Nio 和 Lucid 領跑2026年初電動車股市動能

在競爭激烈的電動車股票市場中，兩個備受矚目的名字正吸引大量投資者的關注，因為它們正以積極的動能推進至2026年。這兩家公司都展現出韌性與成長，但其盈利之路與投資價值卻有著顯著的差異。2025年，電動車行業面臨不少阻力，包括政策逆轉與關稅上升，但這兩家企業仍成功維持強勁的運營軌跡。

行業阻力與行業復甦

2025年，電動車產業遇到多重挑戰。政策轉向取消了先前的激勵措施，關稅上升影響進口車輛與零組件，監管環境也變得不那麼有利於積極推動電動車擴展。許多傳統與新興車廠因此縮減投資承諾，並進行重大特殊費用調整策略。

儘管整個行業面臨壓力，但有兩家公司展現出截然不同但值得注意的韌性：Lucid Motors（NASDAQ：LCID）與蔚來（NYSE：NIO）。兩者都在這段動盪期中展現出交付數據的強化與積極的動能，並隨著行業進入2026年。

中國電動車創新與蔚來的市場主導地位

投資者在評估電動車股票時，常會聚焦於中國廠商，因為該地區在技術進步、價格競爭力與國內普及率方面具有優勢。政府激勵措施與國內合作夥伴關係，使中國車廠在電動車技術與軟體開發方面處於領先地位。

蔚來正是這種競爭優勢的典範。公司在2025年12月創下了每月交付紀錄，達到48,135輛，比去年同期增長54.6%。第四季度的成績更為亮眼，交付124,807輛，較去年同期激增71.7%。

對長期投資者來說，特別令人振奮的是，蔚來的成長軌跡仍有巨大空間。公司旗下的兩個新品牌——Onvo與Firefly，在12月的交付中約佔三分之一，顯示隨著市場滲透率的提升，未來擴展潛力巨大。

財務指標也為投資者增添吸引力。近期季度中，車輛毛利率與毛利大幅提升，顯示蔚來的交付加速已轉化為營運獲利能力的改善，這在競爭激烈的電動車市場中是關鍵的差異化優勢。

Lucid的產能加速與連續交付紀錄

Lucid Motors也因產能提升而吸引投資者的目光。儘管公司曾承認Gravity SUV系列的初期擴產延遲，但第四季度的結果證明了產能的成功加速。

在第四季，Lucid生產了8,412輛，較去年同期成長116%。交付數達5,345輛，較去年同期成長31%。這已是連續第八個季度創下交付紀錄，彰顯公司克服先前供應鏈限制、推動產能擴展的能力。Gravity SUV的持續擴產也預示著短期內仍有成長潛力。

財務差異：關鍵的區別

儘管蔚來與Lucid都值得關注，但它們的財務走向卻呈現截然不同的故事，投資者必須謹慎考量。

Lucid展現出交付數的擴大與營收的成長，但仍持續大量現金消耗，調整後的EBITDA虧損反而擴大而非縮小。公司進入沙烏地阿拉伯市場，並由公共投資基金持股約60%，也為投資論點增添了變數，可能帶來策略上的分心。

蔚來則展現出截然不同的財務狀況。公司淨虧損逐步收窄，車輛毛利率改善，毛利擴大。最重要的是，蔚來將2026年定為首個盈虧平衡的年份——這不僅對公司本身是里程碑，也將是整個電動車行業的重要轉折點。

策略性投資定位

從動能角度來看，兩家公司在2026年展望中都處於有利位置。然而，根據財務健康狀況與盈利軌跡，這兩個電動車股票的投資價值卻有著顯著差異。

Lucid呈現一個「觀望」的情境。儘管產能加速令人鼓舞，但持續增加的現金消耗與擴大的虧損，對於長期評估其可行性與回報潛力的股權投資者來說，仍是令人擔憂的因素。

蔚來則提供更具吸引力的基本面。虧損逐步收窄、毛利率擴大與盈利的可望實現，讓其在競爭激烈的電動車股票中擁有更佳的風險回報比。然而，謹慎的投資者應該考慮逐步建立持倉，避免一次性投入大量資金，以逐步擴大曝險。

這兩家公司之間的差異，彰顯了在評估電動車股票機會時，除了熱情與交付動能外，全面的財務分析同樣不可或缺。