科技巨頭帶來230%和190%的漲幅：由人工智慧驅動的亞馬遜和優步仍具有上行潛力

自2023年初以來，市場上兩隻最具動力的股票已交出令人矚目的表現。優步科技（紐約證券交易所：UBER）已飆升230%，而亞馬遜（NASDAQ：AMZN）則攀升190%。然而，根據曾經管理對沖基金、14年平均年化回報達24%的吉姆·克萊默（Jim Cramer）所言，儘管兩者已取得可觀的漲幅，仍然是具有吸引力的投資機會。每隻股票的理由都建立在在重塑美國企業的人工智慧革命中具有獨特競爭優勢的基礎上。

優步的230%漲幅：機器人計程車領導地位為爆炸性成長鋪路

自2023年1月以來，優步的230%升值不僅反映了乘車共享的動能。該公司不僅運營全球主導的乘車平台，還擁有其中一個最大的食品配送網絡。這種雙平台策略創造出強大的用戶獲取引擎——優步交叉推廣配送服務給出行用戶，反之亦然，推動效率提升，讓競爭對手難以匹敵。

除了核心業務外，優步在自動駕駛車輛方面建立了不可取代的優勢。公司與約20家自動駕駛公司合作，將自己定位為機器人計程車商業化的首選平台。CEO達拉·科斯羅沙希（Dara Khosrowshahi）明確表達了這一定位：“優步能夠為我們的AV合作夥伴提供最低的運營成本，因為我們在每一個關鍵的商業化推廣能力方面都領先數倍。”

該公司與多個地區的自動駕駛合作夥伴的機器人計程車合作正迅速擴展：

• Alphabet的Waymo在鳳凰城、奧斯汀和亞特蘭大提供機器人計程車服務
• Avride在達拉斯提供機器人計程車
• WeRide在阿布扎比、杜拜和利雅得運營服務
• Nvidia提供硬體與軟體平台，優步合作夥伴如Stellantis用於打造自動駕駛車輛

優步計劃在未來幾年內部署10萬輛機器人計程車。研究預測，乘車共享市場將以每年21%的速度擴張至2033年，而機器人計程車市場在同期預計將以99%的年增率成長。摩根士丹利分析師估計，到2032年，優步將佔據美國約22%的機器人計程車行程，位居第三，僅次於Waymo和特斯拉。

機器學習已經在關鍵運營功能中發揮作用：司機匹配、路線優化、客戶支持自動化和個性化廣告。華爾街預計，優步未來三年的盈利將以26%的速度增長。在前瞻性盈利的10倍估值下，估值看起來具有吸引力，尤其是過去八個季度中有六個季度優步都超出市場預期。

亞馬遜的雲端AI優勢：為何AWS使其持續表現具備競爭力

儘管優步的230%漲幅成為頭條，亞馬遜的190%漲幅則反映其在三個核心產業中的深厚布局。該公司運營北美、西歐和中東地區最大的電子商務市場，並且是全球第三大廣告科技平台。最重要的是，亞馬遜雲端服務（AWS）已成為全球領先的雲端基礎設施供應商。

隨著人工智慧基礎設施需求的加速，AWS的競爭護城河也在擴大。亞馬遜CEO安迪·賈西（Andy Jassy）近日向分析師強調：“AWS是大多數公司數據和工作負載的所在地，也是為什麼大多數公司希望在AWS上運行AI的原因之一。”AWS已開發出專為訓練和推理工作負載設計的定制AI加速器，為客戶提供了 Nvidia GPU的替代方案，同時加深了對AWS基礎設施的依賴。

亞馬遜在AI布局中的戰略重要性也體現在關鍵合作夥伴關係上。AWS是AI新創公司Anthropic的主要雲端供應商，該公司估值達到3500億美元。亞馬遜還推出了包括Bedrock在內的新雲端服務，專為生成式AI應用開發打造，擴展了企業客戶遷移工作負載到AWS的工具生態系。

除了雲端基礎設施外，亞馬遜還在零售運營中部署AI。公司已設計超過1000個生成式AI應用，針對庫存擺放優化、需求預測準確性、最後一哩配送效率和客戶服務自動化。此外，亞馬遜還開發了能讓機器人在倉庫中更快速導航的AI模型，並在研發更多模型以促進人機自然語言交流。

華爾街預測，亞馬遜未來三年的盈利將以18%的速度增長。以目前35倍的市盈率來看，考慮到這一成長軌跡，估值合理，尤其是過去八個季度中，亞馬遜平均超出盈利預期25%。公司卓越的執行能力和不斷擴展的AI應用組合，支持其持續在現有水平進行投資。

估值的甜蜜點：兩隻股票都提供具有吸引力的進場點

兩者的估值倍數形成鮮明對比。優步以10倍預期盈利交易，且盈利增長（26%年增）快於亞馬遜（18%年增）。而亞馬遜則以35倍市盈率交易，但受益於成熟市場領導者的定價能力和利潤擴張特性。

考慮到盈利增長率和公司競爭地位，這兩個倍數都具有合理性。優步較低的估值彌補了在機器人計程車擴展中的執行風險，而亞馬遜較高的估值則反映其市場主導地位和持續超越預期的能力。對於尋求人工智慧變革潛力敞口的投資者來說，這兩種策略都提供了選擇。

通往機器人計程車的道路：策略合作夥伴關係推動自動駕駛未來

功能性自動駕駛車網絡的出現凸顯了平台控制的重要性。優步已將自己定位為自動駕駛車製造商尋求規模與消費者需求出行服務之間的關鍵中介。這一角色類似於智能手機製造商在應用生態系中的角色——優步成為機器人計程車業務的主要用戶獲取和變現渠道。

多個AV合作夥伴的地理擴展降低了集中風險，並擴大了收入潛力。每一個合作都代表著額外的收入，而不伴隨相應的額外風險。預計未來五年內新增15個城市，顯示這一機會仍處於早期階段。