姆的範圍。如果你交易的資產本身就不符合伊斯蘭教法（Shariah）規範，也一樣不被接受。
對許多交易者來說，真正的問題在於 gharar（過度的不確定性或投機）。如果你把現貨交易當作賭博而非真正的資產交換，即使是現貨市場，也可能從伊斯蘭角度來看變得有問題。
所以，實務上的結論是：現貨交易是否清真或禁忌，真的取決於執行方式。現貨交易本身？清真。槓桿、期貨或像賭場一樣的操作？哈拉姆。如果你認真想了解這個問題，建議一定要諮詢懂得現代加密貨幣市場的合格伊斯蘭學者——他們可以根據你的具體情況提供個人化的指導。

我曾經看過到底誰其實擁有最多比特幣——而這份名單相當有趣。當然，Satoshi Nakamoto 以約 110 萬 BTC 穩坐榜首，但自一開始以來就從未被移動過。瘋狂的猜測不斷，究竟那個人到底是誰。
接著就是那些大型玩家：全球最大加密貨幣交易所之一，以超過 550.000 BTC 佔據機構持有者的首位。BlackRock 這家來自 USA 的資產管理巨頭，已經掌握了超過 305.000 BTC——這顯示傳統金融世界如今對比特幣有多麼重視。另一家領先的 US-Kryptobörse 為其用戶持有將近 300.000 BTC。
除了這些之外，還有哪些人或機構擁有最多比特幣呢？Grayscale 持有 263.000 BTC，MicroStrategy 在 Michael Saylor 旗下持有 226.500 BTC，US-Regierung 持有 213.000 BTC (主要來自查扣)，China 則持有約 190.000 BTC；Fidelity 持有 181.000 BTC，而 Block.one 持有 164.000 BTC。
有趣的是：最大的比特幣持有者並不是單一個人，而是機構與交易所。這說明市場已經專業化到什麼程度。雖然 Satoshi 仍是最大的持有者，但那些幣未來是否會被動用，這仍是一道價值數百萬美元的疑問。

有趣的是，全球頂級富豪的狀況改變了多少。看看年初的數據，全球最富有的前 10 位幾乎就是給科技創新者的遊戲。
Elon Musk 以 7260 億美元的財富主導排名——這種情況從未發生過。他的地位因 SpaceX、Starlink 和當然還有 Tesla 的成長而更加穩固。再加上他在人工智慧領域影響力不斷擴大，你就會明白為什麼他與其他人之間的差距如此巨大。
排名第二的是 Alphabet 的 Larry Page——約 2700 億。Google 以及它在 AI 上的布局是一個扎實的基礎。接著是擁有 2550 億的 Amazon 的 Jeff Bezos。AWS 和物流就是一台賺錢的機器。
在全球最富有人士的前十名中，我們還有 Sergey'a Brina (251 mld)、Larry'ego Ellisona (248 mld)、Marka Zuckerberga (233 mld)、Bernarda Arnaulta (205 mld)、Steve'a Ballmera (170 mld)、Jensena Huanga (156 mld) 以及 Warrena Buffetta (151 mld)。
這裡到底發生了什麼？人工智慧、雲端運算、半導體、太空科技——一切都在推動成長。美國的科技公司以前所未有地占據主導。那些從一開始就持有自家公司的股份的人，現在正收穫他們長期決策的成

我注意到一件很有趣的事：在查看最新一期的「全球最富人士」排名數據時，頂尖階層之間的差距已經變得簡直是天文般的程度。去年一月，Elon Musk 的身家達到 7260 億美元——這是現代歷史中前所未有的個人財富水平。這不只是個數字；它是 SpaceX、Starlink、Tesla 之間完美匯流的結果，還有他在 AI 以及神經技術領域影響力日益增長所帶來的綜合效應。
但更令我震撼的是，前十名的其餘人物如何完全映照出正在推動市場的那些超級趨勢。Google 的聯合創辦人 Larry Page 與 Sergey Brin，分別位居第二名與第四名，因為 Alphabet 在人工智慧領域的主導地位。Jeff Bezos 排在第三名，身家為 2550 億美元，得益於 AWS 的堅實基礎與物流版圖的擴張。這些名字並非巧合——它們正是現代科技財富的基石。
2026 年年初的「全球最富人士」排名由一個非常清晰的模式主導：押注雲端運算、AI 與太空科技的人，就贏得了巨大回報。Larry Ellison (Oracle)、Mark Zuckerberg (Meta)、Bernard Arnault (LVMH 與科技曝險)、Steve Ballmer (Microsoft)、Jensen Huang (NVIDIA——真正的半導體之王)，以及 Warren Buffett 將整個格局完整起來。這十位億萬富

