本報告指出，截至 2025 年 8 月，全球穩定幣市值已達 2,800 億美元，鏈上年結算量突破 30 萬億美元，穩定幣正從加密交易媒介升級爲全球金融基礎設施。這一爆發式增長源於合規政策落地與企業巨頭入局，《GENIUS 法案》《穩定幣條例》及MiCA 法案等標志着穩定幣進入合規大航海時代。穩定幣模式已演化爲“錨定 + 收益 + 應用”，在支付、收益與應用層面全面擴展，同時賽道競爭也從“代幣之爭”升級爲“基礎設施之爭”，Tether、Circle、Stripe、Alchemy Pay 等通過自建公鏈爭奪支付結算主導權。

加密行情速覽
據 CoinGecko 數據，2025 年 9 月 2 日至 9 月 15 日，加密市場延續多元化發展格局。行情方面，BTC 沿上升趨勢線震蕩上行，多次測試 117,400 美元壓力位；ETH 曾一度衝高至 4,950 美元，但在高位遇阻後轉入整理階段。【1】
山寨幣表現方面，中小市值資產成爲本輪資金輪動的主線，MYX 與 CONSCIOUS 分別錄得超 900% 漲幅，表現最爲亮眼，且具明顯放量特徵；PUMP 同期漲逾 120%，在社群熱度與交易動能的共同推動下強勢上攻，顯著帶動市場短線投機情緒回升。整體來看，敘事明確、彈性突出的題材型代幣獲得資金集中加持，成爲震蕩行情

加密資產全景
BTC（+0.74% 丨 現價 117,430 USDT）
BTC 近期在 11.74 萬美元一線維持震蕩整理，盤中多次衝擊 117,900 美元高點未果，顯示上方壓力仍然存在。目前價格運行於短週期均線（MA5、MA10）附近，均線暫時呈粘合狀態，而 MA30（117,133 USDT）在下方形成支撐，整體結構偏震蕩偏強。成交量在 18 日出現放大，但隨即縮量，說明買盤力量有所減弱，市場處於觀望狀態。若後續能有效突破 117,900 美元，則有望打開進一步上行空間；但若跌破 117,100 美元支撐，則可能觸發短線回調。整體來看，BTC 保持區間震蕩偏強走勢，操作上宜關注

加密市場全景
BTC（+0.74% 丨 現價 117,430 USDT）：BTC 近兩日維持在 11.74 萬美元附近震蕩，多次衝擊 117,900 美元未果，上方壓力明顯。短週期均線粘合，MA30（117,133 USDT）提供支撐，結構偏強震蕩。若能突破 117,900 美元，將有望進一步上攻；若跌破 117,100 美元，或引發短線回調。操作上建議高拋低吸，關注關鍵支撐與壓力位。
ETH（+0.18% 丨 現價 4,610 USDT）：ETH 在 4,767 美元遇阻後回落，目前在 4,600 美元附近整理，MA30（4,590 USDT）托底，整體仍屬震蕩蓄勢。成交量偏低，資金

加密資產全景
BTC（+0.96% 丨 現價 117,668 USDT）
BTC 短線維持多頭結構，目前價格穩定運行於 5MA、10MA 與 30MA 均線上方，短期均線呈現多頭排列。MACD 指標持續放量上揚，動能紅柱擴大，顯示多頭動能持續增強。當前價格突破短期整理區間，並一度觸及 117,793 美元高點，若買盤動能延續，有望挑戰 118,000 美元上方壓力位，短期支撐可關注 116,300 美元附近。
ETH（+2.30%丨現價 4,629 USDT）
ETH 保持震蕩上行格局，K線站穩於短期均線之上，5MA 與 10MA 呈現明顯上彎，顯示價格處於回升通道。MACD 多

摘要
1. 本周加密市场整体维持偏强震荡，BTC 与 ETH 均小幅上行。
2. EIGEN、KMNO、DRIFT 等代币表现亮眼，分别录得双位数涨幅。
3. DeFi Development 再增持 6 万枚 SOL，总持仓突破 200 万枚。
4. 受益于多项财库计划，Solana 近 7 天涨幅超 10%。
5. 山寨币季节指数升至 73，山寨行情显著升温。
6. Forward Industries 完成 16.5 亿美元融资，建立以 SOL 为核心的国库储备战略。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 2.10%。BTC 短线维持多头结构，目前价

加密資產全景
BTC（+1.41% 丨 現價 116,656 USDT）
BTC 在經歷多日橫盤震蕩後，於 9 月 17 日凌晨出現明顯拉升，價格一度突破 11.69 萬美元關口並觸及 116,956 美元高點。短週期均線（MA5、MA10）快速上拐並呈多頭排列，且價格運行於 MA30 上方，顯示短期多頭動能強勁。成交量在突破時同步放大，意味着買盤力量積極進場。若後續能穩定企穩在 11.65 萬美元上方，短期仍有機會延續向上測試 11.7 萬甚至更高壓力區。但需注意高位追漲的風險，若價格跌回 11.6 萬美元下方且伴隨量能縮小，可能出現短線回踩整理。整體來看，趨勢仍偏強，操作上宜控制倉

