剛剛注意到錢包數據中一些有趣的現象——小額持有者一直在積累更多的比特幣，而大玩家實際上是在拉升時賣出。持有不到0.1 BTC的“蝦子錢包”比例達到自2024年中以來的最高點，但持有1萬到10萬幣的鯨魚正在減倉。鯨魚行為中的這些微妙變化非常能透露表面之下的情況。基本上，散戶試圖推動價格上漲，而機構持有者則在每次反彈時悄悄退出。這正是造成價格波動、令人沮喪的行情而非真正趨勢的分裂。比特幣已經在60多萬美元左右徘徊一段時間，說實話，這也解釋了原因。散戶可以激發一些短期動能，但沒有大資金加入，無法持續任何行情。二月初的數據顯示，當那些中型錢包積極買入回調時，市場還有一些樂觀情緒，但較大的持有者從未真正停止分配。直到鯨魚從賣家轉為買家，預計還會有更多類似的行情——反彈泡沫而非持續跟進。市場需要來自大玩家的結構性需求，才能真正突破。