最近在想一個問題，很多人進幣圈都會問：到底該做多還是做空才能賺錢？我看了不少人的分析，理由聽起來都挺充分的。但我自己的結論是：永遠做多，永遠熱淚盈眶。

先說說為什麼有人會執著於做空。邏輯看起來很清楚——行情有漲有跌，只做多的話只能在上漲時賺錢，會錯過下跌的機會。而且技術分析能預測漲，理論上也能預測跌，這套工具應該雙向使用。加上做空往往用合約，可以上槓桿，看起來效率更高。還有一個隱形的心理因素，做空成功了那種掌握真理的優越感，確實比做多來得更刺激。

但這裡有個問題我想不通。我統計過比特幣的歷史數據，從2013年到2021年那段時間，漲跌的日子差不多一半對一半。可最後比特幣從134美元漲到47000多美元，漲了350倍。這說明什麼？漲幅遠遠超過跌幅。你做多的時候賺大的，做空的時候只能賺小的，虧的時候反而虧大的。盈虧比根本不對稱。

更扎心的是收益模型的問題。舉個例子，100塊錢做多，價格從1塊漲到50塊，你最後有5000塊。同樣100塊錢做空，1倍槓桿，價格從50塊跌到1塊，你最後只有198塊。這就是差距。做多的收益是無上限的，但做空的收益有天花板，就算加槓桿也改變不了這個模型。

還有更根本的邏輯。這個行業還在早期，長期趨勢是向上的。做多就是順勢而為，做空則是順小勢逆大勢。看起來很聰明的短期操作，實際上是在壓路機前面撿硬幣，風險大回報小。

有人會說，那我就在牛市做多，熊市做空，不就平衡了嗎？但我的答案是不行。做空的盈虧比低、收益通縮、逆大勢這三個特性，在熊市也同樣成立。做空就是毒藥，你從頭到尾在喝是毒藥，只有一半時間喝還是毒藥。

那如果真的看空後市呢？也不用滿倉硬扛。合理的做法是根據行情調整倉位。看漲就七到十成倉位，看跌就三成倉位，分歧時期五成倉位。這樣既能參與上漲，也能在下跌時越跌越補，積累更多籌碼。最終實現上漲賺錢，下跌賺幣的目標。

我自己的策略就是主要玩大幣，大餅和以太是核心，不怕被套。牛市狂熱時才玩山寨。平時手上一直有幣，上漲時賺錢不踏空，下跌時有USDT去補倉。這樣進可攻退可守，長期來看收益會更穩定。