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$BTC 結構尚未改變 - 只是另一個重置 價格持續遵守長期上升趨勢線 過去每一次重大回調到這個區域都轉化為強勁的擴張階段 這裡的亮點是： ➤ 更高的低點仍然完整 ➤ 流動性掃蕩 + 壓縮

這比看起來更重要，x402 在 Injective 上是缺失的支付層，用於實現互聯網規模的金融實時、無許可支付，代理、應用和機構實際可以使用。代理經濟需要這麼快的通道，Neo銀行需要結算，這是原生的。

一年後——差異顯而易見 $BTC 保持相對韌性——淺層回撤、穩定復甦，以及更好的資本保護 $ETH，則經歷了更深的下行、更高的波動性，並且需要更強的反彈才能追趕上來 這不是關於

加密貨幣總市值持續遵循其長期上升趨勢線 多次成功測試此支撐位表明需求持續存在且市場結構健康 最近的回調似乎是修正而非分配，買家

鏈上流動性仍然過於碎片化。@falconfinance 正在建立第一個通用抵押基礎設施，以改變這一現狀——一個可以高效使用多種資產類別而無需出售的系統。運作方式：➤ 用戶存入流動資產，包括

山寨幣是不可避免的 在2017年，$ETH 從約$10 升至約$1,400，同時$BTC 的主導地位崩潰，敘事從比特幣轉移出去 在2021年，主要山寨幣的回報率約為174%，而比特幣僅上漲約2% 資金往往在比特幣大漲後流入山寨幣，一旦比特幣

STABLECOIN 流動 在過去24小時內，Solana 的穩定幣供應量錄得最大淨增長，表明短期內資金流入網絡。 同時，其他主要區塊鏈大多數出現持平或淨流出，暗示資金正在進行輪動。

Kite 正在打造一個專為代理支付而設的區塊鏈 @GoKiteAI 正在開發一個與 EVM 兼容的 Layer 1，讓自主 AI 代理能夠進行交易、協調和實時運作——以可驗證的身份和可編程的治理為核心。
What makes Kite

在實務層面，這關乎全天候的存取與效率、即時結算、全球參與、可程式化的合規——這些是傳統金融目前無法大規模提供的。如果即使只有一小部分股票在鏈上轉移，這也將是數兆的交易量。代幣化股票是

$BTC 剛剛做了它一貫的事情——掃蕩流動性，然後重置——買方流動性在$90k 上方被清除——現在重新進入一個關鍵的需求/持有區域，約在$86.5k--$87k - 只要這個水平不被徹底突破，結構仍然完好。如果這個區域能守住，下一步將不會是

$BTC 表現良好，上升結構 → 頂部發放 → 幹淨的向下破位 現在價格徘徊在一個弱支撐板塊附近 - 不是一個情緒化的地方 如果這個水平不迅速回升，➡️ 下一步向下是合乎邏輯的 市場不懲罰耐心，他們懲罰希望

$ETH 安靜地做了$BTC 這個月無法做到的事情過去30天：➤ 姨太表現出更強的漲走勢➤ BTC持續疲軟，在每次漲中滯後➤ 波動率有利於姨太交易者，而不是死拿BTC的持有者資本正在輪換，姨太吸收得更好當姨太

公平的看法 這並不是因爲週期斷裂而發生的 而是因爲流動性行爲發生了變化 ➤ 全球資本首先追逐更安全、流動的交易 ( 股票、人工智能、黃金 ) ➤ 機構堅持BTC/姨太，而不是廣泛的山寨幣 ➤ 沒有持續的穩定幣流入 → 沒有山寨幣輪動

$BTC 結構目前相當清晰。在更高的時間框架上，趨勢仍然向下。我們所看到的每一次反彈只是劇烈拋售後的緩解動作——並不是真正的控制轉變。反彈被拋售，動量迅速減弱，市場持續尊重更低高點。如果這個

联准会正在通過短線操作向市場注入新鮮流動性，向系統注入約$6B 。雖然這不是經典的量化寬松，但仍然很重要。流動性驅動風險偏好，當資金費用條件放松時，風險資產通常會首先反應 ➤ 流動性

以太坊繼續成爲Layer-1市場的支柱。這張圖表顯示$ETH 死拿着自己的地位，即使更廣泛的L1領域經歷劇烈波動。盡管總的L1估值劇烈波動，但以太坊保持相對穩定 - 這是強勁需求的明顯跡象，深

ETH/BTC正在悄悄地準備一些重要的事情。在經歷了多年的橫盤整理後，以太坊似乎準備好走出與比特幣的漫長積累階段。始於2021年的下行趨勢正在顯現出明顯的破裂跡象，動能正在慢慢轉變。

以太坊的長期結構仍然看起來穩固 盡管最近從當地高點回吐，$ETH 仍然繼續尊重在過去週期中建立的更廣泛的上升趨勢 ► 強勁擴張 ► 健康修正 ► 在反彈期間更高的參與度曬

Kalshi定價的是概率，而不是$BTC 現實。當價格停滯時，短期賠率降低，流動性收緊，宏觀環境保持限制——這屬於正常市場行爲。但鏈上供應仍然受限，長期持有者並沒有分發，機構的曝光度也在增加。

$ETH 在每週圖表上，這裡展現出一個非常清晰的故事 在一段強勁的擴張後，價格花了數月時間在一個寬幅區間內消化——經典的市場重置，而非分配 那次修正清除了弱手，建立了結構，並設定了較高的低點 現在 ETH 正在：➤ 持有