剛剛從Ripple陣營聽到一個有趣的觀點。Brad Garlinghouse基本上是在告訴XRP持有者要為長期布局做好準備，說實話，這種信念背後的堅定值得我們關注。
所以這裡的背景是：我們談的是一個五年的論點，到2031年，Garlinghouse預計XRP投資者將會過得相當不錯。現在在你把這當作典型的CEO炒作之前，這裡其實有一些實質內容。Ripple已經在跨境交易中移動了數兆美元的交易量，而且隨著美國的監管迷霧終於開始散去，基礎設施的拼圖也逐漸拼合。
核心論點相當直白。$156 兆美元的跨境支付市場仍然卡在傳統銀行系統中，資金被鎖在預付帳戶裡。這就是Ripple要解決的摩擦點。Brad Garlinghouse不是在談天馬行空的夢想——他是在說XRP將成為全球金融的實際基礎設施。那完全是另一個層次。
有趣的是監管優勢。當其他代幣還在打官司時，XRP已經清除了主要的障礙。這意味著Ripple簽下了數百份合同，這些合同之前都處於擱置狀態。以前從不敢涉足加密貨幣的保守機構？現在他們實際上可以將XRP整合到系統中，連律師都不用大驚小怪。這是真實的進展。
不過，市場最近有點喧鬧。幾週前，XRP在約1.42美元遇到阻力，現在在1.32美元左右交易。散戶開始變得不耐煩，這也合理——加密貨幣的變動速度很快。但從鏈上數據來看，聰明的資金並沒有恐慌。從2026年初開始，長期持有者的數量穩步增加。大

剛剛在讀關於泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）純粹靠音樂成為億萬富翁的故事，當你拆開數字真的很震撼。我們在談的是泰勒·斯威夫特2025年的淨資產將達到16億美元，這使她成為史上最富有的女性音樂家。這並不是來自時尚品牌、彩妝合作或其他典型名人副業。純粹的音樂收入。
最瘋狂的是這一切都非常有意圖。當Scooter Braun買下她早期的母帶時，很多藝術家可能會選擇認輸，但她卻親自重新錄製了整個唱片集。泰勒的版本（Taylor's Version）成為了一個運動。粉絲積極選擇串流和購買重錄版本，超越原版，這意味著她實際上奪回了收入控制權。這不是運氣，而是策略思考。
還有Eras巡迴演唱會的情況。我們都知道它非常盛大，但規模真的難以想像。在21個國家舉行149場演出，全球收入超過-9223372036854775808億美元。她僅票房收入就超過$2 百萬美元。再加上周邊商品、Disney+演唱會電影合約，以及每次她推出新作品時的串流熱潮，你就會明白泰勒·斯威夫特2025年淨資產數字其實是合理的。
串流媒體也是一個人們沒有充分討論的角度。她在Spotify上的月聽眾已達8200萬。每當她推出新歌或重錄版本，平台都會出現巨大流量激增。而且她的唱片公司談判的條款比大多數藝術家都要好，獲得的串流收入更有利。她也公開推動平台支付公平的藝人報酬，這看起來像是行動主義，但長遠來看實際上也讓她的底

