UPM-Kymmene 項目2026年上半年盈利預計在3.25億至5.25億歐元之間

芬蘭森林產業領導者UPM-Kymmene擺脫了財務逆風，在第四季度實現盈利回升，儘管公司面臨以銷售量低迷為特徵的具有挑戰性的經營環境。公司對2026年上半年的前瞻指引顯示持續波動，預計可比息稅前利潤（EBIT）範圍為3.25億歐元至5.25億歐元，較去年同期的4.13億歐元顯著收縮。

2026展望與資本配置策略

管理層對公司長期發展的信心體現在其股息決策上。董事會已確認2025年的每股股息維持在1.50歐元不變，這一決定尤為重要，因為該股息佔可比每股盈餘的113%。此股息政策彰顯管理層對UPM經營復甦和戰略舉措的信心，儘管短期內盈利利潤受到壓力。

第四季度表現顯示混合信號

第四季度的轉機在表面上令人印象深刻。淨利潤達到2.58億歐元或每股0.49歐元，與去年同期的950萬歐元虧損形成鮮明對比。然而，基本的經營指標則呈現較為細膩的圖景。可比營業利潤同比下降15%至3.55億歐元，可比EBIT利潤率從之前的15.9%收縮至15.3%。收入壓力加劇，季度銷售額從去年同期的26.32億歐元滑落至23.12億歐元。

2025全年：利潤率收縮與收入下降

2025財年的整體情況反映出林產品行業內更深層次的結構性挑戰。全年可比EBIT下降25%至9.21億歐元，同期可比EBITDA收縮至3.82億歐元，低於4360萬歐元。年度收入從103.39億歐元縮減至96.56億歐元，顯示公司產品組合的需求疲軟。可比EBITDA利潤率保持在16.5%，雖然穩定，但掩蓋了定價和銷售量動態的潛在逆風。

市場反應與投資者影響

在赫爾辛基交易中，UPM股價反映出溫和的悲觀情緒，下跌0.55%至23.61歐元。市場的理性反應表明，投資者在權衡維持股息與前瞻指引之間，後者暗示上半年盈利可能低於去年同期的可比數據（以百萬歐元計算）。