行業共識浮現：頂尖分析師指向$60K-$70K 作為2026熊市中比特幣的可能底部

隨著加密貨幣市場在2026年2月延續下行趨勢，行業領袖們對當前修正的性質與走向已形成明確共識。頂尖策略師們不再恐慌，而是開始規劃具體的價格目標與恢復時間表，數位高調分析師也一致看好未來熊市階段的展望。

近期的價格走勢十分明確：比特幣在2月2日跌至74,604美元，之後在月中穩定在約68,890美元附近；以太坊則跌破2200美元，之後回升至約2050美元。這些變動已抹去2023-2025牛市的狂熱，但重要的是，它們並未展現過去周期的嚴重程度。

Tom Lee的看空認知與短期支撐位

華爾街備受關注的加密策略師Tom Lee近日在一個播客中坦承，市場已進入明顯的看空階段，短期壓力較大。他並未否定下行，而是指出以太坊可能在2400美元左右形成一個整合區域——這個水平已在修正加速時被突破。Lee願意承認熊市，與2025年較為樂觀的預測形成鮮明對比，顯示即使是樂觀分析師也開始認識到市場結構的轉變。

他的分析框架認為，當前的疲弱不僅是健康的回調，而是真正的熊市，需要耐心布局。由於他在加密市場分析中的豐富經驗，這一判斷具有重要參考價值，尤其對於重新評估敞口的機構投資者來說。

Ki Young Ju的鏈上數據警示：算法性拋售與消化期

CryptoQuant的CEO Ki Young Ju進一步分析了鏈上數據與交易所流動情況。他認為，長期的賣壓來自一個意料之外的動態：主要的中心化交易所（CEX）在市場動盪期間被動吸收了大量庫存，可能高達100億美元的資產。

Ki Young Ju的關鍵見解是，這些交易所已在美股交易時間內通過算法性拋售系統性地清理持倉，形成持續的供應過剩，抑制價格反彈。他認為，這個“消化期”應該在2026年2月底大致結束。一旦這些算法性清算壓力解除，比特幣可能會出現劇烈反彈。

不過，Ki Young Ju也提醒，除非像Michael Saylor這樣的主要持有人進行大規模清算，否則市場可能避免過去周期中70%的崩盤。相反，預計將出現“廣泛區間盤整”——在一定範圍內橫盤，而非急劇V型反轉或持續下跌。

底部區域：60,000至70,000美元的共識

多位市場資深人士已聚焦於一個特定的積累區間。Into The Cryptoverse的Benjamin Cowen提出了較為詳細的時間線：他預計比特幣將挑戰其200週移動平均線（200WMA），目前約在60,000至70,000美元之間。Cowen的分析認為，這個熊市將延續到2026年，熊市動能至少持續到年中，甚至拖到夏季或第三、第四季度。

他認為，這次熊市的緩慢主要源於2025年牛市的高點形成方式。這次高點並非在極端情緒中達成，而是在較為平淡的狀態下結束，沒有出現過度的狂熱。這種結構差異意味著較少的被迫清算與恐慌性拋售，也解釋了為何目前的下跌較以往70-80%的崩盤更為緩慢。

喬·王（Qiao Wang）也認同這種情境，表示如果比特幣跌至60,000-70,000美元區間，他會逐步積累；若價格測試30,000-40,000美元，他則計劃積極部署資金，但認為下限的可能性較低。

另一種觀點：宏觀背景為比特幣提供支撐

並非所有分析都偏向悲觀。ARK的Cathie Wood曾暗示比特幣最終有望反彈，並指出比特幣、以太坊、Solana及衍生品如Hyperliquid是有效的多元化工具。她的推論來自一項超過200年的相關性研究：比特幣與黃金的價格相關係數僅為0.14，幾乎不相關——而在比特幣過去兩個牛市周期中，黃金價格的變動甚至先於比特幣的反彈。

這一觀察表明，一旦宏觀經濟條件穩定、通脹擔憂緩解，比特幣可能會受益於之前流向傳統避險資產如黃金的資金再平衡。黃金與白銀也同步走弱，現貨黃金跌破4500美元/盎司，白銀跌破74美元/盎司，顯示市場對風險偏好的整體下降。

策略性結論：耐心等待消化期

來自Lee、Ki Young Ju、Cowen等人的觀點匯聚出一個清晰的市場敘事：熊市既非災難，也尚未結束。加密行業應預期至少持續到2026年中，進入一個較長的盤整期，比特幣的積累區域可能在60,000-70,000美元，而山寨幣則在更低的水平。

Ki Young Ju預計CEX的賣壓將在2月底前逐步消散，提供短期催化劑；而多位分析師認為200WMA支撐區則構成較為堅實的結構底部，適合更積極的進場策略。那些在初期下跌後急於底部撿貨的交易者——如Ng Ah Sio和Vida，後來在2月1日對沖了倉位——都學到一個重要教訓：在這個階段，耐心可能是最終的美德。

關鍵在於：這個熊市的特徵不在於嚴重程度，而在於持續時間與長期持有者在延長的消化期內以理性估值進行積累的能力。