一直看到很多關於 Google's century bond（Google 世紀債券）的討論，說實話，這整件事讓我開始思考一個大多數散戶投資者在超長期債券方面完全忽略的問題。讓我來拆解一下這裡面真正發生了什麼，因為機制真的很瘋狂。
所以，關於債券久期（duration）——它基本上是你投資組合裡那顆隱形定時炸彈，大多數人直到來不及了才會理解。早在2020年，奧地利政府就用很慘的方式學到了這一點：他們在發行 century bonds（世紀債券）時的票息只有0.85%。當時利率處於接近冰點的狀態，這看起來很聰明，對吧？不對。快轉到現在，利率在上升，而這些債券的交易價格大約只有面值的30%。這不是打錯字。
這就是純粹的債券久期風險正在發生的情況。你的債券到期年限越長，利率一變動，它就越容易被摧毀。用邏輯想想——如果你持有一張票息只有0.85%的債券，但市場現在在新發行時提供4%甚至更高的利率，誰會拿面值去買你的這張？你要嘛一直抱到到期日，要嘛就得承受巨大的折價。就算利率只小幅移動，這些價格也會被大幅地影響。
不過，真正有趣的地方在這裡。保險公司和退休基金仍然持續在買這些東西，儘管它們承受著紙面上的虧損。為什麼？因為它們玩的是不一樣的遊戲。它們的負債會跨越數十年延伸——可能活到30、40年的退休族群，還有幾代人之後才會發生的保險理賠。基於這樣的需求，它們實際上需要把債券久期去做負債匹配，

剛剛注意到 Solaris Energy Infrastructure 在隔夜市場有相當大的波動——盤後漲幅超過 12%，達到 $57.78，而在正常交易時間下跌 4.21%，收在 $51.47。真是一次有趣的反轉。
經查證，原來 Solaris Power Solutions (子公司) 剛與 Hatchbo LLC 簽訂了一份為期 10 年的設備租賃合約，供應超過 500 兆瓦的發電設備，用於他們的 AI 數據中心運營。合約將於 2027 年 1 月 1 日生效。合約中有提前退出條款，但如果 Hatchbo 提前退出，需支付剩餘費用的 50%，且需提前 30 天通知。
另外值得注意的是——Voya Financial 剛披露持有 5.2% 股權，持有 254 萬股。這樣的機構背書可能也幫助股價在盤後出現拉升。
從技術面來看，Solaris 的相對強弱指標（RSI）為 48.33，市值約為 35.2 億美元。過去一年股價漲幅達 88.74%，目前股價約比 52 週低點 $14.27 高出 81.7%。根據數據，動能指標位於第 95 百分位，長期趨勢在各個時間框架下都相當穩健。如果你在關注能源基礎設施類股，值得持續留意。

剛剛看完LendingClub的第四季財報電話會議，裡面有一些有趣的緊張氛圍。營收超出預期，達到2億6650萬美元，管理層還在吹噓信用表現比同行好40-50%，但股價還是大跌。這種走勢讓人不得不深入了解分析師到底在問些什麼。
我特別注意到的是，承銷分析師群體明顯聚焦在一個重點：費用。KBW的Tim Switzer強調是否行銷成本會持續攀升，財務長Drew LaBenne基本上回應說，一旦品牌重塑完成，費用就會下降。但這還是個觀望的情況，對吧？
更有趣的是，當承銷標準本身受到質疑時。Jefferies的John Hecht想知道，公允價值會計變動是否意味著他們在調整損失率假設。LaBenne反駁說，損失率保持穩定。這是一個關鍵細節，因為如果信用品質真的像他們聲稱的那樣強，承銷紀律應該會隨著時間證明。
這次會計轉變本身值得注意。BTIG的Vincent Caintic詢問新公允價值模型如何影響貸款組合，LaBenne解釋說，這讓持有投資和市場貸款更具可比性。翻譯一下：能更清楚看到帳面上的實際狀況。Stephens的Kyle Joseph提到宏觀風險，比如退稅和潛在的利率上限，但管理層表示這些已經反映在指引中。
我在關注的是什麼。公司營運利潤率從去年同期的5.1%飆升到51.6%，這很驚人。但這部分也跟會計有關。真正的問題是，他們能否在控制費用的同時擴大貸款發放。Compass Poin