加密市場全景
BTC（+0.04% 丨 現價 111,277 USDT）：BTC 在經歷多日橫盤震蕩後，於 9 月 17 日凌晨出現明顯拉升，價格一度突破 11.69 萬美元關口並觸及 116,956 美元高點。成交量在突破時同步放大，意味着買盤力量積極進場。若後續能穩定企穩在 11.65 萬美元上方，短期仍有機會延續向上測試 11.7 萬甚至更高壓力區。但需注意高位追漲的風險，若價格跌回 11.6 萬美元下方且伴隨量能縮小，可能出現短線回踩整理。整體來看，趨勢仍偏強，操作上宜控制倉位，避免追高。
ETH（-1.63% 丨 現價 4,326 USDT）：ETH 近期自 4,738 美元

上周市場概覽亮點：
Alpha 掘金：BTC 整體沿着上升趨勢線震蕩向上推進，並多次測試 117,400 美元高點附近壓力位；ETH 價格一度衝高至 4,950 美元，但在高位遇阻後進入整理格局。山寨幣方面，MYX 大漲逾 144%，成爲最亮眼的代幣；PUMP 和 MNT 也分別錄得 63% 和 41% 的漲幅，短期內強勢反彈。
鏈上資金：Arbitrum 鏈近期因 DRIP 激勵計劃推動，資金淨流入達 2.04 億美元，TVL 創新高至 35.31

Gate 研究院日報：9 月 16 日，BTC 價格在經歷短暫衝高後出現回落，目前維持在 11.5 萬美元附近震蕩運行；ETH 今日表現相對偏弱，價格在衝擊 4,660 美元後快速回落。代幣 U 24 小時內漲約 40.10%；Shibarium 遭黑客攻擊，Memecoin 板塊大幅下挫；PayPal 將支持加密貨幣點對點支付，BTC、ETH 等可直接轉帳；Gate 上線 Boundless （ZKC） 現貨交易並開啓 Launchpool。

加密市場全景
BTC（-0.48% 丨 現價 115,434 USDT）：近期 BTC 價格整體維持在 115,000 美元至 116,600 美元區間震蕩。價格多次在 115,400 美元附近獲得支撐，但在 116,600 美元附近遇到較強阻力，未能有效突破。9 月 12 日 BTC ETF 單日淨流入達 6.42 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 2.64 億美元，富達 FBTC 流入出 3.15 億美元。
ETH（0.36% 丨 現價 4,624 USDT）：近期 ETH 行情呈現先強勢拉升、後震蕩回落的結構。價格在 4,766 美元附近形成階段高點後，受阻回落，目前運行在 4

加密市場全景
- BTC（+0.05% 丨 現價 115,880 USDT）：BTC 短線維持多頭結構，目前價格運行於均線上方，短期均線呈多頭排列，走勢保持上行通道形態。MACD 指標持續放量上揚，動能紅柱逐步擴大，顯示買盤動能正在增強。當前價格已經突破前高區域，並一度觸及 116,300，若多頭情緒延續，有望進一步上探 117,000 附近壓力位，短期支撐可關注 115,350 至 114,900 區間。
- ETH（+0.25%丨現價 4,523 USDT）：ETH 延續強勢震蕩上行格局，當前價格穩定站上短期均線，5 日與 10 日均線均呈現明顯的上彎角度，短線趨勢良好。MACD 指標

加密資產全景
BTC（+2.57% 丨 現價 114,027 USDT）
BTC 價格在經歷多次震蕩整理後，於近日出現明顯上攻行情，短時突破 11.43 萬美元的階段高點，目前保持在高位震蕩。短週期均線（MA5、MA10）拐頭向上並呈多頭排列，價格穩居 MA30 之上，顯示短線多頭動能較爲充足。成交量的放大配合價格拉升，表明買盤力量逐漸增強。若後續能穩固站上 11.43 萬美元上方，則有望延續上衝走勢。但需警惕短期衝高後的回落風險，一旦價格跌回 11.35 萬美元下方且量能不足，可能觸發技術性回調。整體趨勢偏強，建議操作上以順勢跟進爲主，同時注意止盈與風控。
ETH（+1.87% 丨

