## 計算你的債券實際報酬率：超越你看到的票息
當你在評估投資固定收益時，所宣傳的票息只是故事的一半。真正的報酬率還取決於另一個大多數人忽略的因素：你購買債券的價格。這就是**內部報酬率（TIR）**的作用——一個顯示你實際將獲得的回報率的指標。
### 為什麼TIR與承諾的票息不同？
想像兩個債券：一個支付8%的票息，但你以高估的價格 (107 €) 買入，另一個支付5%的票息，但你以較低的價格 (94 €) 買入。僅看票息，你會選擇哪一個？大多數人會選擇第一個。但用**TIR公式**計算，你會發現第二個的實際回報率更高。
這是因為TIR同時捕捉了兩個收益來源：
**定期票息。** 你每年、每半年或每季度收到的支付。可以是固定的、變動的，甚至在零息債券中不存在 (（零息債券）)。
**到期的盈虧。** 當債券到期時，總是返還面值 (100 €)。如果你以94 €買入，賺取6 €；如果以107 €買入，則損失7 €。這個差額在持有期間逐年攤銷，會大幅調整你的實際回報。
### 實務中普通債券的運作方式
一個典型的債券有固定的期限。你今天支付購買價，直到到期前會定期收到票息，並在到期時收回本金加最後一次票息。在債券存續期間，其在二級市場的價格會因利率變動和發行人信用品質而波動。
如果在二級市場購買，可以有三種方式：
**面值交易：** 以面值 (1,000 €) 購買一張面值1,00
查看原文當你在評估投資固定收益時，所宣傳的票息只是故事的一半。真正的報酬率還取決於另一個大多數人忽略的因素：你購買債券的價格。這就是**內部報酬率（TIR）**的作用——一個顯示你實際將獲得的回報率的指標。
### 為什麼TIR與承諾的票息不同？
想像兩個債券：一個支付8%的票息，但你以高估的價格 (107 €) 買入，另一個支付5%的票息，但你以較低的價格 (94 €) 買入。僅看票息，你會選擇哪一個？大多數人會選擇第一個。但用**TIR公式**計算，你會發現第二個的實際回報率更高。
這是因為TIR同時捕捉了兩個收益來源：
**定期票息。** 你每年、每半年或每季度收到的支付。可以是固定的、變動的，甚至在零息債券中不存在 (（零息債券）)。
**到期的盈虧。** 當債券到期時，總是返還面值 (100 €)。如果你以94 €買入，賺取6 €；如果以107 €買入，則損失7 €。這個差額在持有期間逐年攤銷，會大幅調整你的實際回報。
### 實務中普通債券的運作方式
一個典型的債券有固定的期限。你今天支付購買價，直到到期前會定期收到票息，並在到期時收回本金加最後一次票息。在債券存續期間，其在二級市場的價格會因利率變動和發行人信用品質而波動。
如果在二級市場購買，可以有三種方式：
**面值交易：** 以面值 (1,000 €) 購買一張面值1,00
本文摘要由AI總結生成
