挖礦熱潮推升加拿大股市，地緣政治緊張局勢促使避險資產交易

加拿大股市週二收盤呈現正面走勢，標普/多倫多證券交易所綜合指數上漲187.07點，收於32,407.02點，漲幅為0.58%。此次漲勢由貴金屬和礦業相關證券的飆升帶動，主要受到全球緊張局勢升高導致的避險需求增加，推動黃金價格上漲。

黃金與礦業板塊表現優異

材料板塊成為明顯的贏家，上漲3.12%，投資者轉向礦業股。表現突出的公司包括First Majestic Silver Corp (+10.06%)、Endeavour Silver Corp (+8.38%)，以及Perpetua Resources Corp (+6.54%)。這種優異表現重新點燃投資者對加拿大礦業ETF產品的興趣，這些產品提供對國內強勁礦業的多元化敞口。Aya Gold and Silver Inc 上漲6.43%，彰顯貴金屬相關資產的強勁。

地緣政治變動重塑能源格局

近期政治發展顯著改變了市場動態。美國政府對委內瑞拉治理的干預，開啟了關於美國獲取豐富原油儲備（根據美國能源資訊署約有3030億桶）的新討論。這一戰略轉變引發加拿大石油出口商對美國市場份額可能流失的擔憂。

作為回應，加拿大領導層強調“低碳”石油生產的競爭優勢，將國內能源出口定位為北美市場中的差異化選擇。

經濟信號傳遞混合訊息

來自標普全球的數據顯示商業活動出現令人擔憂的趨勢。2025年12月的綜合採購經理人指數（PMI）為46.7，較11月的44.9略有上升，但連續第二個月低於50.0的關鍵門檻。製造業PMI升至48.6，服務業PMI從44.3提升至46.5。然而，新工作量連續第十三個月持續下降，顯示經濟仍面臨持續的逆風。

利率降息或已到達終點

加拿大央行已通過四次每次0.25%的降息，將利率降至2.25%，官員此前表示此水平“大致合適”。隨著經濟動能放緩，分析師認為降息周期可能已經結束。與此同時，美國市場預計本月底聯邦儲備局降息的概率僅為16.1%。

貿易協議不確定性籠罩

目前焦點轉向即將進行的CUSMA（加拿大-美國-墨西哥自由貿易協定）審查。該協議對於加拿大出口商來說至關重要，尤其是在特朗普對美國出口貨物徵收35%的關稅之後。隨著重新談判信號的出現，市場參與者對該框架的未來充滿不確定性。

行業分化持續

除了材料板塊外，資訊科技 (+2.14%)、非必需消費品 (+1.62%)，以及工業板塊 (+1.02%)也錄得漲幅，11個行業中有6個上漲。相反，能源 (-0.72%)、必需品消費品 (-0.69%)、金融 (-0.60%)，以及通訊服務 (-0.48%)則出現回落。值得注意的跌幅包括Baytex Energy Corp (-3.39%)和Enerflex Ltd (-4.10%)，反映油氣行業的逆風。

礦業的強勁與能源的疲弱之間的分歧，突顯投資者在宏觀不確定性下偏好較為安全的商品資產。