摘要
1. 本週 BTC 漲 2.43%，ETH 漲 1.72%，主流山寨幣整體繼續漲。
2. MYX 代幣現報價 18.34 美元，24 小時漲幅高達 18.1%，7 日累計暴漲 1533.7%。
3. Gate 推出持幣生息功能，支持主流資產。
4. Pendle 近 7 天 TVL 漲幅超 10%，達到新高。
5. OpenSea 基金會計劃 10 月初公布 SEA 代幣 TGE
6. 山寨幣指數快速走高，資金輪動跡象明顯
市場解讀
行情點評
- BTC 行情 —— 本週 BTC 漲 2.43%。BTC 在經歷前期震蕩整理後，近期持續走高並一度觸及 12.44 萬美元高點，

摘要
鏈上生態加速分化，Solana 維持高頻主導，以太坊則鞏固高價值地位，資金流向結構朝“強者恆強”演化，新興公鏈表現亮眼，部分側鏈與 L2 面臨資金回撤壓力。
以太坊憑藉資金淨流入超 20 億美元、價格與機構配置雙創新高，繼續穩居公鏈核心，新興公鏈吸金崛起，而 Polygon 等側鏈則遭遇大規模資金外流，格局呈現“強者恆強”。
比特幣在 124,000 美元高點後資金流入放緩，但賣壓溫和、成本基礎支撐穩固，未實現虧損維持低位，整體顯示當前回調屬階段性修正而非趨勢反轉。
Aave 在去中心化借貸領域持續佔據主導地位，並通過推出 Horizon 平台切入機構級 RWA 抵押借貸市場

加密資產全景
BTC（-0.35% 丨 現價 110,974 USDT）
BTC 在經歷一波拉升後，短線出現明顯回落，目前價格維持在 110,974.7 美元附近。短週期均線（MA5、MA10）已拐頭向下並跌破 MA30，顯示短期多頭動能減弱。成交量在下跌過程中明顯放大，說明空頭力量佔據主動。若價格持續在 111,000 美元下方震蕩，則可能進一步下探至 110,000 美元一線尋求支撐。但若能迅速企穩並收復 MA30，則有望重新回到 112,000 – 113,000 區間。整體來看，BTC 短線趨勢轉弱，需警惕進一步回踩風險。
ETH（+0.5% 丨 現價 4,309 USDT

加密市場全景
BTC（-0.35% 丨 現價 110,974 USDT）：BTC 在經歷一波拉升後，短線出現明顯回落，目前價格維持在 110,974.7 美元附近，其成交量在下跌過程中明顯放大，說明空頭力量佔據主動。若價格持續在 111,000 美元下方震蕩，則可能進一步下探至 110,000 美元一線尋求支撐。但若能迅速企穩並收復 MA30，則有望重新回到 112,000 - 113,000 區間。整體來看，BTC 短線趨勢轉弱，需警惕進一步回踩風險。
ETH（+0.5% 丨 現價 4,309 USDT）：ETH 近期在 4,300 美元附近震蕩整理，目前收報 4,309.62 美元

上周，M 大漲 181.78%，主要得益於其 “HALLO MEME” 線下活動的持幣人專屬屬性和強大的社媒影響力，引發了強烈的 FOMO 效應。PUMP 得益於 Project Ascend 升級引入的動態費用機制和持續回購模式，漲 46.62%。Solana 生態呈現強勁復蘇態勢，機構資金持續加碼。穩定幣賽道正進入 “鏈上基礎設施競爭” 階段，支付巨頭 Stripe 與 Paradigm 聯合推出的 Tempo 鏈，進一步加劇了穩定幣公鏈的競爭。

加密市場全景
BTC（0.41% 丨 現價 111,184 USDT）：BTC 價格在經歷一段震蕩上行後，於短時間內觸及 11.28 萬美元高點，隨後出現回落，目前已回落至 11.10 萬美元附近。衝高回落的走勢表明上方拋壓依然較重，短期若未能快速收復 11.16 萬美元上方，則行情可能繼續承壓下探，下方需關注 11.07 萬美元支撐能否守住。9 月 8 日，BTC ETF 單日淨流入達 2550 萬美元，其中貝萊德 IBIT富達 FBTC 流入 1.56 億 萬美元，顯示機構資金正不斷加倉比特幣，增強對該資產的配置權重。
ETH（0.01% 丨 現價 4,283 USDT）：ETH

加密資產全景
BTC（0.30% 丨 現價 110,828 USDT）
近期 BTC 價格在 110,000 美元附近震蕩整理，短期均線（MA5、MA10）在價格附近糾纏，顯示出多空力量暫時均衡。當前價格位於 MA30（113,680 美元）下方，表明中期趨勢仍偏弱，市場正處於修復階段。
從結構上看，BTC 在 7 月至 8 月初形成一波漲行情，最高觸及 124,497 美元，隨後受阻回落，最低下探至 98,200 美元，整體維持在 98,000–124,000 美元區間震蕩。目前價格正在區間中部整理，成交量逐漸縮減，顯示市場進入觀望期。
若 BTC 能有效突破 113,500