Ignas DeFi

加密代幣優於股票。我們只是忘記了如何證明它。
看看 $HYPE。是的，它像股票一樣以收入估值。
但它也提供交易折扣、支付 L1 上的 gas，並保障網絡安全。
同時全球皆可訪問，並且 24/7 交易。
包裹在某些法律結構中的股票無法做到這些。*
問題在於用 P/S 比率評估項目已經佔據主導地位，現在每個人都將代幣與股票進行比較。
在多年來過度承諾的代幣經濟學和炒作路線圖之後，這是可以理解的。
但如果項目真正建立了實用性，代幣的上限會高於股票。
L1 就是明顯的例子。這也是為什麼純粹用費用來評估 ETH 是愚蠢的。
Aave、Fluid 或 Morpho 可以為代幣質押者提供更好的利率 (，我知道這很難實現，但這只是個例子 )。
Polymarket 可以用 POLY 作為真實預言機，而不是依賴 UMA。
Curve 和 Velodrome 證明了，即使不需要代幣來運作的去中心化交易所，也能圍繞一個代幣建立真正的實用性。
代幣經濟學的創新需要回歸。
*至少要將股票代幣化。完全離鏈只是倒退。

Aave 就是沒辦法喘口氣 😓

做空傲慢是最可靠的交易之一。
加密貨幣市場透過 Do Kwon、SBF、Avraham Eisenberg 教會我這一點。
每當有人表現得不可一世，認為規則對他們不適用時，市場都會糾正他們。
這在行業層面也同樣適用。當加密原住民過度自信時，頂部就出現了。
開始在地緣政治中看到同樣的交易邏輯。

我想弄清楚的五個加密貨幣相關問題：
- Nexo 是否涉及私人信貸，還是他們的所有貸款都是超額抵押？他們的利率感覺太好了，不像純粹的超額抵押貸款。
- 如果我使用隱私協議，我的錢包會被 Chainalysis 標記嗎？這很重要，因為資金來源和財富證明的審核通常依賴 Chainalysis 的數據。如果被標記，我就不會使用它們。
- Polymarket 和 Kalshi 會推出代幣，還是走 IPO 路線？這是代幣與股權辯論中的一個關鍵測試。
- 如果 CLARITY 法案通過或未通過，穩定幣的監管會發生什麼？目前我找不到這兩種情況的好見解。
- 為什麼 futarchy 在 DAO 中不更普遍？Futarchy 用預測市場取代意見調查。它可以讓 DAO 變得更有趣，帶來投機，但為什麼 futarchy 沒有普及？

我當初沒自己查真是太笨了。加密貨幣不再被列為在X上付費推廣的禁止行業。這個禁令至少從2024年6月起就存在。現在已經沒了。政策頁面最近有變更。2月16日那天它還在(Wayback machine截圖)。整個「金融產品」類別被移除了。貸款、投資服務、加密貨幣，全部都沒有了。賭博也被移除了。真奇怪。與此同時，他們將醫藥、菸草、武器和減重加入了列表。只要遵守披露規則，加密貨幣的付費合作是被允許的。這對每個進行付費推廣的KOL都很重要。自己去查查吧。

“付費合作”免除該貼文來自X創作者的收入。

全面禁止“加密貨幣”作為一個整體類別的付費貼文是短視的。
我理解可能會限制預測市場、槓桿交易甚至推廣收益產品的廣告。
這些都是“金融產品”。
然而，推廣加密錢包、特定穩定幣、隱私協議作為基礎設施公司的行為應該是允許的。
我不認為關於付費貼文的CT上的情況會有太大變化，除非X開始惡意封禁KOLs。

比特幣在69k。
不錯。

加密KOL轉向AI，吹噓自己在OpenClaw上的高產能。
那你的 vibe 編碼智能合約應用在哪裡？或者其他任何應用？

第一名。加密貨幣的PMF讓早期信徒變得富有。

要讓 $ETH 轉向鏈上治理，還需要哪些條件？
目前以太坊的治理是鏈下的：
核心開發者提出 EIP，社群討論，社會共識決定實施內容。
質押讓你擁有驗證者的權力和收益，但對協議方向沒有發言權。
因此，目前甚至像 $UNI 和 $AAVE 這樣的 DeFi 代幣在治理上的實用性都比 $ETH 更高。
Vitalik 反對用代幣投票來進行協議治理，因為任何擁有足夠資本的人都可以買下 51% 的投票權，掌控治理。
但這不太可能，因為成本太高。
更重要的是，Vitalik 現在推動讓以太坊「僵化」，未來少變動。
在這種情況下，剩下的決策主要是經濟參數，比如發行率、塊大小、質押最低額、提款時間表、削減懲罰等。
而代幣模型在以下兩種情況下是合理的：1) 以太坊基金會資金減少，以及 2) 達成高層次的僵化，這樣代幣模型反而會增強以太坊的中立性，而不是使其面臨風險。
這將大幅提升 ETH 的需求，因為機構和國家會進行質押，並希望在一個真正的全球結算層的貨幣政策中擁有發言權。
我理解這不會在明年或這十年內發生。
但或許有一天，Vitalik 會想退休，信任一群人可能會讓以太坊面臨比信任自利的 $ETH 質押者更大的風險。

有一天，BlackRock 買入 $UNI 和 Apollo 買入 MORPHO 會被視為明顯的加密貨幣轉折點。
我說有一天，因為市場低估了這些動作。
傳統金融公司進入加密貨幣市場不是透過 ETF，而是直接購買代幣，這是一個大事。
他們很可能會用代幣進行治理，讓他們能夠影響他們所使用的基礎設施的規則。
這很重要，因為 1) 治理不再只是純粹的梗，並且 2) 也為我們的鏈上世界帶來了機構專業知識。
對我們的資產來說，最重要的是，它證明了代幣終於可以投資。
我很好奇是不是 Blackrock 實際推動了 Uniswap 進入 UNIfication 提案。
這將是其他具有雙重股權+代幣設置的 DAO 跟隨 Uniswap 領導的重大推動，讓傳統金融巨頭能夠購買他們的代幣。
這也是新一輪山寨幣季的催化劑：
具有收入和機構相關性的 DAO 現在成為收購目標。我們之前談過這個，但終於成真了。
這種 1) 資本和 2) 注意力的集中，可能會結束資金分散到數千個毫無價值的代幣的時代。
市場終於專注於機構真正能評估的資產。